高吸水性树脂（简称SAP），是一种功能性高分子材料，具备安全无毒、机械强度高、绝缘性和耐腐蚀性佳、可塑性强、弹性高的特点，而且吸水性和保水性优异，可广泛应用于卫生用品、医用材料、保水剂和食品保鲜剂等领域。
高吸水性树脂种类较多，通常可根据原料来源、亲水基因引入方法、制品形态、交联方法、降解性能、制备方法和用途来进行分类，具体种类如下表：
中国高吸水性树脂行业起步于20世纪70年代，经过多年发展，现已处于规模化增长阶段，相关技术发展相对成熟，产能大规模提升，商用SAP应用范围也得到推广，逐步走向国际。
高吸水性树脂的制造方法包括反相悬浮聚合法和溶液聚合法，据统计，全球有90%左右的企业均采用溶液聚合方法生产SAP。高吸水性树脂的原材料包括丙烯酸精酸、液碱、其他原材料和能耗，其中丙烯酸精酸的成本占比最高，达到66%，液碱、其他原材料和能耗的成本占比为12%、6%、6%。
应用方面，高吸水性树脂下游应用最为广泛的是卫生用品领域，占比高达94%，其中婴儿纸尿裤、成人纸尿裤和妇女卫生巾分别占比70%、17%、7%；工业占比4%；农业占比2%。
近年来，我国高吸水性树脂产能稳步提升。数据显示，2019年中国高吸水性树脂产能达到138.6万吨，较上年增长8.1万吨，同比增长6.21%。
伴随着二胎政策的全面防控和人口老龄化趋势加重，拉动了我国纸尿裤用SAP需求上涨。根据国家统计局数据显示，2019年中国新出生人口1465万人，65周岁及以上人口已达17603万人，较上年新增945万人，占总人口的12.6%，较上年新增0.7个百分点。
纸尿裤作为SAP的重要下游应用领域，其需求量的上涨将推动中国SAP市场规模不断扩大。数据显示，2018年中国纸尿裤市场规模为470.29亿元，同比增长3.63%，2019年市场规模预计在494亿元，到2024年我国纸尿裤市场规模或将突破600亿元。
在上述背景下，中国高吸水性树脂行业迅速发展。数据显示，2018年，中国高吸水性树脂行业市场规模为90.1亿元，2019年约为99.1亿元，2020年有望突破100亿元，达到109亿元。
目前，中国高吸水性树脂行业高端产品产能不足，市场由外资企业垄断，低端产品同质化严重，行业竞争激烈。此外，高吸水性树脂行业原材料壁垒和客户壁垒高，新进入者无法取得竞争优势，具备规模优势和上下游全产业链优势的头部企业将强者恒强，且SAP替代品威胁低，我国高吸水性树脂行业集中度有望进一步提升。
对于我国高吸水性树脂行业的未来发展，首先产业链上游和中游相互融合是一大趋势，有利于增强中国SAP行业企业实力，增强国际话语权。再者，随着工农业产业的升级需求和居民生活水平的不断提升，消费者对SAP产品的性能提出更高要求，中国SAP产品将朝着高性能化、复合化以及功能化等方向发展，推动下游的应用领域进一步扩展。
相关行业分析报告参考《2020年中国高吸水性树脂行业分析报告-市场供需现状与未来商机分析》。
高吸水性树脂应用场景
资料来源：公开资料整理
高吸水性树脂种类较多，通常可根据原料来源、亲水基因引入方法、制品形态、交联方法、降解性能、制备方法和用途来进行分类，具体种类如下表：
高吸水性树脂分类
分类依据 |
高吸水性树脂种类 |
根据原料来源 |
淀粉系列 |
纤维素系列 |
|
合成聚合物系列 |
|
蛋白质系列 |
|
其他天然物及其衍生物系列 |
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根据亲水基因引入方法 |
亲水性单体直接聚合SAP |
疏水性单体羟甲基化SAP |
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疏水性聚合物用亲水单体接枝SAP |
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腈基或酯基水解SAP |
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根据制品形态 |
粉末状 |
纤维状 |
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膜片状 |
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微球状 |
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根据交联方法 |
用交联剂进行网状化反应的SAP |
自身交联进行网状化反应的SAP |
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辐射交联SAP |
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引入疏水基团或结晶结构进行醇化反应的SAP |
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根据降解性能 |
非降解性SAP（包括丙烯酸钠、甲基丙烯酸甲酯等聚合产品） |
可降解型SAP（包括淀粉、纤维素等天然高分子接枝共聚产品） |
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根据制备方法 |
合成高分子聚合交联SAP |
羟甲基化SAP |
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淀粉接枝共聚SAP |
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纤维素接枝共聚SAP |
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根据用途 |
农业级SAP |
工业级SAP |
|
卫生级SAP |
|
建材级SAP |
|
食品级SAP |
资料来源：公开资料整理
中国高吸水性树脂行业起步于20世纪70年代，经过多年发展，现已处于规模化增长阶段，相关技术发展相对成熟，产能大规模提升，商用SAP应用范围也得到推广，逐步走向国际。
中国高吸水性树脂行业发展历程
资料来源：公开资料整理
高吸水性树脂的制造方法包括反相悬浮聚合法和溶液聚合法，据统计，全球有90%左右的企业均采用溶液聚合方法生产SAP。高吸水性树脂的原材料包括丙烯酸精酸、液碱、其他原材料和能耗，其中丙烯酸精酸的成本占比最高，达到66%，液碱、其他原材料和能耗的成本占比为12%、6%、6%。
2018年中国高吸水性树脂原材料成本占比
数据来源：公开资料整理
应用方面，高吸水性树脂下游应用最为广泛的是卫生用品领域，占比高达94%，其中婴儿纸尿裤、成人纸尿裤和妇女卫生巾分别占比70%、17%、7%；工业占比4%；农业占比2%。
2018年中国高吸水性树脂下游应用占比
数据来源：公开资料整理
近年来，我国高吸水性树脂产能稳步提升。数据显示，2019年中国高吸水性树脂产能达到138.6万吨，较上年增长8.1万吨，同比增长6.21%。
2014-2019年中国高吸水性树脂产能及增速
数据来源：公开资料整理
伴随着二胎政策的全面防控和人口老龄化趋势加重，拉动了我国纸尿裤用SAP需求上涨。根据国家统计局数据显示，2019年中国新出生人口1465万人，65周岁及以上人口已达17603万人，较上年新增945万人，占总人口的12.6%，较上年新增0.7个百分点。
2014-2019年中国新生人口数量
数据来源：国家统计局
2014-2019年中国65岁及以上人口数量、老龄人口占比
数据来源：国家统计局
纸尿裤作为SAP的重要下游应用领域，其需求量的上涨将推动中国SAP市场规模不断扩大。数据显示，2018年中国纸尿裤市场规模为470.29亿元，同比增长3.63%，2019年市场规模预计在494亿元，到2024年我国纸尿裤市场规模或将突破600亿元。
2014-2024年中国纸尿裤市场规模及预测
数据来源：公开资料整理
在上述背景下，中国高吸水性树脂行业迅速发展。数据显示，2018年，中国高吸水性树脂行业市场规模为90.1亿元，2019年约为99.1亿元，2020年有望突破100亿元，达到109亿元。
2014-2023年中国高吸水性树脂行业市场规模（按销售额统计）及预测
数据来源：公开资料整理
目前，中国高吸水性树脂行业高端产品产能不足，市场由外资企业垄断，低端产品同质化严重，行业竞争激烈。此外，高吸水性树脂行业原材料壁垒和客户壁垒高，新进入者无法取得竞争优势，具备规模优势和上下游全产业链优势的头部企业将强者恒强，且SAP替代品威胁低，我国高吸水性树脂行业集中度有望进一步提升。
中国高吸水性树脂行业竞争格局分析
资料来源：公开资料整理
对于我国高吸水性树脂行业的未来发展，首先产业链上游和中游相互融合是一大趋势，有利于增强中国SAP行业企业实力，增强国际话语权。再者，随着工农业产业的升级需求和居民生活水平的不断提升，消费者对SAP产品的性能提出更高要求，中国SAP产品将朝着高性能化、复合化以及功能化等方向发展，推动下游的应用领域进一步扩展。
中国高吸水性树脂行业发展趋势
资料来源：公开资料整理（CT）
相关行业分析报告参考《2020年中国高吸水性树脂行业分析报告-市场供需现状与未来商机分析》。
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