今年 6.18 促销周期拉长，同时 6.18 时点错位（去年 6.18 在第 24 周，今年在第 25 周），市场增速前低后高，据奥维周度数据计算，18W22-18W25（05.28-06.24）4 周空调线下零售量同比下滑 10%、线上零售量增长 22%， 增速环比 5 月略有回落。（5 月线下+3%、线上+59%，不过奥维周度、 月度样本口径略有差异，仅供参考）从天气情况看，5 月下旬-6 月中旬，全国高温天气有所缓和，高温刺激 预计有所减弱。
不过 6 月下旬以来高温天气又明显增多，气象局统计，6 月下旬，华北、江淮、江南、华南多地出现 3-7 天最高气温 35℃以上 高温，拉动 6 月(1-28 日)全国平均气温达到 20.7℃，创下历史第二高值； 7 月上旬，华北、江南将保持多高温天气，高温日数将达 5-8 天，7 月中 旬，江淮、江南、华南北部等地多高温天气。
总体来看，7 月高温天气范围、强度将较前期明显增多，持续高温有望 对空调销售形成有效拉动。
而渠道库存层面，渠道反馈今年旺季空调动销也表现较好，华东等渠道 库存下降至 2-3 个月正常水平；考虑到今年龙头厂商对规模诉求较强， 终端稳健、库存良好同时压货积极背景下，预计龙头业绩表现依旧稳健。
产业在线显示，5 月空调行业产量同比增长 14.6%，而随着美的提高 6月排产计划，预计 6 月行业排产保持 11%稳健增长。
参考观研天下发布《2018年中国家电行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
格局层面，得益于互联网转型以及行业电商红利，奥克斯延续强势表现， 6.18 期间首次斩获全网销量、销额双第一，奥维统计，18W25 奥克斯在 电商渠道销量份额达到 32%，同比+11pct；
龙头格力表现较为平稳，今年 W1-W25 线下市占率微降 0.1pct 到 34%， 电商市占率下降 0.8pct 到 17%。
美的线下份额平稳，但在奥克斯冲击以及自身提价背景下，电商市占率 有所下降，今年 W1-W25 美的线下市占率微降 0.05pct 到 25%，但电商 市占率下降 2.2pct 到 22%。
对于行业格局，我们仍判断未来不会有大的变化，短期的电商红利难以 持续，且随着龙头加强电商布局，其在电商渠道也实现快速增长。
不过 6 月下旬以来高温天气又明显增多，气象局统计，6 月下旬，华北、江淮、江南、华南多地出现 3-7 天最高气温 35℃以上 高温，拉动 6 月(1-28 日)全国平均气温达到 20.7℃，创下历史第二高值； 7 月上旬，华北、江南将保持多高温天气，高温日数将达 5-8 天，7 月中 旬，江淮、江南、华南北部等地多高温天气。
总体来看，7 月高温天气范围、强度将较前期明显增多，持续高温有望 对空调销售形成有效拉动。
图表：5 月下旬-6 月中旬高温天气有所减少
资料来源：公开资料整理
图表：6 月下旬以来高温天气显著增多
资料来源：公开资料整理
而渠道库存层面，渠道反馈今年旺季空调动销也表现较好，华东等渠道 库存下降至 2-3 个月正常水平；考虑到今年龙头厂商对规模诉求较强， 终端稳健、库存良好同时压货积极背景下，预计龙头业绩表现依旧稳健。
产业在线显示，5 月空调行业产量同比增长 14.6%，而随着美的提高 6月排产计划，预计 6 月行业排产保持 11%稳健增长。
图表：空调产量保持双位数稳定增长
资料来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国家电行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
图表：空调出货保持双位数良好增长
资料来源：公开资料整理
格局层面，得益于互联网转型以及行业电商红利，奥克斯延续强势表现， 6.18 期间首次斩获全网销量、销额双第一，奥维统计，18W25 奥克斯在 电商渠道销量份额达到 32%，同比+11pct；
龙头格力表现较为平稳，今年 W1-W25 线下市占率微降 0.1pct 到 34%， 电商市占率下降 0.8pct 到 17%。
美的线下份额平稳，但在奥克斯冲击以及自身提价背景下，电商市占率 有所下降，今年 W1-W25 美的线下市占率微降 0.05pct 到 25%，但电商 市占率下降 2.2pct 到 22%。
对于行业格局，我们仍判断未来不会有大的变化，短期的电商红利难以 持续，且随着龙头加强电商布局，其在电商渠道也实现快速增长。
图表：今年电商渠道奥克斯（份额）表现强势
资料来源：公开资料整理
图表：线下渠道格力、美的、海尔份额平稳
资料来源：公开资料整理
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