1、制冷剂需求仍将稳步增长
参考观研天下发布《2018年中国制冷剂行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
空调产销数据超预期，稳步增长仍可期。2017年空调产量1.80亿台，同比增长12.40%。主要得益于高温天气以及2016年的去库存，为空调市场补货释放空间；同时2016年房地产市场回暖和消费升级，也拉动了2017年空调市场的增长。受2017年厂家扩产库存增加、房地产热效应衰退的影响，预期空调市场在2018年将进入调整期，排除极端天气干扰，其增速将放缓。但是国内空调市场的基础需求并没有削弱，在消费升级和城镇化的推动下，国内空调销量将依旧保持稳健增长。
外贸来看，自2016年开始，世界经济逐步改善，全球贸易回暖，空调出口再度回升。2017年我国空调出口量5109万台，同比增长18.3%，再创历史新高。预计2018年在高基数的情况下增速将有所回落，但在国内空调企业在国际市场上持续成长的基础上，出口量仍将保持在较高水平。
空调和汽车是制冷剂的主要需求端，我们认为在2018年，特别是上半年，需求端将保持相对稳定增速，对制冷剂使用带来较大的带动作用。
2、聚合物需求快速增长
氟树脂是一种高性能的聚合物材料，具有耐热、防腐、绝缘等优异性能，在化工、电子、机械、航空等领域有广泛的用途。近些年来随着性能的不断提升，应用领域也在不断拓展到医疗、航天、军工等领域，需求呈现稳步提升的局面。
PTFE和FEP是全球最重要的氟聚合物。2017年全球PTFE总产能约为28万吨，总产量约为19万吨，FEP总产能为5.5万吨，总产量为3.8万吨。目前我国PTFE产能约占全球40%以上，但是国内的产品主要以注塑级为主，属于中低端产品，高端产品仍需要国外进口。但是由于国内产量快速增加，近几年产品出口呈现加速的趋势。
去年四季度以来，由于限制废塑料进口将提升国内需求，短期聚四氟乙烯等聚合物产品价格出现了大幅上涨，但由于聚四氟乙烯等含氟塑料无增量供给，而需求仍在爬坡阶段，预计当前供不应求的局面将进一步推升产品价格。
参考观研天下发布《2018年中国制冷剂行业分析报告-市场深度分析与投资前景预测》
空调产销数据超预期，稳步增长仍可期。2017年空调产量1.80亿台，同比增长12.40%。主要得益于高温天气以及2016年的去库存，为空调市场补货释放空间；同时2016年房地产市场回暖和消费升级，也拉动了2017年空调市场的增长。受2017年厂家扩产库存增加、房地产热效应衰退的影响，预期空调市场在2018年将进入调整期，排除极端天气干扰，其增速将放缓。但是国内空调市场的基础需求并没有削弱，在消费升级和城镇化的推动下，国内空调销量将依旧保持稳健增长。
外贸来看，自2016年开始，世界经济逐步改善，全球贸易回暖，空调出口再度回升。2017年我国空调出口量5109万台，同比增长18.3%，再创历史新高。预计2018年在高基数的情况下增速将有所回落，但在国内空调企业在国际市场上持续成长的基础上，出口量仍将保持在较高水平。
图：我国空调产量当月数（万台）
资料来源：公开资料整理
图：家用空调库存量（万台）
资料来源：公开资料整理
图：我国家用空调销量当月数（万台）
资料来源：公开资料整理
图：空调出口量（万台）
资料来源：公开资料整理
图：2017年空调产量分同比（万台）
资料来源：公开资料整理
图：2017年家用空调销量分同比（万台）
资料来源：公开资料整理
空调和汽车是制冷剂的主要需求端，我们认为在2018年，特别是上半年，需求端将保持相对稳定增速，对制冷剂使用带来较大的带动作用。
2、聚合物需求快速增长
氟树脂是一种高性能的聚合物材料，具有耐热、防腐、绝缘等优异性能，在化工、电子、机械、航空等领域有广泛的用途。近些年来随着性能的不断提升，应用领域也在不断拓展到医疗、航天、军工等领域，需求呈现稳步提升的局面。
PTFE和FEP是全球最重要的氟聚合物。2017年全球PTFE总产能约为28万吨，总产量约为19万吨，FEP总产能为5.5万吨，总产量为3.8万吨。目前我国PTFE产能约占全球40%以上，但是国内的产品主要以注塑级为主，属于中低端产品，高端产品仍需要国外进口。但是由于国内产量快速增加，近几年产品出口呈现加速的趋势。
去年四季度以来，由于限制废塑料进口将提升国内需求，短期聚四氟乙烯等聚合物产品价格出现了大幅上涨，但由于聚四氟乙烯等含氟塑料无增量供给，而需求仍在爬坡阶段，预计当前供不应求的局面将进一步推升产品价格。
图：我国PTFE出口数量
资料来源：公开资料整理
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