我国紧固件行业发展分析

　　我国是紧固件生产大国，全国现有大大小小的紧固件企业7000多家，产量占全球紧固件产量的四分之一强，已连续多年稳居全球第一，但目前我国生产的紧固件大部分为低强度、低档次产品，其中8.8级以下普通低档标准紧固件约占45%～50%。产业升级，产品避免遭遇欧美反倾销，相信未来行业发展一定是美好的。

　　1.搭上开往春天的“高铁”
　　根据2008年调整的《中长期铁路网规划》，到2012年我国铁路建设的重头将以客运专线的建设为主，建设的内容主要是“四横-四纵”客运专线、环渤海、长江三角洲、珠江三角洲以及中部发达地区城际客运系统。

　　而随着高铁建设的进行，地方政府涉足铁路建设的积极性被充分激发，各省市自治区先后修改本地铁路规划，使得“四纵四横”规划投资不断增厚。目前由国家发改委完成、待国务院批准的最新的铁路中长期规划调整已大幅超出预期，其中仅高铁一项的建设里程就有望由原规划的1.6万公里增加至2.4万公里。

　　2011-2015年中国紧固件产业竞争格局与投资策略分析报告

　　根据铁道部的最新规划，高铁建设里程的2.4万公里中，已有1万多公里的高铁扣件完成招投标，高铁扣件市场尚有一半的空间。按照高铁每0.6米配备两套扣件、每套扣件均价240元估算，预计未来三年高铁扣件尚有85-130亿元的市场规模。

　　晋亿实业是行业内最早开始大力投入开发高铁紧固件的企业，目前高铁扣件产能达到1000万套，规模行业第一。同时，公司也是唯一一家具有制造全系列高铁扣件能力的企业，可自行制造弹条、紧固件、道钉螺栓、橡胶垫、铸铁件等，在满足自身订单需求的同时还为其它高铁扣件制造厂商提供铁垫板、弹性铁板、预埋件等关键部件。此外公司也是唯一一家能够同时供应时速250和350公里高铁扣件的企业。

　　晋亿实业在铁道部高铁扣件的主要供应商中排名第二，生产的高铁扣件占有铁道部招标份额的24-25%，仅次于德国福斯罗。此外，晋亿实业还以其全面的制造能力和充足的产能为其他供应商提供配套。

　　在高铁扣件的招标高峰过后，货运重载线路将成为公司铁路扣件持续发展的主要推动力之一，“十二五”规划期间将着手进行大规模货运重载线路的建设：未来10年间将增加7.4万公里重载货运铁路，是未招标高铁客运专线长度的4-5倍，为公司带来广阔的市场需求。

　　2.汽车紧固件的后起之秀反倾销带来的“进口替代”机遇
　　汽车紧固件具有高单价、高毛利(30%以上)的特性，目前国内汽车紧固件市场需求量在50-60万吨、100亿元左右，对于公司经营业绩的提高具有长期的促进作用。

　　汽车紧固件产品市场具有“进入难、但进入后稳定”的特点。居民生活水平的提高、以及国家相关补贴政策的陆续出台，极大的刺激了国内汽车消费市场的蓬勃发展，而汽车产销量增加的同时又为包括紧固件在内的汽车零部件市场带来了巨大的需求空间。尽管近来汽车市场增速出现放缓趋势，但预计未来仍有望保持10%-15%的同比增速，而销量占比稳中有升的自主品牌汽车有望获得更大的增长空间。随着行业蛋糕的做大，汽车紧固件业务也将实现快速发展。

　　为了制裁欧盟对我国紧固件产品的反倾销政策，我国将欧盟销往我国的紧固件也认定为反倾销，对其产品征收6.1%-26.0%不等的反倾销税，期限为5年。而根据2009年的经验数据，欧盟对我国出口的紧固件中多数产品是汽车用高端紧固件，反倾销税的最终裁定为汽车紧固件业务刚刚实现“起步—扩产”的晋亿实业提供了充足的时间以占领广阔的“进口替代”空间。到2012年，公司的汽车紧固件业务有望达到满负荷生产，实现5亿元/年的产能状态。

　　3.重载+城轨—后高铁时代的增长引擎
　　在高铁扣件的招标高峰过后，货运重载线路将成为公司铁路扣件持续发展的主要推动力之一。为改善我国货运能力严重不足、运输货种偏低端的问题，“十二五”规划期间将着手进行大规模货运重载线路的建设：未来10年间将增加7.4万公里重载货运铁路，是未招标高铁客运专线长度的4-5倍。

　　由于重载铁路扣件单价较低，平均约为130元/套，则截至2020年重载扣件的市场需求应在320亿元左右，平均每年新增32亿元。由于两类产品在技术难度上不存在明显差异、且招标主体不发生变化，晋亿实业有望在重载铁路扣件中保持25%～30%的占有率，即分享重载铁路扣件行业每年8-10亿元的市场份额。预期相关产品对公司营业收入的影响将在2012年逐渐体现。

　　除重载铁路这一潜在需求之外，城轨也是公司一直关注、并有绝对实力涉足其中的广阔市场。由于高铁扣件同时也可以应用于城市轨道、且两者单价相当，公司目前也在牵头进行统一城市轨道交通紧固件系统标准的工作，并成立了专门的城轨产品研发制造公司，未来有望进入这一领域。

　　我国城市轨道交通客运量占整个城市公共交通客运量比例严重偏低，城市轨道交通的发展空间广阔。目前我国已有36个城市上报了城市轨道交通建设规划，其中经国务院正式批复允许开工建设的28个。根据36个计划建设城市轨道交通项目城市的规划，至2020年，城市轨道交通新增营业里程将达到6560公里，带动轨道扣件需求55～70亿元。假定城轨扣件的招投标工作在未来3年逐步展开，且公司能够保持在高铁扣件市场中的占有率，则城轨建设每年将为公司贡献5～7亿元的收入。受招投标流程及生产模式的限制，相关产品对公司营业收入的影响将在2012年逐渐体现。