2016年，中国内地大日化领域（护肤+彩妆+洗护+香水等）正品行货市场欧美、日韩、本土、其他品牌的占比分别为40.4%/9.0%/21.7%/28.9%；鉴于日韩品牌进入中国内地的形式多样，估算其实际占比在15%~20%；从历史趋势看，2007-2016年，欧美品牌占比于2012年达峰值46.7%后持续下降；日韩品牌占比持续上升，本土品牌占比趋势性上升。
展望未来3~5年，：
1.欧美品牌将继续垄断高端市场，但大众市场将继续受到分流，欧美品牌整体占比将继续下行；
参考观研天下发布《2018年中国日化产品行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2.韩国品牌：1）外因：政治因素对韩国化妆品在华销售带来阶段性影响；2）内因：护肤品方面，其大众品定位、目标客群、价位等与中国本土品牌重合度高，受到本土品牌的冲击；其高端品与欧美品牌相比缺少竞争力，无法充分受益于中国的消费升级；彩妆方面因其创新性持续享有优势。此外，中国企业亦大量聘请韩国产品设计、研发、营销、运营等化妆品人才，或将部分产品在韩国生产，中韩化妆品差异性缩小。
3.日本品牌：医学背景、匠心品质，功效高、安全性高，适合东亚人，对韩国品牌有很强的替代性。
整体看，日韩品牌占比将进一步提升。
4.本土品牌：逐鹿中端；高端领域仍将是佰草集一枝独秀；整体占比将继续提升。
5.其他区域品牌：全球采购、跨境电商的发展促进了澳洲、以色列等地的化妆品进口，其他区域品牌占比将继续提升。
化妆品产业的它山之石：韩国经验
日本和韩国均经历了本土化妆品崛起，替代进口化妆品的历程。以韩国为例，1987-2010年，化妆品行业产值由5300亿韩元增长至6.0万亿韩元，CAGR+11.1%；2011-2016年，产值由6.4万亿韩元增长至12.6万亿韩元，CAGR+9.2%。2010年起，韩国化妆品出口进入快车道，当年出口额同比增速+87.3%，2011-2016年CAGR+38%。期间，爱茉莉太平洋、LG生活健康以及ODM/OEM企业Cosmax、Kolmar等一批化妆品企业迅速成长。2008-2016年，爱茉莉太平洋集团（002790.KS）营业收入CAGR+17.0%，GAAP净利润CAGR+21.8%，市值CAGR+38%。
韩国化妆品产业崛起原因解析
从国家政策层面看，化妆品、医疗美容等“颜值”产业是韩国重点扶持的产业，享受各项政策倾斜。
从产业层面看：1）差异化定位：提倡韩方（即汉方）、草本、天然理念，主打美白、补水等适合亚洲人肌肤的产品功能，与欧美品牌强调高科技、注重抗衰功能形成差异化；2）擅长概念、潮流创新与彩妆创新：如制造护肤领域的樱花、薰衣草概念，彩妆潮流上的咬唇妆等；韩国企业在彩妆尤其是底妆类产品方面拥有全球领先优势，体现在技术、工艺和形态创新等，韩国企业将医用BB霜改良为化妆品、研发出气垫类修容产品；3）韩国拥有完善的化妆品产业链，可迅速将概念、创新转化为产品，产品细分、快周转。
从文化层面看：电影、电视剧、综艺、明星等“韩流”文化风靡亚洲甚至全球，极大的带动了韩国化妆品、服装、电子等产品的出口。
中国本土化妆品面临良好的发展环境
1）天时：消费升级持续，中产阶层群体扩大，化妆品消费保持较高增速（2017M1-11：限额以上化妆品零售额同比+13.5%；2017M11：+21.4%）；
2）地利：中国是东方草本文化发源地，文化底蕴、中草药资源丰富，为化妆品创新提供源泉；
3）人和：一方面，中国内地/中国香港分别为是韩国化妆品第一、第二大出口地，因“萨德”问题，韩国出口中国化妆品增速大幅放缓，中国本土化妆品企业发展环境优化。另一方面，中国影视、文化娱乐产业蓬勃发展，与化妆品产业在营销、时尚潮流等方面良性互动。
展望未来3~5年，：
1.欧美品牌将继续垄断高端市场，但大众市场将继续受到分流，欧美品牌整体占比将继续下行；
参考观研天下发布《2018年中国日化产品行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
2.韩国品牌：1）外因：政治因素对韩国化妆品在华销售带来阶段性影响；2）内因：护肤品方面，其大众品定位、目标客群、价位等与中国本土品牌重合度高，受到本土品牌的冲击；其高端品与欧美品牌相比缺少竞争力，无法充分受益于中国的消费升级；彩妆方面因其创新性持续享有优势。此外，中国企业亦大量聘请韩国产品设计、研发、营销、运营等化妆品人才，或将部分产品在韩国生产，中韩化妆品差异性缩小。
3.日本品牌：医学背景、匠心品质，功效高、安全性高，适合东亚人，对韩国品牌有很强的替代性。
整体看，日韩品牌占比将进一步提升。
4.本土品牌：逐鹿中端；高端领域仍将是佰草集一枝独秀；整体占比将继续提升。
5.其他区域品牌：全球采购、跨境电商的发展促进了澳洲、以色列等地的化妆品进口，其他区域品牌占比将继续提升。
图：中国内地大日化正品行货市场各国家品牌占比（%）
图：中国内地彩妆正品行货市场零售额（亿元）
图：2016/17年本土重点护肤品回款收入估算-按品牌（单位：亿元）
图：2016/17年本土重点护肤品回款收入估算-按公司（单位：亿元）
图：本土重点护肤品零售额–按公司（不含税，亿元）
图：国际化妆品品牌中国内地税后零售额（亿元）
图：本土化妆品公司不同口径市占率（2016年）
日本和韩国均经历了本土化妆品崛起，替代进口化妆品的历程。以韩国为例，1987-2010年，化妆品行业产值由5300亿韩元增长至6.0万亿韩元，CAGR+11.1%；2011-2016年，产值由6.4万亿韩元增长至12.6万亿韩元，CAGR+9.2%。2010年起，韩国化妆品出口进入快车道，当年出口额同比增速+87.3%，2011-2016年CAGR+38%。期间，爱茉莉太平洋、LG生活健康以及ODM/OEM企业Cosmax、Kolmar等一批化妆品企业迅速成长。2008-2016年，爱茉莉太平洋集团（002790.KS）营业收入CAGR+17.0%，GAAP净利润CAGR+21.8%，市值CAGR+38%。
图：韩国化妆品行业产值及增速
图：2016年韩国化妆品行业构成(万亿韩元)
图：韩国化妆品产业出口额及增速
从国家政策层面看，化妆品、医疗美容等“颜值”产业是韩国重点扶持的产业，享受各项政策倾斜。
从产业层面看：1）差异化定位：提倡韩方（即汉方）、草本、天然理念，主打美白、补水等适合亚洲人肌肤的产品功能，与欧美品牌强调高科技、注重抗衰功能形成差异化；2）擅长概念、潮流创新与彩妆创新：如制造护肤领域的樱花、薰衣草概念，彩妆潮流上的咬唇妆等；韩国企业在彩妆尤其是底妆类产品方面拥有全球领先优势，体现在技术、工艺和形态创新等，韩国企业将医用BB霜改良为化妆品、研发出气垫类修容产品；3）韩国拥有完善的化妆品产业链，可迅速将概念、创新转化为产品，产品细分、快周转。
从文化层面看：电影、电视剧、综艺、明星等“韩流”文化风靡亚洲甚至全球，极大的带动了韩国化妆品、服装、电子等产品的出口。
中国本土化妆品面临良好的发展环境
1）天时：消费升级持续，中产阶层群体扩大，化妆品消费保持较高增速（2017M1-11：限额以上化妆品零售额同比+13.5%；2017M11：+21.4%）；
2）地利：中国是东方草本文化发源地，文化底蕴、中草药资源丰富，为化妆品创新提供源泉；
3）人和：一方面，中国内地/中国香港分别为是韩国化妆品第一、第二大出口地，因“萨德”问题，韩国出口中国化妆品增速大幅放缓，中国本土化妆品企业发展环境优化。另一方面，中国影视、文化娱乐产业蓬勃发展，与化妆品产业在营销、时尚潮流等方面良性互动。
图：韩国对中国内地化妆品出口额及增速
图：韩国对中国香港化妆品出口额及增速
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