空调需求2014/15冷年、2015/16冷年连续下滑，2016/17冷年空调需求明显超预期。主要是受到各类利好因素叠加影响：1）夏天极端天气的影响；1）三四五线市场房地产销售后带动的装修需求；2）农村市场渗透率的提升；4）更新需求占比的提升。
2015/16冷年渠道大力去库存，空调出货量下降26%。2017/18冷年出货量受零售超预期影响，此外同比基数偏低，导致出货量达到8,196万台，同比增长60%。
2016年6月~2017年7月，空调零售需求持续高增长。2017年8月，增长速度逐渐放缓。2017年10月，受双十一促销影响，线下零售出现下降。
参考观研天下发布《2018年中国空调行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
展望未来，空调市场仍有成长空间，但以小幅增长为主。中国2016年城镇家庭空调保有量124台/百户，农村48台/百户，该水平接近日本1990s初期。1990~2016年日本空调销量增长36%达到853万台，但高增长阶段已经过去。
在假设夏季中性的情况下，预计2018年空调零售量将持平，由于渠道补库存需求，空调内销出货量将增长5%~10%。
2015/16冷年渠道大力去库存，空调出货量下降26%。2017/18冷年出货量受零售超预期影响，此外同比基数偏低，导致出货量达到8,196万台，同比增长60%。
2016年6月~2017年7月，空调零售需求持续高增长。2017年8月，增长速度逐渐放缓。2017年10月，受双十一促销影响，线下零售出现下降。
图：空调内销出货量增长率过去三年空调经历了去库存周期与高增长周期
图表：空调线下零售抽样检测2016年6月-2017年7月空调线下零售高增长
资料来源：观研天下整理
参考观研天下发布《2018年中国空调行业分析报告-市场运营态势与发展趋势预测》
图表：空调内销出货量（月度）2017年10月空调内销出货量增长21%
资料来源：观研天下整理
图表：空调内销出货量（按冷年）16/17冷年空调内销出货量达到8196万台高峰
资料来源：观研天下整理
展望未来，空调市场仍有成长空间，但以小幅增长为主。中国2016年城镇家庭空调保有量124台/百户，农村48台/百户，该水平接近日本1990s初期。1990~2016年日本空调销量增长36%达到853万台，但高增长阶段已经过去。
在假设夏季中性的情况下，预计2018年空调零售量将持平，由于渠道补库存需求，空调内销出货量将增长5%~10%。
图表：中国和日本家庭空调保有量比较中国空调家庭保有量水平接近日本1990S年代初
资料来源：观研天下整理
图表：日本市场空调销量1990-2016年空调销量增长36%达到853万台
资料来源：观研天下整理
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（GSL）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
