1、盈利模式：用户付费是主要力量，多元变现将逐渐成熟
数字阅读市场的盈利模式主要包括用户付费阅读、广告收入、版权增值变现、借阅、硬件销售收入、纸板图书等。
在整体行业收入结构中，用户付费仍是当前变现主力，其他变现收入占比逐步提升。2016年，行业的用户订阅收入占比为82.2%，同比下降了8.3个百分点；从占比来看，订阅收入（包括打赏等）是当前变现的主力模式。此外，版权收入、广告收入的占比却在逐步提升，分别为6.5%和4.8%；2015年，超过2/3的企业都通过广告、版权运营等方式实现内容变现。未来，随着版权保护增强和全IP产业联动强化，版权等收入占比将进一步提升，多元化盈利模式逐步成熟。
龙头公司收入结构与行业趋势吻合，版权收入逐步提升。2016年，阅文集团在线阅读订阅收入占比77.1%，较2014年下降了20.1个百分点，占比降幅较大；占比提升主要是版权收入和纸质图书收入，2016年占比分别为9.7%和8.8%，较2014分别提升7.1个百分点和8.8个百分点。类似的，掌阅科技的用户订阅收入从2014年100%下降至2016年94.1%；不同的是，掌阅科技从2015年起拥有硬件终端产品；2016年，iReader阅览器等硬件产品的收入占比为2.28%，仍处于起步阶段。随着市场的成熟和发展，版权收入和硬件产品收入占比将逐步提升，并占据一席之地。
2、产业链：产业链成熟格局稳定，上游作品与中游平台相辅相成
经过多年发展，数字阅读产业链已经形成了以上游作者和内容提供方、中游数字阅读平台、下游C端用户和B端影游公司为核心的全产业链。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国电子阅读器产业竞争现状及投资动向研究报告》
数字阅读市场的盈利模式主要包括用户付费阅读、广告收入、版权增值变现、借阅、硬件销售收入、纸板图书等。
（1）用户付费收入
用户按照章节、包月、包年等形式付费浏览优质内容；新兴的打赏方式逐渐被采用，它可以增强用户体验和互动性，也有利于为用户提供更多优质内容。（2）广告收入
凭借平台的大规模用户和流量，广告主在阅读平台上发布广告而贡献收入；一般来说，互联网企业、游戏等广告主更愿意选择阅读平台发布广告。（3）版权收入
向阅读服务提供商、影视制作公司、游戏研发公司以卖断或分成方式提供文学作品的版权或改编权等。（4）借阅收入
由亚马逊开创的商业模式，以包月的形式借阅图书，进而提升用户购买的转化率。（5）硬件收入
通过销售Kindle、iReader电子书阅览器硬件而获得收入；硬件终端可以提供优质阅读体验，也可以形成流量聚集平台和提升用户粘性。（6）图书出版收入
随着文学作品的成熟，将网络文学与出版社合作，通过发行纸板图书而获取收入。此外，相关文学作品改编电影的影票售卖、衍生品售卖等等变现方式也在积极探索中。
图：数字阅读的商业模式
资料来源：观研天下整理
图：2015-2016 年数字阅读行业收入分布
资料来源：观研天下整理
在整体行业收入结构中，用户付费仍是当前变现主力，其他变现收入占比逐步提升。2016年，行业的用户订阅收入占比为82.2%，同比下降了8.3个百分点；从占比来看，订阅收入（包括打赏等）是当前变现的主力模式。此外，版权收入、广告收入的占比却在逐步提升，分别为6.5%和4.8%；2015年，超过2/3的企业都通过广告、版权运营等方式实现内容变现。未来，随着版权保护增强和全IP产业联动强化，版权等收入占比将进一步提升，多元化盈利模式逐步成熟。
龙头公司收入结构与行业趋势吻合，版权收入逐步提升。2016年，阅文集团在线阅读订阅收入占比77.1%，较2014年下降了20.1个百分点，占比降幅较大；占比提升主要是版权收入和纸质图书收入，2016年占比分别为9.7%和8.8%，较2014分别提升7.1个百分点和8.8个百分点。类似的，掌阅科技的用户订阅收入从2014年100%下降至2016年94.1%；不同的是，掌阅科技从2015年起拥有硬件终端产品；2016年，iReader阅览器等硬件产品的收入占比为2.28%，仍处于起步阶段。随着市场的成熟和发展，版权收入和硬件产品收入占比将逐步提升，并占据一席之地。
图：2014-2016 年阅文集团收入构成
资料来源：观研天下整理
图：2014-2017Q1 掌阅科技收入构成
资料来源：观研天下整理
2、产业链：产业链成熟格局稳定，上游作品与中游平台相辅相成
经过多年发展，数字阅读产业链已经形成了以上游作者和内容提供方、中游数字阅读平台、下游C端用户和B端影游公司为核心的全产业链。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国电子阅读器产业竞争现状及投资动向研究报告》
（1）上游作品内容
上游产业包括作者、作品、以及内容提供商；其中，内容提供商包括传统图书版权方或代理机构、经营网络文学的平台、其他版权运营商。代表性网络原创文学网站和公司包括阅文集团旗下的起点中文网和榕树下等、完美世界旗下的纵横中文网、中文在线旗下的17K小说网等。上游内容提供商主要通过签约不同级别作者或通过购买来获得作品版权，并向阅读平台、内容发布商、以及其他版权需求方出售相应版权而获取收入。
图：数字阅读产业链
资料来源：观研天下整理
（2）中游阅读平台
数字阅读平台包括PC端平台、移动端平台、电子书阅读平台、有声阅读平台；PC端阅读平台包括起点中文网、创世中文网、新浪读书等；移动端阅读平台包括QQ阅读、iReader、书旗小说等；有声阅读平台包括懒人听书、红蜻蜓FM、喜马拉雅等。从平台拥有者来看，数字阅读平台参与者包括电信运营商（如中国移动的咪咕阅读等）、互联网巨头（如阿里文学、腾讯旗下阅文集团等）、独立运营的数字阅读公司（如掌阅科技、中文在线等）、电商公司（如京东阅读、亚马逊Kindle）等。数字阅读平台通过向终端用户提供阅读及增值服务来实现流量变现和收入获取。（3）下游用户衍生
下游包括C端个人用户、B端的影视制作公司和游戏公司等。下游用户通过向中游支付订阅费用或打赏、向上游支付版权费用或收入分成来参与数字阅读市场。随着个人付费习惯养成和顶级内容的版权价格增长，市场形成了快速增长和正向循环。资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（GSL）
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