巨大的购物人次以及成交单数考验后台数据精准营销能力以及大数据能力，同时双十一后提升用户体验考验物流能力，无论从前端的营销，还是后端的运营能力上来看，此次双十一，各大品牌龙头很好的将人工只能以及精准营销纳入平台营销上来看，如智能客户、智能音箱、无人超市、无人仓库等，利用科技提升营销互动形式，打通更多的互动科技，为消费者营造多种体验效果。
图：双十一期间从前端运营到后端的物流，提升用户体验
图：科技打通更多营销互动形式
天猫以及京东实现多种形式的促销活动
参考观研天下相关发布的《2018-2023年中国电商产业市场竞争现状调研与投资前景趋势研究报告》
给予支付与物流技术支持，提升效率与体验
抢占技术风口，平台支付、物流效率显著提升此次双11活动中，最为亮眼的即各大平台通过大数据、人工智能、云计算等新技术应用带来的效率和体验优化，以阿里为例，双11期间投入诸如人工智能客服“店小蜜”、AI设计师鲁班、人脸识别佐罗、菜鸟机器人、智能运维机器人天巡等等黑科技，在客服、设计、捡货及其它重复性劳动方面予以应用提升效率，其中，支付和物流成效最为明显。
在支付环节，通过自主研发的数据库OceanBase在核心数据链的全部应用，创下25.6万笔/秒的支付峰值，是去年2.1倍，数据库处理峰值高达4200万次/秒，刷新全球记录，此外，本次双11全球费者通过支付宝完成的支付总笔数达到14.8亿笔，比去年增长41％。
在物流环节，阿里旗下菜鸟网络通过智能仓配系统，由机器人和流水线根据算法自动完成拣选和包装，并通过人工智能进行大数据分析，选择最优配送路径，在双11开场仅12分钟即完成首单配送。根据菜鸟数据，截至11月11日24时，天猫双11当天物流订单已发货超3.66亿件，当天下午4时，全国已有340个城市签收了当天购买的包裹。
图：阿里巴巴、京东、苏宁易购第一单送达
图：双十一期间支付峰值大幅增长
双十一期间，苏宁易购通过双线模式提升用户体验，门店以及线上销售额持续高增长，双十一靓丽的数据表现公司强劲的增长动力以及潜力。双线模式体验最佳，效率最优，零售扭亏为盈，盈利环比提升，背靠阿里，金融业务迎放量增长，目标价19.61元，维持“买入”评级。苏宁云商将通过线下苏宁云店/易购服务站等提高收入基数，利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平，线上加强运营，强化与竞争对手相似品类的价格优势。苏宁与天天快递优质物流资源，与阿里对接之后，全面开放，将贡献显著收入，同时，集团在金融全面布局，交易额将加速成长。预计2017-2019年公司实现营业收入1845.23/2263.96/2846.16亿元，同比增长24.19%/22.69%/25.72%；归属母公司净利润为9.44、19.48、45.31亿元，同比增长34.03%/106.30%/132.63%。
图：2017年Q3单季度线上自营商品GMV增速为92.93%
图：苏宁云商线下单季度营业收入呈现加速增长态势
南极电商：电商运营服务商，品牌/品类拓展，生态矩阵持续发力。投资建议：目标价19.14元，“买入”评级。完成时间互联收购之后，我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为8.03、22.10和28.90亿元，同比增长54.14%、175.15%和30.80%，实现归母净利润分别为5.11亿，9.09亿和12.82亿，同比增长69.78%，77.86和41.02%。考虑收购及增发的股本后目前市值为255.68亿（截止10月26日收盘价），当前市值对应17/18/19年估值分别为51.34/30.58/21.69XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到50%以上，参考可比公司估值，给予2018年PEX35倍，目标市值318.28亿，对应目标价19.14元，“买入”评级。
图：2017Q3货币化率相较2016Q3下降约2.17%
图：与同期相比，毛利率、销售费用率、管理费用率下降
南极电商：电商运营服务商，品牌/品类拓展，生态矩阵持续发力。投资建议：目标价19.14元，“买入”评级。完成时间互联收购之后，我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为8.03、22.10和28.90亿元，同比增长54.14%、175.15%和30.80%，实现归母净利润分别为5.11亿，9.09亿和12.82亿，同比增长69.78%，77.86和41.02%。考虑收购及增发的股本后目前市值为255.68亿（截止10月26日收盘价），当前市值对应17/18/19年估值分别为51.34/30.58/21.69XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到50%以上，参考可比公司估值，给予2018年PEX35倍，目标市值318.28亿，对应目标价19.14元，“买入”评级。
图：2017Q3货币化率相较2016Q3下降约2.17%
图：与同期相比，毛利率、销售费用率、管理费用率下降
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