参考中国报告网发布《2017-2022年中国家用电器行业市场发展现状及十三五发展策略分析报告》
专注环境电器，开创租赁模式
Coway 是韩国环境家电第一品牌，自 1989 年创立以来不断开拓全新产业线，并以其独创的租赁服务和主妇营销模式在韩国市场独树一帜，多个环境电器品类韩国市占率第一。
Coway 的产品线从成立以来一直在不断丰富，凭借净水器的客户基础，不断扩展到空净、智能便座、化妆品和床垫行业。
1989 年，Coway 成立；
1990 年，进军净水器行业；
1994 年，进军空气净化器行业；
1998 年，在亚洲金融危机背景下首创租赁服务模式；
2000 年，进军智能便座行业；
2009 年，进军化妆品行业；
2011 年，进军床垫行业。
租赁收入占比超 8 成，其中净水器占半壁江山。自公司推广租赁模式以来，清洁电器租赁模式在韩国逐渐成为主流，租赁收入在 Coway 的收入中始终占比较高，2016 年租赁收入占比 81%。从产品的角度，净水器依然在收入中占比 50%以上，智能便座和空净各占 17%，床垫占比 9%。
在 Coway 的发展历程中，除了以上提到的开创租赁模式和产品线扩张外，还有两个影响深远的时点：
2005 年之前，Coway 主要负责净水器等环境电器的制造，Woongjin Coway Development 负责渠道销售。2005 年，两家公司合并，进行制造、渠道、服务全链条整合。
2013 年，MBK Partners（Private Equity）收购 Coway，此后 Coway 开始逐渐剥离 Woongjin Chemical 等不相关业务，更加专注，公司盈利能力进一步提升。
公司收入始终保持稳定增长。我们可找到的 Coway 的财务数据从 2001 年开始，随着产品线的扩张，公司收入不断上升，尤其是 2001-2012 年间收入增速基本保持在 10-20%之间，其中 2005 年由于 Coway 和 Woongjin Coway Development 合并，收入站上新台阶。2016 年公司收入已超过 2.4 万亿韩元（约合人民币 145 亿元）。
盈利能力受非主业拖累出现波动。相比大家电企业，Coway 的盈利能力始终较强，保持在 5%以上，2011 年开始，Woongjin Chemical 在贡献了几年高增长之后迅速陷入困境，Coway 净利润受到严重拖累。
2009 年，Coway 开展化妆品事业，但是销售量不佳，遭受损失。此外，除了美国和马来西亚之外的海外业务发展均无建树。
聚焦主业，盈利能力趋势性向上。2013 年，MBK 收购之后开始将Coway 转移到正确的发展轨道。收购当年，Coway 重新确定了以租赁业务为核心的商业模式，大幅降低严重亏损的化妆品业务的战略地位。另外，Coway 剥离 Woongjin Chemical，出售表现不佳的意大利、日本子公司，轻装上阵，盈利能力大幅提升。
专注环境电器，开创租赁模式
Coway 是韩国环境家电第一品牌，自 1989 年创立以来不断开拓全新产业线，并以其独创的租赁服务和主妇营销模式在韩国市场独树一帜，多个环境电器品类韩国市占率第一。
Coway 净水器份额韩国第一
数据来源：中国报告网整理
Coway 空气净化器份额韩国第一
数据来源：中国报告网整理
Coway 智能便座份额韩国第一
数据来源：中国报告网整理
Coway 软水机份额韩国第一
数据来源：中国报告网整理
Coway 的产品线从成立以来一直在不断丰富，凭借净水器的客户基础，不断扩展到空净、智能便座、化妆品和床垫行业。
1989 年，Coway 成立；
1990 年，进军净水器行业；
1994 年，进军空气净化器行业；
1998 年，在亚洲金融危机背景下首创租赁服务模式；
2000 年，进军智能便座行业；
2009 年，进军化妆品行业；
2011 年，进军床垫行业。
Coway 自成立以来不断进行开拓创新，拓展外延业务
资料来源：中国报告网整理
租赁收入占比超 8 成，其中净水器占半壁江山。自公司推广租赁模式以来，清洁电器租赁模式在韩国逐渐成为主流，租赁收入在 Coway 的收入中始终占比较高，2016 年租赁收入占比 81%。从产品的角度，净水器依然在收入中占比 50%以上，智能便座和空净各占 17%，床垫占比 9%。
租赁服务为公司业务主体
数据来源：中国报告网整理
净水器占公司租赁收入的 53%
数据来源：中国报告网整理
收入保持增长，盈利能力不断创新高 在 Coway 的发展历程中，除了以上提到的开创租赁模式和产品线扩张外，还有两个影响深远的时点：
2005 年之前，Coway 主要负责净水器等环境电器的制造，Woongjin Coway Development 负责渠道销售。2005 年，两家公司合并，进行制造、渠道、服务全链条整合。
2013 年，MBK Partners（Private Equity）收购 Coway，此后 Coway 开始逐渐剥离 Woongjin Chemical 等不相关业务，更加专注，公司盈利能力进一步提升。
公司收入始终保持稳定增长。我们可找到的 Coway 的财务数据从 2001 年开始，随着产品线的扩张，公司收入不断上升，尤其是 2001-2012 年间收入增速基本保持在 10-20%之间，其中 2005 年由于 Coway 和 Woongjin Coway Development 合并，收入站上新台阶。2016 年公司收入已超过 2.4 万亿韩元（约合人民币 145 亿元）。
2016 年 Coway 营收达到 2.4 万亿韩元
数据来源：中国报告网整理
盈利能力受非主业拖累出现波动。相比大家电企业，Coway 的盈利能力始终较强，保持在 5%以上，2011 年开始，Woongjin Chemical 在贡献了几年高增长之后迅速陷入困境，Coway 净利润受到严重拖累。
2009 年，Coway 开展化妆品事业，但是销售量不佳，遭受损失。此外，除了美国和马来西亚之外的海外业务发展均无建树。
聚焦主业，盈利能力趋势性向上。2013 年，MBK 收购之后开始将Coway 转移到正确的发展轨道。收购当年，Coway 重新确定了以租赁业务为核心的商业模式，大幅降低严重亏损的化妆品业务的战略地位。另外，Coway 剥离 Woongjin Chemical，出售表现不佳的意大利、日本子公司，轻装上阵，盈利能力大幅提升。
公司 2016 净利润为 2500 亿韩元
数据来源：中国报告网整理
公司净利率近年来明显提升
数据来源：中国报告网整理
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