钢铁行业：8月中国净出口钢创历史新高

　　根据海关公布的数据，2008年8月份中国共出口钢材768万吨，出口钢坯56万吨，进口钢材133万吨，进口钢坯1万吨，全部折算成粗钢，8月份中国共进口钢142万吨，出口钢873万吨，共净出口钢731万吨，同比增长62.3%，环比增长14.9%。8月份钢铁出口的继续增加是符合预期的。

　　由于需求增速回落，近期国际和国内价格都出现了一定的下跌，由于国内价格下跌幅度较大，国内外钢价差距进一步拉大，使得企业出口钢铁产品比在国内销售更赚钱，当然钢铁出口退税即将取消的市场传言也在相当程度上促使企业加紧出口来攫取短期利润的增加。

　　近几个月来，国内钢铁需求增速的回落速度是相当惊人的，钢价的快速下跌使得部分企业收缩产量来减少亏损，钢铁产量环比出现下滑，与此同时钢铁出口量大幅增加，显示了国内钢铁需求状况比先前预想的还要严重，对此我们继续深感忧虑。钢铁出口的如此增长使得出口占产量的比重持续超过国家有关部门设定的“所谓10%标准”，这也在一定程度上加重了对国家有关部门出台抑制钢铁出口政策的预期。

　　近期值得注意的是国内铁矿石现货价格的快速下跌，短短几周时间跌幅已经高达20%，我们担心的是原材料价格的下跌会引致钢材价格的进一步下跌。

　　目前钢铁股从估值的角度已经离底部不远了，股价的大部分跌幅已经完成，现在我们需要等待第三季度大部分钢铁上市公司业绩的明显下滑。