我国继电器行业规模持续扩张应用场景广泛宏发股份龙头优势凸显

2020-07-27 02:05

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继电器是一种自动控制器件，从功能角度来说，继电器本质上是一种自动电气开关。继电器产品用途众多，广泛应用于家电、通信、汽车、工控、智能电表等领域，其中家电应用占比最多，达30.17%。按下游应用场景划分，继电器可分为功率继电器、工业继电器、电力继电器、汽车继电器、信号继电器、新能源继电器六大类。

继电器按下游应用场景可分为六类

分类	应用
功率继电器	家用电器、办公自动化、温度控制、电力电源等
工业继电器	工业机械设备、机床、PLC、电梯扶梯、辅助仪器仪表等
电力继电器	智能电表、智能照明、智能插座、继电保护等
汽车继电器	车身控制、动力控制、安全控制、驾驶信息等
信号继电器	通讯设备、仪器仪表、电脑外部设备、音响、无线电遥控、安防视频监控、楼宇智能控制等
新能源继电器	新能源汽车、充电装置、光伏发电系统等

资料来源：公开资料整理

2018年中国继电器行业下游应用市场分布

数据来源：公开资料整理

       经过多年的发展，我国继电器行业发展迅猛，市场规模保持增长趋势。数据显示，2018年我国继电器行业市场规模约为258.93亿元，未来还有提升空间。

2011-2019年中国继电器行业市场规模

数据来源：公开资料整理

       目前继电器行业竞争格局可分为四个梯队。第一梯队以欧姆龙、宏发、松下、泰科为代表，布局全面，产品种类完善，市占率领先；第二梯队以海拉电子、Gruner、富士通为主，专注某一细分领域；第三梯队以国内中型继电器企业为代表，例如三友联众、宁波福特、汇港电器等，多元布局，占据一定市场份额；第四梯队则是数量众多的小型企业，国内多分布于浙江等地。

继电器行业不同梯队玩家格局

资料来源：公开资料整理

       继电器行业集中度较高，松下、宏发制霸新能源继电器。数据显示，2018年全球继电器市场规模约440亿元，其中欧姆龙、宏发股份分别以20%、14%的份额位列一二名，第一梯队企业合计市占率超过50%。细分领域中高压直流继电器行业集中度也相对较高，2018年CR3在70%左右，本土龙头宏发股份与松下合计占据近60%的市场份额。汽车继电器领域松下和泰科地位稳固，市占率合计达35%。

2018年全球继电器收入份额

数据来源：中国电子元件行业协会

2018年全球高压直流继电器收入份额

数据来源：中国电子元件行业协会

2018年全球继电器细分领域收入份额

高压直流继电器		汽车继电器		功率继电器		电力继电器		工控继电器		信号继电器
松下	37%	松下	22%	宏发	23%	宏发	53%	欧姆龙	25%	宏发	13%
宏发	20%	泰科	13%	泰科	9%	万佳	12%	泰科	9%	松下	11%
泰科	13%	宏发	8%	三友	8%	格雷特	10%	宏发	4%	欧姆龙	11%
其他	30%	其他	57%	其他	60%	其他	25%	其他	60%	其他	65%

数据来源：中国电子元件行业协会

       在继电器收入规模方面，宏发股份稳居国内第一，占比约28%，体量为第二名三友联众（占比4.2%）的4-5倍，且近三年体量优势不断提升。在国内领先企业中占比达60%，近年提高至70%左右。

2013-2018年国内继电器领域主要企业继电器收入规模（单位：亿元）

企业	2013	2014	2015	2016	2017	2018
宏发股份	28.91	35.48	38.46	45.46	53.44	60.58
三友联众	6.62	8.51	9.15	9.9	10.18	10.7
汇港电器	5.73	5.85	6.29	6.45	/	/
宁波福特	4.07	4.34	3.81	4.41	4.59	5.13
上海欧姆龙	/	3.98	4.02	4.3	/	/
天波港联电子	1.4	1.48	/	1.75	3.01	3.76
总计	48.83	61.52	63.83	74.53	73.93	82.92
宏发占比	59%	58%	60%	61%	72%	73%

数据来源：中国电子元件行业协会

       宏发股份作为世界级继电器龙头，坐拥欧美一线客户，已取代松下成为国内新能源龙头车企比亚迪、北汽新能源的主导供应商。2019年宏发股份已经在国内外标杆主机厂供应链中处于优势地位，基本锁定未来5-10年主要供应商地位，是大众、奔驰的唯一供应商，未来也将持续推进国产化替代。2019年宏发股份继电器产品销售占全球市场份额14.1%，同比提高0.1个百分点，继续巩固世界第一的地位。

2019年宏发继电器产品全球市占率