2018年中国机械行业市场发展与经营状况子行业持续分化整体经营状况改善较大（图）

2018-06-26 05:20

手机浏览

根据申银万国一级行业分类，2017 年机械设备上市公司合计实现营业收入 10506 亿元、同比增长 14.4%，实现归属于上市公司股东的净利润 657 亿元，同比增长 105.8%。2016 年营收触底反弹，2017 年增长较为稳定。

  相比 2012-2016 年归母净利润始终处于低位的情况，2017 年机械设备行业净利润大幅增加。整体业绩快速增长主要是由于工程机械、冶金矿采化工设备、金属制品等权重较大子行业的周期性回暖导致底部反转，带来较大的业绩弹性。

  2018 年一季度营业收入和净利润的同比增速分别为 17.68%、 25.81%，表明行业持续呈增长态势，行业整体经营状况改善较大。

  机械行业子领域较多，每个细分领域的产业发展状况、竞争格局和投资周期都不太相同，相关上市公司的经营况差异较大。

  根据申银万国三级行业分类，2018 年第一季度，除农用机械营收规模有所下滑外，其余子领域均有所提升，其中机械基础件、印刷包装机械、磨具磨料的增速在 50%以上。

  净利润方面，18 个子行业中有 12 个上涨，其中冶金矿采化工设备、工程机械、重型机械、机床工具的净利润增速高于 90%。总体情况有较大改善，特别是冶金矿采化工设备、工程机械、重型机械等领域受益于行业回暖周期，营收和利润增速领先。

图表：2018 年 Q1 各子行业营收增速情况

资料来源：公开资料整理

图表：2018 年 Q1 各子行业归母净利润增速情况

资料来源：公开资料整理

  2017 年机械设备行业存货周转率为 2.65，较 2016 年和 2015 年分别上升 0.07 和 0.26，机械行业整体的存货周转速度保持稳中有升。2011 年-2017 年平均存货周转率较高子行业中，农业机械、内燃机、制冷空调设备、金属制品、铁路设备的存货周转率均超过 3.5。

  2017 年机械设备行业净资产收益率为 3.33%，较 2014-2016 年有很大程度的上升，机械行业整体的净资产收益状况有所改善。

  2011 年-2017 年平均净资产收益率较高子行业有：纺织服装设备、铁路设备、其它通用机械、制冷空调设备等。

  参考观研天下发布《2018年中国工程机械行业分析报告-市场运营态势与发展趋势研究》

图表：机械行业2011-2017 年整体存货周转率