我国自动售货机行业步入成长期，未来空间巨大
自动售货机商品销售业务指通过自动售货机向顾客销售商品，即顾客通过现金投币或者在线支付等方式结算商品货款后，售货机自动发出商品。
目前在商场、机场、地铁、学校、写字楼等客流量较大的场所，都可以见到售货机的点位。与普通的自动售货机不同，智能自动售货机运用反向 O2O 模式。消费者在购买物品时，不仅可以用现金支付，还可以用支付宝、微信钱包，甚至校园卡进行支付。部分智能售货机主机上还搭载了 25 英寸左右的互动触摸屏，消费者可直接通过互动触摸屏完成选货、购买（扫描二维码），甚至休闲娱乐。除提供线上线下 O2O 购物体验外，还能提供互动广告等增值服务。
我国自动售货机市场有望步入成长期，未来空间巨大。根据国外发展经验，售货机市场可分为启动期、发展期和成熟期。我国内地市场售货机应用市场启动期至少应布机 10 万台，年生产总值在 10 亿元人民币；到发展期至少应布机 50 万台，年生产总值应达到 100 亿元人民币；而到成熟期将达到 300 万台，年生产总值将达到 600 亿元。
日本平均每 26 人就有一台售货机，欧美平均 40 人-60 人拥有一台。据中国百货商业协会自动售货行业分会统计，2010 年以来，国内自动售货行业近年增长快速，5 年增长约 10 万台，增长量是过去 10 年总量的两倍；2015 年，我国自动售货机保有量约 15 万台，我国自动售货机市场有望步入成长期，未来空间巨大。
我国自动售货机市场未来空间巨大
数据来源：中国报告网整理
我国步入老龄化社会，劳动力成本上升驱动售货机普及
我国劳动力成本上升显著，老龄化趋势明显。2006-2015 年我国零售行业平均工资涨幅 2.4 倍，CPI 增长幅度约 1.3 倍。与日本 1970-1977 年劳动力成本涨幅相似，期间日本人工工资平均涨幅约 2 倍，而同期物价涨幅仅 1 倍。人口结构也存在相似，2000-2016 年，65 岁及以上人口比重从 7.0%提升至 10.0%，而日本在 1970-1986 年，65 岁及以上人口比重从 7.0%提升至 10.5%。日本 70 年代自动售货机步入高速成长期，期间人力成本上涨幅度与人口老龄化趋势，与我国近十年情况类似。我们认为，随着人工成本持续上涨，以及人口老龄化趋势，参照日本，无人值守、低成本的自动售货机在中国也将获得较大程度的普及。
近十年我国劳动力成本上升显著
数据来源：中国报告网整理
我国老龄化趋势逐渐明显
数据来源：中国报告网整理
移动支付与智能化，加速自动售货机市场成长
移动支付进一步提升了自动售货机的消费便利性。传统售货机需要特定面额的纸币和硬币支付，机器出现卡币、缺币等故障，增加了额外的运营维护成本，用户体验较差。在日本，有 500、100、50、10、5、1 日元共六种面值的硬币，支付兑换较为方便。我国移动支付的兴起，如微信、支付宝，显著地改善了用户的消费体验，同时降低了运营维护成本。
智能化主要是自动售货机上搭载的智能联网系统和显示屏，随之而来的运营效率和商业模式也发生了变化。智能售货机的后台管理系统，实时监控商品库存和运营状况。根据后台数据，运营维护人员能够有效地进行补库存和设备维护，显著降低运营成本。用户也能通过 APP 查询附件售货机的位置并直接购买。
智能化管理系统可大幅提升自动售货机管理效率
资料来源：中国报告网整理
智能售货机搭载的显示屏，（1）提升消费者购物体验：触摸屏的可交换交互模式改善了用户体验，消费者能够直接通过触摸屏进行点击选择。（2）广告投放成为运营商重要收入来源：自动售货机点位分布在人流量大的区域，是天然的广告位资源，显示屏广告挖掘了线下流量的价值，拓宽了自动售货机的盈利模式。全国最大的自动售货机运营商友宝在线，2015 年开始投放广告，成为公司营收和利润增长最快的一项业务。
媒体广告，定制化播放方案
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广告是运营商的重要收入来源
资料来源：中国报告网整理
自动售货机与无人零售商店，共同构成无人零售生态
与无人零售商店一样，自动售货机同样属于无人零售产业。相比于无人零售商店，自动售货机具有商业模式多元化、占地面积更小、坪效更高的特点。同时，自动售货机所售卖的产品大多为标准化的软饮或食品，无需为用户提供直接接触的用户体验。
无人零售是“新零售”发展方向
资料来源：中国报告网整理
与超市、便利店不同，自动售货机主要用于满足人们的即时消费，因此往往会应用在人口密度高、人流畅旺、交通便利的地方。自动售货机占地面积约 1-2 平米，相对于占地面积 30-100 平米的便利店而言，是有效的补充。友宝的自动售货机，主要应用在学校、工厂、地铁（交通枢纽）、企事业单位、医院、商场和旅游景点、商业物业等各类场所，点位优质、销售量大。
自动售货机相对坪效较高，友宝在线自动售货机销售金额平均4000-5000 元/台/月。美国饮料机约 304 万台，单台售货机月销售金额约 5200 元/ 台/月；日本饮料机约 247 万台，单台售货机月销售金额约为 4500 元/台 /月。根据 36 氪网址测算数据，相对便利店、大型超市而言，自动售货机坪效最高。自动售货机占地面积小（1-2 平米）、坪效相对较高（83 元/天/平米）、满足即时消费需求，是传统零售以及无人零售店的有效补充。
饮料机全球平均月销售额在 5,000 元左右
数据来源：中国报告网整理
自动售货机坪效相对最高
数据来源：中国报告网整理
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