春节期间社零增速10.2%较上年同期有所回落，我们认为回落的背后是：1、消费结构的变化；2、渠道的变化；
结构上看，如旅游、教育等服务性消费的重要性提高，商品消费中生鲜、宠物用品等新兴品类崛起；而商品消费渠道方面，电商增速显著领先，而后是便利店与自动贩卖机。
我们统计京东1-2月销售额增速最快的三大品类，生鲜同比增长208%，宠物生活+104%，休闲食品+75%。
渠道变化的过程中，电商占比逐步提高，商务部数据显示2017年全年网上零售额为7.18万亿，占全国社零比例为19.6%。未来电商中品类结构占比对于研究整体零售和消费品行业将愈加重要。
宠物生活：全国在册猫狗数量过亿，在猫奴狗奴们的努力下，1-2月行业同比增104% 。CR10为37%，海外品牌占比高；
猫狗食品、用品成为宠物消费主力。宠物主粮消费占比高，新品牌以年百位量级增加。一二线城市贡献主要消费，三线城市购买力抬头。
生鲜：品牌集中度最低（CR10=30%），8家增长翻倍以上，其中自营生鲜增6354%，农夫山泉凭借17.5°橙快速增长入榜。
自营生鲜快速增长，17年全年市场份额6%，18年1-2月上升至12%。其余9品牌分布为：5海鲜+3水果+1肉类。
家电消费：京东增速高与全行业，家电线上渗透率继续保持提高；
价格指数看，冰箱均价与17年10月开始显著提高，原因或与线上备货型号提高相关。空调双十一后价格逐月提高，洗衣机17年至今均价水平保持较高；
销量方面：1-2月增速最快为平板电规+53%（同期价格指数为101、95）；冰洗空增速相对较低，分别为+21%、+18%、+29%。17年同期增速分别为53%、48%、121%，增长显著回落。
增速比较：酸奶+111%>纯牛奶+78%>白酒+77%>啤酒+69%=休闲食品+69%>奶粉+54%；
参考观研天下发布《2018-2023年中国社会消费品零售产业市场现状规划调查与未来发展方向研究报告》
销售规模增长主要系量增长带动，新年价格指数有小幅上扬，与通胀趋势相符。
沃隆品牌延续了2016-17年的高增长，2018年1-2月增速为226%。恰恰2018年1-2月增速为休闲食品第一名320%。
该品类的出现和受欢迎，恰是体现出消费升级的重要趋势，消费者愿意为厂商的小包装和混合搭配服务付出额外费用。
分品类看，厨房卫浴同比+55%，家纺+53%，家具+48%，相较17年同期增速均有提高；
由于定制化家具领域以线上下单，线下沟通方案为主，因此较难衡量电商占比，但O2O趋势下，线上对家具品牌意义将进一步提升。
结构上看，如旅游、教育等服务性消费的重要性提高，商品消费中生鲜、宠物用品等新兴品类崛起；而商品消费渠道方面，电商增速显著领先，而后是便利店与自动贩卖机。
我们统计京东1-2月销售额增速最快的三大品类，生鲜同比增长208%，宠物生活+104%，休闲食品+75%。
图表：吃很重要，无论是你、猫/狗主子
图表来源：公开资料整理
渠道变化的过程中，电商占比逐步提高，商务部数据显示2017年全年网上零售额为7.18万亿，占全国社零比例为19.6%。未来电商中品类结构占比对于研究整体零售和消费品行业将愈加重要。
图表：电商中品类结构占比
图表来源：公开资料整理
一、增速最快的三大行业：生鲜、宠物生活、休闲食品
休闲食品：坚果消费普及，而传统高热量零食（薯片、巧克力等）热度下降。沃隆凭借每日坚果快速逆袭，德芙-14%。1-2月行业CR10为54%，三只松鼠市场份额22%（17全年17%）；
国货崛起：17年市场份额前十中有4位为海外品牌（不含台湾），18年仅2位。市场份额前3为三只松鼠22%、百草味12%、良品铺子8%。图表：休闲食品国货崛起，坚果类高增长
图表来源：公开资料整理
宠物生活：全国在册猫狗数量过亿，在猫奴狗奴们的努力下，1-2月行业同比增104% 。CR10为37%，海外品牌占比高；
猫狗食品、用品成为宠物消费主力。宠物主粮消费占比高，新品牌以年百位量级增加。一二线城市贡献主要消费，三线城市购买力抬头。
图表：宠物成为生活愈加重要的伴侣
图表来源：公开资料整理
生鲜：品牌集中度最低（CR10=30%），8家增长翻倍以上，其中自营生鲜增6354%，农夫山泉凭借17.5°橙快速增长入榜。
自营生鲜快速增长，17年全年市场份额6%，18年1-2月上升至12%。其余9品牌分布为：5海鲜+3水果+1肉类。
图表：生鲜消费常态化，海鲜/水果最受欢迎
图表来源：公开资料整理
二、家电行业：空冰洗销量增速下降，平板电视价降量升显著回暖
1-2月家电销售额整体增速为36%，与17年同期持平。其中大家电增速较去年同期增速有所回落，平板电视+47%Yo Y，空调+41%，冰箱+40%，洗衣机+13%。厨具1月单月同比增速达到最高76%，2月下滑至13%。图表：1-2月家电销售额整体增速
图表来源：公开资料整理
家电消费：京东增速高与全行业，家电线上渗透率继续保持提高；
价格指数看，冰箱均价与17年10月开始显著提高，原因或与线上备货型号提高相关。空调双十一后价格逐月提高，洗衣机17年至今均价水平保持较高；
销量方面：1-2月增速最快为平板电规+53%（同期价格指数为101、95）；冰洗空增速相对较低，分别为+21%、+18%、+29%。17年同期增速分别为53%、48%、121%，增长显著回落。
图表：价格指数：电规冰箱回落，空洗高于16年初2成
图表来源：公开资料整理
图表：销售量增速：电规增速53%最高，17年空调最佳
图表来源：公开资料整理
三、食品饮料：京东平台销售增速72%，奶类不酒类显著增长
1-2月食品饮料整体销售额增速较17年同期显著增长（72%vs46%），其中表现最好的为酸奶及纯牛奶：增速比较：酸奶+111%>纯牛奶+78%>白酒+77%>啤酒+69%=休闲食品+69%>奶粉+54%；
参考观研天下发布《2018-2023年中国社会消费品零售产业市场现状规划调查与未来发展方向研究报告》
销售规模增长主要系量增长带动，新年价格指数有小幅上扬，与通胀趋势相符。
图表：1-2月较去年同比增长显著加速
图表来源：公开资料整理
图表：子品类中近纯牛奶和白酒价格较基期增长，酸奶和酒类销售量增长贡献规模增长
图表来源：公开资料整理
四、 休闲食品：健康理念趋势，坚果消费崛起，每日坚果多品牌逆袭
多品牌“每日坚果” 系列产品受消费者欢迎。采用25g*30袋小包装，混合6-8种坚果。目前电商上受欢迎的品牌包括：沃隆、恰恰、中粮、良品铺子、来伊份、百草味等。沃隆品牌延续了2016-17年的高增长，2018年1-2月增速为226%。恰恰2018年1-2月增速为休闲食品第一名320%。
该品类的出现和受欢迎，恰是体现出消费升级的重要趋势，消费者愿意为厂商的小包装和混合搭配服务付出额外费用。
图表：坚果品牌占据TOP10榜单中六位
图表来源：公开资料整理
五、家居家具：渗透率低，增速较去年同期加快，潜力品类
该品类尽管线上渗透率相对较低，但增速相对稳定，18年1-2月增速52%，与17年全年平均增速基本一致；分品类看，厨房卫浴同比+55%，家纺+53%，家具+48%，相较17年同期增速均有提高；
由于定制化家具领域以线上下单，线下沟通方案为主，因此较难衡量电商占比，但O2O趋势下，线上对家具品牌意义将进一步提升。
图表：1-2月整体市场规模+52%
图表来源：公开资料整理
图表：厨房卫浴与家纺增速高于家具，原因或在于标准品vs非标品
图表来源：公开资料整理
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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