1、 “一带一路”持续推进
“一带一路”有望迎来较快发展期。2017年/2018年1-4月我国对外工程承包完成营业额1685.9/448.3亿美元，YOY+5.8%/+13.9%。新签合同2652.8/613.9亿美元，YOY+8.7%/+4.9%。
2018年1-4月对外工程承包完成营业额增速加快,新签合同增速与去年同期持平。图表：我国对外承包工程完成营业额增速放缓
资料来源：观研天下整理
图表：我国对外承包工程新签合同额稳健增长
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2、 外汇储备庞大，人民币兑美元汇率企稳
庞大的外汇储备能为中国企业走出去提供足够支持。中国作为全球第一大外汇储备国，截至2018年4月的外汇储备高达31,248.52亿美元。金融机构信贷对“一带一路”倡议的支持力度增加。国家开发银行、进出口银行将分别提供2,500亿元和1,300亿元等值人民币专项贷款，用于支持“一带一路”基础设施建设、产能和金融合作。图表：我国外汇储备达到3.12 万亿美元
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国际工程业务常以美元结算，汇率对国际工程企业的结算影响较大。2017 年年初至今，人民币升值超过 6.5%。人民币升值对海外建筑工程企业带来三方面影响：（1）海外工程一般有大量设备和劳务是从国内采购，以人民币计价，人民币升值后成本上升。（2）毛利率下降，利润减少。（3）套保量不会完全覆盖汇率波动，会有一部分汇兑损失。反之，人民币贬值则使国际工程企业受益。
图表：2018 年4 月下旬人民币重回贬值通道
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2018年 4月以来，人民币重回贬值通道，国际工程企业受益。展望全年，如果汇率保持6.3-6.5区间或者贬值，相比去年而言，国际工程企业的汇兑损失将减少。
3、国际工程市场份额逐步扩大中国建筑企业国际工程承包市场份额逐步扩大。我国对外承包工程合同完工额从2004年的175亿美元增长到2016年的1,594.2亿美元，12年的CAGR达20.22%。根据ENR的统计， 2017年进入世界前250强国际承包商名录的65家中国企业海外营业额合计987.2亿美元，同比增长5.4%，相较2015年1%的增速有所加快，而且优于全球平均-6.4%的增速。
图表：近年国际承包商250强中国企业表现情况
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4、油价上涨，化建工程景气度提升
2017年6月下旬以来，原油价格持续上涨。截至5月24日，英国北海布伦特原油价格为78.31美元/桶，同比增长46.68%。原油价格上涨首先主要因为委内瑞拉经济恶化，石油减产，OPEC限产使得石油供给收缩。其次，美国退出“伊核协议”，实施对伊朗原油出口限令，进一步改变全球原油供需格局。
参考观研天下发布《2018年中国安装工程行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
图表：原油价格上涨，布伦特原油价格逼近80 美元/桶
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随着国际油价的上涨以及国内成品油定价机制的保障，石油石化企业盈利将较为乐观，未来石化石油企业资本开支及下游投资有望提速，化建工程行业景气度提升。
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