继电器是一种自动控制器件，从功能角度来说，继电器本质上是一种自动电气开关。继电器产品用途众多，广泛应用于家电、通信、汽车、工控、智能电表等领域，其中家电应用占比最多，达30.17%。按下游应用场景划分，继电器可分为功率继电器、工业继电器、电力继电器、汽车继电器、信号继电器、新能源继电器六大类。
经过多年的发展，我国继电器行业发展迅猛，市场规模保持增长趋势。数据显示，2018年我国继电器行业市场规模约为258.93亿元，未来还有提升空间。
目前继电器行业竞争格局可分为四个梯队。第一梯队以欧姆龙、宏发、松下、泰科为代表，布局全面，产品种类完善，市占率领先；第二梯队以海拉电子、Gruner、富士通为主，专注某一细分领域；第三梯队以国内中型继电器企业为代表，例如三友联众、宁波福特、汇港电器等，多元布局，占据一定市场份额；第四梯队则是数量众多的小型企业，国内多分布于浙江等地。
继电器行业集中度较高，松下、宏发制霸新能源继电器。数据显示，2018年全球继电器市场规模约440亿元，其中欧姆龙、宏发股份分别以20%、14%的份额位列一二名，第一梯队企业合计市占率超过50%。细分领域中高压直流继电器行业集中度也相对较高，2018年CR3在70%左右，本土龙头宏发股份与松下合计占据近60%的市场份额。汽车继电器领域松下和泰科地位稳固，市占率合计达35%。
在继电器收入规模方面，宏发股份稳居国内第一，占比约28%，体量为第二名三友联众（占比4.2%）的4-5倍，且近三年体量优势不断提升。在国内领先企业中占比达60%，近年提高至70%左右。
宏发股份作为世界级继电器龙头，坐拥欧美一线客户，已取代松下成为国内新能源龙头车企比亚迪、北汽新能源的主导供应商。2019年宏发股份已经在国内外标杆主机厂供应链中处于优势地位，基本锁定未来5-10年主要供应商地位，是大众、奔驰的唯一供应商，未来也将持续推进国产化替代。2019年宏发股份继电器产品销售占全球市场份额14.1%，同比提高0.1个百分点，继续巩固世界第一的地位。
继电器按下游应用场景可分为六类
| 分类 |
应用 |
| 功率继电器 |
家用电器、办公自动化、温度控制、电力电源等 |
| 工业继电器 |
工业机械设备、机床、PLC、电梯扶梯、辅助仪器仪表等 |
| 电力继电器 |
智能电表、智能照明、智能插座、继电保护等 |
| 汽车继电器 |
车身控制、动力控制、安全控制、驾驶信息等 |
| 信号继电器 |
通讯设备、仪器仪表、电脑外部设备、音响、无线电遥控、安防视频监控、楼宇智能控制等 |
| 新能源继电器 |
新能源汽车、充电装置、光伏发电系统等 |
资料来源：公开资料整理
2018年中国继电器行业下游应用市场分布
数据来源：公开资料整理
经过多年的发展，我国继电器行业发展迅猛，市场规模保持增长趋势。数据显示，2018年我国继电器行业市场规模约为258.93亿元，未来还有提升空间。
2011-2019年中国继电器行业市场规模
数据来源：公开资料整理
目前继电器行业竞争格局可分为四个梯队。第一梯队以欧姆龙、宏发、松下、泰科为代表，布局全面，产品种类完善，市占率领先；第二梯队以海拉电子、Gruner、富士通为主，专注某一细分领域；第三梯队以国内中型继电器企业为代表，例如三友联众、宁波福特、汇港电器等，多元布局，占据一定市场份额；第四梯队则是数量众多的小型企业，国内多分布于浙江等地。
继电器行业不同梯队玩家格局
资料来源：公开资料整理
继电器行业集中度较高，松下、宏发制霸新能源继电器。数据显示，2018年全球继电器市场规模约440亿元，其中欧姆龙、宏发股份分别以20%、14%的份额位列一二名，第一梯队企业合计市占率超过50%。细分领域中高压直流继电器行业集中度也相对较高，2018年CR3在70%左右，本土龙头宏发股份与松下合计占据近60%的市场份额。汽车继电器领域松下和泰科地位稳固，市占率合计达35%。
2018年全球继电器收入份额
数据来源：中国电子元件行业协会
2018年全球高压直流继电器收入份额
数据来源：中国电子元件行业协会
2018年全球继电器细分领域收入份额
| 高压直流继电器 |
汽车继电器 |
功率继电器 |
电力继电器 |
工控继电器 |
信号继电器 |
||||||
| 松下 |
37% |
松下 |
22% |
宏发 |
23% |
宏发 |
53% |
欧姆龙 |
25% |
宏发 |
13% |
| 宏发 |
20% |
泰科 |
13% |
泰科 |
9% |
万佳 |
12% |
泰科 |
9% |
松下 |
11% |
| 泰科 |
13% |
宏发 |
8% |
三友 |
8% |
格雷特 |
10% |
宏发 |
4% |
欧姆龙 |
11% |
| 其他 |
30% |
其他 |
57% |
其他 |
60% |
其他 |
25% |
其他 |
60% |
其他 |
65% |
数据来源：中国电子元件行业协会
在继电器收入规模方面，宏发股份稳居国内第一，占比约28%，体量为第二名三友联众（占比4.2%）的4-5倍，且近三年体量优势不断提升。在国内领先企业中占比达60%，近年提高至70%左右。
2013-2018年国内继电器领域主要企业继电器收入规模（单位：亿元）
| 企业 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
| 宏发股份 |
28.91 |
35.48 |
38.46 |
45.46 |
53.44 |
60.58 |
| 三友联众 |
6.62 |
8.51 |
9.15 |
9.9 |
10.18 |
10.7 |
| 汇港电器 |
5.73 |
5.85 |
6.29 |
6.45 |
/ |
/ |
| 宁波福特 |
4.07 |
4.34 |
3.81 |
4.41 |
4.59 |
5.13 |
| 上海欧姆龙 |
/ |
3.98 |
4.02 |
4.3 |
/ |
/ |
| 天波港联电子 |
1.4 |
1.48 |
/ |
1.75 |
3.01 |
3.76 |
| 总计 |
48.83 |
61.52 |
63.83 |
74.53 |
73.93 |
82.92 |
| 宏发占比 |
59% |
58% |
60% |
61% |
72% |
73% |
数据来源：中国电子元件行业协会
宏发股份作为世界级继电器龙头，坐拥欧美一线客户，已取代松下成为国内新能源龙头车企比亚迪、北汽新能源的主导供应商。2019年宏发股份已经在国内外标杆主机厂供应链中处于优势地位，基本锁定未来5-10年主要供应商地位，是大众、奔驰的唯一供应商，未来也将持续推进国产化替代。2019年宏发股份继电器产品销售占全球市场份额14.1%，同比提高0.1个百分点，继续巩固世界第一的地位。
2019年宏发继电器产品全球市占率
数据来源：公开资料整理（CT）
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