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2018年中国TMT行业资源整合:高景气度推动并购进程(图)

        纵观 TMT 行业已完成收购案例,根据 wind 数据,在 2015 年 7 月至 2018 年 5 月的 TMT 企业并购(并购或被并购)案例共有 133 例。剔除做市商介入(共 58 例)后,由 TMT 企业以横向整合化为目的发起的并购占其中的大多数,其数量为 33 例,约占总数的 24.81%。以其他目的进行的并购案例为 22 例,占总数的 16.54%。以战略合作与多元化战略为目的的案例数量分别为 5 例与 10 例,各占案例总数的 3.76%与 7.52%。除此之外,以垂直整合为目的的并购案例为 2 例,占案例总数的 1.50%;而以资产调整,财务投资或业务转型为目的的并购案例数各为一例,各占总数的 0.75%。 
         
        参考观研天下发布《2018年中国互联网市场分析报告-行业深度调研与发展趋势研究》
        
图表:2015~2018TMT 行业已完成并购之目的
 
        资料来源:观研天下整理

        通过与医药产业的横向比较(同比并购完成案例数量为 25 例,剔除做市商后更仅余 8 例),不难看出 TMT 产业无论是在并购意图(剔除做市商后尚存 75 例并购)还是投入资本上(75 例非做市商并购中 43 例涉及金额破亿,7 例破 10 亿)都远远超过大多数其他行业。 
        
        一方面,由于目前 TMT 行业整体景气度高,吸引其他行业公司驻足 TMT 行业;另一方面,由于 TMT 行业所涉及的关联领域更广,进一步推进企业拓宽其产业链,但相应的完善其产业链所需要的资本投入也要更大。除此之外,TMT 作为技术更新换代最快的领域之一,企业需要不断拓展业务实现突破重围。在“数字化”浪潮愈演愈烈的大环境下,TMT 企业尤其是信息技术企业之间的激烈竞争将会愈演愈烈,以横向整合为主的高频率、高强度并购在很长一段时间内仍将是 TMT 行业的主基调。 
        
        跨界整合频现,加快布局 TMT 行业。在剔除做市商获得库存股的行为后的 75 例已完成并购案例中,其他行业公司基于非横向整合目的对 TMT 企业进行的并购案例数达到了 16 例,在并购市场中占据了相当大的比重。这 16 例案例中,对信息技术领域企业的并购案例占比最大(8 例)。得益于技术变革的大环境,TMT 行业对其他行业的的辐射已经得到了进一步深化。预计未来 TMT 行业之间的竞争兼并愈演愈烈的同时,其他行业企业也将出于加强自身综合实力的打算,更加频繁地对 TMT 行业进行布局,信息技术产业表现更甚。 
         
图表:TMT 已完成并购案例中其他行业公司介入占比(剔除做市商)
 
        资料来源:观研天下整理

图表:TMT 全并购案例中其他行业公司介入占比(剔除做市商)
 
        资料来源:观研天下整理
 
图表:已完成并购(并购或被并购)的 TMT 产业(数据为 2015-2018 年 5 月)
 

  





                 资料来源:观研天下整理

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