增材制造又称“3D打印”，是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，该技术尤其适合制造形状复杂的、定制化的、追求轻量化的零部件，将持续促进并受益于定制化经济的快速发展。
参考观研天下发布《2019年中国3D打印市场分析报告-行业供需现状与发展商机研究》
3D打印的分类
按照应用领域：可分为消费级3D打印和工业级3D打印。按照所使用的原材料：可分为金属材料的3D打印和非金属材料的3D打印。
按照打印技术的特点：可分为选择性激光熔化成型(SLM)、选择性激光烧结·成型(SLS)、激光直接烧结技术(DMLS)、电子束熔化技术(EBM)、熔融沉积式成型(FDM)、选择性热烧结(SHS)、立体平板印刷(SLA)、数字光处理(DLP)、三维打印技术(3DP)、及细胞绘图打印(CBP)等。
3D打印正在从导入期步入成长期
经过30多年的发展，3D打印已有较完整的产业链：上游原材料及零件：主要包括制造3D打印设备所需的零部件、打印过程中所使用的各类原材料、设计和逆向工程所需要的软硬件；中游：3D打印设备及服务；下游：航空航天、汽车、医疗、教育等下游应用领域。
正在由导入期步入成长期
首先，无论在全球范围内还是我国市场内，3D打印的行业规模都呈现快速增长；其次，大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利；最后，高额的研发投入也符合成长期行业的特征。
全球和国内市场规模均高速增长
全球3D打印规模高增长
2013年全球3D打印行业总产值为30.3亿美元，2018年达到了96.8亿美元，5年间的复合增速达26.1%。预计到2020年、2022年、2024年，全球3D打印行业总产值将分别有望达到158亿美元、239亿美元、356亿美元。
国内3D打印规模增速更高
2013年国内3D打印产业规模仅3.2亿美元，2018年规模达23.6亿美元，5年的复合增速达49.1%。预计2023年，我国3D打印行业总收入将超过100亿美元。
国内产值规模占全球比例持续提高
我国的3D打印产业规模占全球的比例持续提升，2012年该比例仅为7.08%，到2018年提升到了24.38%，中国作为全球最大的制造业基地和消费大国，未来仍有巨大潜力。
大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利
海外大多数企业处于微利状态
从2018年的财务数据来看，已经有一些海外3D打印企业的收入达到了较大规模，其中STRATASYS和3D SYSTEM的营业收入分别达到了6.63亿美元和6.88亿美元。2018年，海外的大多数3D打印企业仍处于微利或亏损状态。
国内的3D打印公司中，收入体量最大的是先临三维，达到4.01亿元，其次是铂力特，达到2.91亿元。铂力特是国内盈利体量最大的公司，2018年其净利润达到5718万元。国内营业收入体量最大的先临三维，2018年归母净利润仅941万元。
行业整体毛利率较高，高研发投入影响净利率
行业具有高毛利特点
3D打印公司的净利率都比较低，但毛利率都处于比较高的水平，2018年，海外的SRATASYS、3D SYSTEM、SLM solution的毛利率分别为49.0%、47.2%、46.9%，国内的先临三维、铂力特的毛利率分别为52.2%、43.7%。
高研发压制净利润率
导致毛利率和净利率出现不一致的原因很多，其中研发投入较大是比较重要的一项。2018年SRATASYS、3D SYSTEM、先临三维、铂力特等公司的研发费用占营业收入的比例分别为14.92%、13.86%、23.96%、8.79%。
参考观研天下发布《2019年中国3D打印市场分析报告-行业供需现状与发展商机研究》
3D打印优劣势
| 优势 |
劣势 |
| 制造复杂的物品而不增加成本 |
标准产品的3D打印的规模效益 不如传统的加工方式 |
| 产品多样化而不增加成本 |
|
| 无需组装 |
当前可用的原材料种类仍然有限 |
| 零时间交付 |
|
| 拓展了设计的空间 |
当前可用的原材料种类仍然有限 |
| 拓展了设计的空间 |
|
| 减少废弃的副产品 |
得到的零部件力学性能不稳定 |
资料来源：公开资料整理
3D打印的分类
按照应用领域：可分为消费级3D打印和工业级3D打印。按照所使用的原材料：可分为金属材料的3D打印和非金属材料的3D打印。
按照打印技术的特点：可分为选择性激光熔化成型(SLM)、选择性激光烧结·成型(SLS)、激光直接烧结技术(DMLS)、电子束熔化技术(EBM)、熔融沉积式成型(FDM)、选择性热烧结(SHS)、立体平板印刷(SLA)、数字光处理(DLP)、三维打印技术(3DP)、及细胞绘图打印(CBP)等。
3D打印分类（按使用的原材料）
| 材料类别 |
技术原理 |
缩写 |
具体材料种类 |
| 金属材料 |
选择性激光熔化 |
SLM |
金属粉末 |
| 选择性激光烧结 |
SLS |
尼龙、聚苯乙烯、金属粉末、陶瓷、玻璃等 |
|
| 激光直接烧结 |
DMLS |
金属为主 |
|
| 激光近净成型 |
LENS(LSF) |
主要是金属，少量陶瓷 |
|
| 电子束熔化技术 |
EBM |
金属 |
|
| 非金属材料 |
熔融沉积式成型 |
FDM |
热塑性材料，如ABS塑料、聚乳酸等 |
| 选择性热烧结 |
SHS |
尼龙粉末等 |
|
| 立体平板印刷 |
SLA |
光敏树脂 |
|
| 数字光处理 |
DLP |
光敏树脂 |
|
| 材料喷射成形 |
PJ |
金属 |
|
| 三维立体打印 |
3DP |
型砂、建筑材料等 |
|
| 细胞绘图打印 |
CBP |
细胞等生物材料 |
资料来源：公开资料整理
3D打印正在从导入期步入成长期
经过30多年的发展，3D打印已有较完整的产业链：上游原材料及零件：主要包括制造3D打印设备所需的零部件、打印过程中所使用的各类原材料、设计和逆向工程所需要的软硬件；中游：3D打印设备及服务；下游：航空航天、汽车、医疗、教育等下游应用领域。
3D打印产业链
资料来源：公开资料
正在由导入期步入成长期
首先，无论在全球范围内还是我国市场内，3D打印的行业规模都呈现快速增长；其次，大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利；最后，高额的研发投入也符合成长期行业的特征。
3D打印进程
资料来源：公开资料
全球和国内市场规模均高速增长
全球3D打印规模高增长
2013年全球3D打印行业总产值为30.3亿美元，2018年达到了96.8亿美元，5年间的复合增速达26.1%。预计到2020年、2022年、2024年，全球3D打印行业总产值将分别有望达到158亿美元、239亿美元、356亿美元。
2013-2024年全球3D打印行业产值及预测
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
国内3D打印规模增速更高
2013年国内3D打印产业规模仅3.2亿美元，2018年规模达23.6亿美元，5年的复合增速达49.1%。预计2023年，我国3D打印行业总收入将超过100亿美元。
2013-2023年我国3D打印产业规模及预测
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
国内产值规模占全球比例持续提高
我国的3D打印产业规模占全球的比例持续提升，2012年该比例仅为7.08%，到2018年提升到了24.38%，中国作为全球最大的制造业基地和消费大国，未来仍有巨大潜力。
中国3D打印产业规模占全球的比例(%)
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
大多企业仍处于微利状态，逐渐有企业开始盈利
海外大多数企业处于微利状态
从2018年的财务数据来看，已经有一些海外3D打印企业的收入达到了较大规模，其中STRATASYS和3D SYSTEM的营业收入分别达到了6.63亿美元和6.88亿美元。2018年，海外的大多数3D打印企业仍处于微利或亏损状态。
2018年部分海外3D打印公司的营业收入
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
2018年部分海外3D打印公司的净利润
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
国内的3D打印公司中，收入体量最大的是先临三维，达到4.01亿元，其次是铂力特，达到2.91亿元。铂力特是国内盈利体量最大的公司，2018年其净利润达到5718万元。国内营业收入体量最大的先临三维，2018年归母净利润仅941万元。
2018年部分国内3D打印公司的营业收入
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
2018年部分国内3D打印公司的净利润
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
行业具有高毛利特点
3D打印公司的净利率都比较低，但毛利率都处于比较高的水平，2018年，海外的SRATASYS、3D SYSTEM、SLM solution的毛利率分别为49.0%、47.2%、46.9%，国内的先临三维、铂力特的毛利率分别为52.2%、43.7%。
2018年部分海外3D打印公司毛利率
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
2018年部分国内3D打印公司毛利率
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
高研发压制净利润率
导致毛利率和净利率出现不一致的原因很多，其中研发投入较大是比较重要的一项。2018年SRATASYS、3D SYSTEM、先临三维、铂力特等公司的研发费用占营业收入的比例分别为14.92%、13.86%、23.96%、8.79%。
2018年部分海外3D打印公司研发投入占比
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
2018年部分国内3D打印公司研发投入占比
数据来源：中国机械工程协会增材制造分会
资料来源：中国机械工程协会增材制造分会，观研天下整理，转载请注明出处（TC）
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