家电线上红利持续：工信部统计，家电2017年线上渗透率26.5%，整体销售规模 2506亿元，同比增长40%。从细分板块来看，电视线上渗透率最高达40%，冰箱、洗衣机、空调、厨电依次为35%、30%、27%和21%；重点公司方面，电商渗透率小家电>白电和厨电。
集中度有待提升：线上大家电市场集中度CR3仅为23.5%，二三线品牌市场份额较大，远低于线下大家电品牌集中度水平。图表：细分行业电商渗透率
资料来源：观研天下整理
图表：重点公司电商渗透率
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家电公司电商运营模式：厂商自营、电商平台买断，经销商线上开店
白电：格力整体接触电商渠道较晚，线上主要依赖经销商；美的和小天鹅整体线上渗透率最高达30%，安得物流负责发货；海尔线上渗透率20%左右。
厨电：老板、华帝电商渠道自营比例高，电商占比分别为30%和22%左右，电商占比提升明显提升公司盈利水平。
参考观研天下发布《2018年中国家电市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测》
小家电：飞科和九阳线上经营基本以经销商为主，且线上和线下经销商严格区分。
图表：电商运营自营经销各展所长
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图表：线上线下成本比较决定未来电商渗透率
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渠道力：以厨电为例，一二线市场基本饱和，三四级市场空间依然广阔，上市公司通过经销商持股绑定、直供渠道等办法使得渠道更加扁平化、下沉动力更足。
终端力：门店改造升级、提高坪效；以华帝股份和九阳股份为例，公司近年来通过终端形象升级、配合品牌高端化战略，带动均价持续提升。
营销力：经销商零售转型；青岛海尔和美的集团近年来大力推广柔性化定制生产和经销商零售转型，大物流操作贯穿全产业链，谋求更高的周转率渠道下沉+门店提效+零售快周转 企业从压货分销走向零售快周转。
图表：渠道下沉+门店提效+零售快周转
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图表：企业从压货分销走向零售快周转
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