一、酶制剂行业的技术水平
我国酶制剂起步较晚，大规模生产始于1965年无锡酶制剂厂的成立。随着基础技术的突破，酶制剂品种的增加和应用领域逐步拓宽，我国酶制剂产业取得了快速的发展。目前，国内酶制剂企业主要生产淀粉酶、糖化酶等传统酶制剂。随着技术水平的不断提高，部分技术领先的国内酶制剂企业逐步打破跨国企业拥有的新菌种、新基因等核心技术壁垒。然而，国内酶制剂企业与世界领先的诺维信、杜邦、帝斯曼等公司在规模表达系统开发及保护、蛋白质工程改造、发酵工艺等方面仍有差距。具体而言：
1、规模表达系统开发及保护方面
国际大型酶制剂公司将规模表达系统视为企业最核心的竞争力，持续投入巨资开发和保护，形成了从细菌到真菌等一系列受专利和商业机密双重保护的表达系统。比如，国际领先企业诺维信和杜邦开发的具有自主知识产权保护的木霉、黑曲霉和芽孢表达系统，表达水平高，广泛应用于食品、洗涤等领域。由于在上述规模表达系统上的优势，跨国公司一直保持着在食品酶和洗涤酶领域的领先地位。
2、蛋白质工程改造技术方面
诺维信和杜邦等国际著名酶制剂企业对大部分饲料酶、洗涤酶、纤维素酶、淀粉加工酶和烘培酶进行了蛋白质工程改造，提高了这些酶的耐温性、耐酸性、耐蛋白酶特性和酶活等性能，并开发了饱和突变技术、分子进化技术等蛋白质工程改造技术。其中许多关键酶的绝大多数氨基酸位点通过专利保护而形成壁垒。
3、发酵工艺方面
国际一流的酶制剂公司经过多年的积累，发酵工艺已经达到很高的水平。同时，投资建设了全自动化生产车间，配备有全自动的发酵和提取设备、检测仪器仪表以及自动化的软件控制系统。
二、微生态行业的技术水平
体现微生态行业技术水平的因素主要是生物发酵的生产水平，而决定生产水平高低的核心技术主要是菌种选育、发酵工艺以及后提取工艺。
1、菌种选育方面
主流的菌种筛选技术以平板摇瓶筛选技术为主，筛选工作量大，效率低，费时费力。随着高通量筛选系统的出现，可以实现高效自动化筛选，从而极大提高了菌种筛选效率。目前，菌种筛选技术正朝着高通量、微型化、自动化和仪器化方向发展。
2、生产工艺方面
我国微生态产品本身及生产技术尚无行业标准和国家标准可依。微生态制剂生产企业主要采用小型液态发酵法或固体发酵法进行生产，投资少、工艺简单，发酵水平低、易受杂菌污染，产品质量不稳定。国内大型企业已经逐步使用液态深层发酵法。该方法是更为先进的一种发酵技术，具有发酵周期短、生产效率高、杂菌污染少等特点。同时，我国微生态企业发酵的自动化水平不高，发酵过程的控制水平低，新技术应用少，且对生产工艺的科研投入不足，生产工艺的后续更新速度较慢。
参考观研天下发布《2018年中国酶制剂行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
三、动物保健行业的技术水平
动物保健产品研发是一项技术含量高、周期长、耗资大的系统工程，需要一大批高水平的专业研究人员进行持续研发。我国动物保健产品的前期实验室研究大多是设在农业大学及农科院的动保研究室，科研水平较高，部分技术已达到国际先进水平。但动物保健产品上市前的中期产业化应用研究及承担产业化阶段的后期工程技术研究相对缺位，制约了动物保健产品开发上市的流畅性。总体上看，除少数大型企业外，我国动保企业的研发实力较弱，研发体系尚不完善，将技术成果转化为产品的创新能力不足。
通常情况下，动保企业会采用与高校及科研院所合作的方式，利用高校及科研院所的人力资源和技术资源，共同完成新产品的研发。同时，国内一些大型的动保企业也建立了自己的研发机构，不断提升自身动保产品研发和产业化水平，为我国畜牧养殖业健康发展及时提供技术支撑和产品保障。
四、供求状况及变动原因
1、供给状况及变动原因
总体来说，我国酶制剂、微生态以及动保行业的市场化程度较高，国内企业在技术水平、产品质量方面与国外企业仍有一定的差距。
1）酶制剂行业
在以淀粉酶、糖化酶为主的传统酶制剂领域，供给上已经呈现出同质化严重、技术含量较低、市场竞争激烈、产能过剩的现象。在新型生物酶领域，跨国企业拥有的新菌种、新基因等核心技术壁垒逐步被国内企业打破。随着技术水平的快速发展，国内企业陆续开发出了很多新的酶制剂产品并成功应用到多个领域。比如葡萄糖转苷酶的研发成功，打破了日本公司长期垄断的格局。
2）微生态行业
微生态行业近年来呈现快速发展的格局，因为行业门槛和环保要求的提高，众多小型生产企业逐步被市场淘汰，市场逐渐向研发水平高的技术型企业集中。
3）动物保健行业
常规化动保产品供给充足，尤其是在兽用化药市场，普遍存在产能过剩的现象，这主要是由于兽用化药同质化较为严重，高端差异化产品不突出的现状造成的。而在生物制品领域，企业规模相对较大，生产能力较强，竞争集中在少数几家拥有核心技术产品的公司之间。大型企业资金实力雄厚，拥有较强的扩大再生产的能力，能够适应市场需求的变化，不断创新完善自身的产品线，以保障市场对于动物保健产品的需求。
2、需求状况及变动原因
酶制剂的客户群体主要是食品、纺织、造纸、饲料等生产企业；微生态的客户群体主要是养殖、种植、环境保护、食品及保健品等领域。动物保健品业务的客户群体是养殖企业。因此，食品、纺织、造纸、饲料、养殖、种植等行业为公司所处行业的下游，其景气程度将影响公司产品的需求状况。
1）食品行业
伴随着我国食品工业的持续、稳定、快速发展，我国食品酶制剂市场空间也在迅猛增长，广泛应用于食品行业各个领域，包括淀粉糖生产、烘焙加工、酒类酿造、乳制品加工、果蔬汁生产、肉制品加工、油脂加工和近年来兴起的功能性食品饮料加工等。
中国已批准使用于食品工业的酶制剂：α-淀粉酶、蛋白酶、纤维素酶、木聚糖酶、β-葡聚糖酶、果胶酶、谷氨酰胺转氨酶、脂肪酶、过氧化氢酶、葡糖氧化酶等54种。我国淀粉糖产量很大（年产量1,200万吨以上），生产过程所用食品酶占酶制剂市场的75%左右。功能性低聚糖已逐渐被人们所接受，它的生产是食品酶制剂应用发展的一个新兴领域。根据中国生物发酵产业协会报道，目前谷氨酰胺转氨酶在国内食品领域的使用已经达到两亿市场规模。中国啤酒业发展迅速，啤酒总产量已跃居世界第一位，2015年总产量超过4,715.70万千升，这与食品酶在啤酒酿造过程中的应用有密不可分的联系。中国食品酶产业发展迅速，国内不同行业酶制剂发展的分布情况，与国际的情况相似，食品酶的应用排在首位，占40%。伴随着中国食品工业的快速发展，中国酶制剂种类已不能满足食品工业的需要，酶制剂工业正不断推出新型酶制剂、复合酶制剂、高活力和高纯度特殊酶制剂来满足日益发展的食品工业需要。
2）纺织行业
纺织工业是我国传统产业和支柱产业，在国内生产总值中占有重要比例。近年来，在全球经济低迷、市场需求偏弱的复杂形势下，我国纺织行业平稳增长，盈利能力稳定，但增长势头有所放缓。据国家统计局数据，2016年，我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长4.9%，低于上年同期增速1.4个百分点；实现主营业务收入73,302.3亿元，同比增长4.1%，增速较上年同期放缓0.9个百分点；实现利润总额4,003.6亿元，同比增长4.5%，增速较上年同期放缓0.9个百分点。
与此同时，我国纺织行业正面临成本负担重、环保政策日趋严格等问题，而纺织酶在降低生产成本、保护环境方面具有明显的优势，能有效缓解我国纺织工业面临的上述问题。具体来说：
首先，我国纺织企业正面临棉花、羊毛等原材料价格上涨，基础生产设备的高额进口税、耗资巨大的环保处理等成本问题。高昂的成本正削弱我国纺织企业的国际竞争优势，行业面临较大的发展压力，急需转型升级。而纺织酶应用在纺织生产加工过程具有节水节电等特点，根据麦肯锡的调研报告，酶制剂企业诺维信的精炼酶工艺与传统工艺相比，废水排放可以减少60%，节能25%，总成本降低20%。纺织酶行业将因此面临较大的发展机遇。
其次，我国纺织工业总体上存在污染严重的问题，尤其是在印染加工过程中，传统化学处理工艺需要耗费大量的水和化学品，同时造成严重的环境污染。而使用酶制剂的纺织生物技术能够降低水和化学品的耗用，实现环境友好工艺，将对中国传统纺织产业的升级改造起到重要的作用。随着我国对纺织行业环保问题的严格控制，纺织企业在日趋严格的环保压力之下，将增加对纺织酶的需求。
3）饲料行业
长期来看，养殖规模化将推动工业饲料普及率提高，饲料市场规模的上升也将带动微生态和酶制剂等饲料添加剂行业市场空间进一步扩大。以猪饲料为例进行简单测算，2015年我国猪肉产量为5,686.55万吨5，假设料肉比为3，则需要饲料约1.7亿吨，而2015年我国猪饲料产量约为8,343.6万吨6，工业饲料普及率仅为50%左右。
同时，我国规模化养殖程度不高，以生猪养殖为例，2010年，我国生猪出栏头数在500头以上的出栏数量占比为35%，2015年的占比为44%7，在2010年基础上提高了9%。而美国年出栏量5万头以上生猪养殖场占比在2010年已达到51%8，由此可见，虽然我国的养殖规模化逐年提升，但仍有较长的一段路可走。
中短期来看，动物存栏量将影响饲料需求。存栏量是影响饲料消费非常重要的因素，与饲料产量几乎同步变化。以生猪存栏量为例，历史数据显示，生猪存栏量与饲料产量变化基本保持一致。近几年，由于我国生猪养殖行业始终处于低迷状态，生猪存栏量逐年下降，饲料消费也处于稳步不前的状态。
4）养殖行业
畜牧业和水产养殖行业是我国农业的重要组成部分，根据国家统计局数据，2015年，我国畜牧业总产值为29,780.4亿元，渔业总产值为10,880.6亿元。我国人均肉类消费量与西方发达国家差距较大，随着国民人均收入的显著提高，尤其是中西部农村居民收入水平的提高和饮食结构的改善，将带动国内肉、蛋、奶、水产产品的消费量提升，进而推动畜牧业和水产养殖行业的进一步发展。2005年至2015年，我国畜牧业和水产养殖行业总产值整体上呈周期型上涨趋势，复合增长率分别为8.39%和10.48%。
五、上下游行业与本行业的关联性及其影响
公司酶制剂、微生态的主要生产工艺系生物发酵，生产所需原材料主要为玉米淀粉、黄豆饼粉、甲醇、葡萄糖、维生素等；公司生产的动保产品主要为生物制品、兽用化药、中兽药，其中，生物制品的上游行业主要是SPF种蛋供应企业，兽用化药、中兽药的上游主要为原料药行业，包括化学原料药及中草药。
总体来说，公司生产所需原材料属于常规产品，市场供应稳定，采购难度不大。报告期内，除兽用化药的主要原材料氟苯尼考、硫酸新霉素、维生素的采购价格有较大幅度的波动之外，其他主要业务的原材料价格较为稳定。
公司生产的酶制剂、微生态、动物保健产品的下游主要为饲料以及养殖行业。上述行业对公司业务的影响详见本招股说明书本节之“（六）行业供求状况及变动原因”。
此外，公司还生产工业酶、食品酶以及植物微生态产品，其中，工业酶以纺织酶为主，适用于纺织企业；食品酶以果汁酶、啤酒酶为主，适用于果汁、啤酒等食品生产企业；植物微生态适用于蔬菜、瓜果等种植业。
六、行业利润水平的变动趋势及变动原因
1、酶制剂行业利润水平及变动趋势
20世纪80年代，由于国内销售的酶制剂产品基本为进口，市场垄断在诺维信、杰能科等少数跨国公司手中，产品价格偏高，行业利润率也较高。90年代中期，随着国内对生物酶研究的兴起、酶制剂生产技术的提高、酶制剂生产企业数量的增加，国内产品打破了跨国公司的垄断，开始逐步替代进口产品，价格开始下降，行业利润率也开始下降，但仍处于较高水平。
进入21世纪以来，虽然酶制剂企业之间仍存在通过降低价格进行竞争的情形，但随着市场规模继续扩大，竞争手段多元化，大部分产品价格和利润率已相对稳定。未来影响行业利润率的主要因素有三个：（1）随着市场供给增加、市场竞争加剧，存在行业利润率下降的风险；（2）酶制剂生产技术的提升将降低生产成本，提高利润率水平，但长期内产品价格也将随之降低，利润率水平回落；（3）新技术突破、新产品出现，特别是高端酶制剂产品的规模化应用，有助于提升利润率。
2、微生态行业利润水平及变动趋势
随着微生态技术的进步，成本逐步降低，市场需求逐步扩大。近年，国家行业政策支持力度的加大、微生态应用新领域也逐渐扩大。这些因素的共同作用下，微生态行业保持了较高的利润水平。
未来影响微生态行业利润率的主要因素有四个：（1）抗生素的限制使用、市场对微生态产品认知度的提升有助于扩大市场需求；（2）微生态行业的逐步规范以及环保政策的升级有助于减少市场参与者，提高市场供给质量；（3）微生态行业新技术突破和新产品出现有助于提升行业利润率；（4）国家对化学肥料的限制使用，刺激了微生态在种植行业的市场需求，有利于提升行业的利润水平。
3、动物保健行业利润水平及变动趋势
兽用化药行业竞争较为激烈，产品同质化较为严重，整体毛利率水平不高。大型企业在利润率水平上并无明显的优势，市场上成熟产品利润率水平趋于稳定。目前，一些厂商开始在制剂工艺等方面进行创新，提高了兽用化药产品的生物利用度和吸收率，使得高端产品的毛利率水平逐步提高。
相比兽用化药，兽用生物制品企业基础生产设施投入大、生产工艺复杂、科技含量高，其利润率一般要高于兽用化药。兽用生物制品行业利润率呈现的另外一个主要特征是研发和资金实力强的大型企业利润率水平显著高于其他企业。
从毛利率的角度看，大型企业和中型企业的毛利率水平差距不大。目前国内生物制品上市公司的平均毛利率水平在60%左右，个别高端新型疫苗的毛利率水平可以达到80%以上。另一方面，新型兽药产品利润率普遍高于成熟产品，拥有较强技术转化能力和市场反应能力的大型厂商将通过初期的垄断地位获得更为丰厚的利润。
七、特征
1、周期性特点
公司的产品应用于食品、纺织、造纸、养殖和饲料等多个领域。其中，食品、纺织、造纸等行业主要受宏观经济周期波动的影响，行业周期性不明显；养殖行业具有较强的周期性。由于散养农户在养殖行业中仍占相当大的比重，缺乏市场信息收集能力，其市场行为往往滞后，产品价格高的时候散户养殖热情上升，补栏数量上升，价格低的时候散户热情下降，补栏数量下降，导致市场竞争形势出现周期性波动。饲料行业受养殖行业的影响，也具有较强的周期性。受养殖和饲料行业的周期性影响，饲用酶制剂、动物用微生态和动保产品具备周期性特点。
2、区域性特点
1）生产企业区域性特点
我国主要酶制剂企业的生产基地所在省份如下：
根据中国兽药协会的统计，2013年底我国动保生产企业主要集中畜牧业发达的以下六个省份：山东(280家)、河南(235家)、河北(147家)、江苏(108家)、四川(106家)、广东(102家)。六省生产企业数量占全国的54.21%；以上六省产值238.02亿元，占全国（1661家企业数据，不完全统计）的54.41%。
2）销售市场区域性特点
纺织酶主要销售纺织品生产企业，纺织工业的区域性分布基本决定了纺织酶的销售区域特点。我国纺织工业80%集中在沿海地区，中西部地区发展相对滞后。印染产业主要集中在东部沿海五省，即浙江、江苏、广东、山东、福建，产量占全国总产量的90%；中西部地区五省市山西、河南、湖南、四川和重庆市近年来印染布产量增速较快。与纺织工业的区域性相对应，纺织酶制剂行业也具有一定区域特征。
饲料酶和微生态饲料添加剂主要销售给饲料企业，饲料行业的生产区域性分布基本决定了酶制剂和微生态产品的销售区域性特点。根据中国饲料工业协会信息中心发布的《2015年饲料工业统计简况》，我国饲料的生产区域主要集中在华东、华中以及华南地区，分别占全国饲料总产量的26.1%、19.8%以及19.2%。
注：中国饲料工业协会信息中心《2015年饲料工业统计简况》，不包含西藏自治区数据
按省份统计，我国饲料生产规模排名前五的地区分别为广东、山东、河北、河南以及辽宁等省份。
注：中国饲料工业协会信息中心《2015年饲料工业统计简况》，不包含西藏自治区数据
公司销售的兽用化药和兽用生物制品直接服务于禽畜养殖业。禽畜养殖业的区域性发展决定了兽药化药、兽用生物制品行业的区域性特征。我国生猪、家禽的区域性分布特征如下：
我国酶制剂起步较晚，大规模生产始于1965年无锡酶制剂厂的成立。随着基础技术的突破，酶制剂品种的增加和应用领域逐步拓宽，我国酶制剂产业取得了快速的发展。目前，国内酶制剂企业主要生产淀粉酶、糖化酶等传统酶制剂。随着技术水平的不断提高，部分技术领先的国内酶制剂企业逐步打破跨国企业拥有的新菌种、新基因等核心技术壁垒。然而，国内酶制剂企业与世界领先的诺维信、杜邦、帝斯曼等公司在规模表达系统开发及保护、蛋白质工程改造、发酵工艺等方面仍有差距。具体而言：
1、规模表达系统开发及保护方面
国际大型酶制剂公司将规模表达系统视为企业最核心的竞争力，持续投入巨资开发和保护，形成了从细菌到真菌等一系列受专利和商业机密双重保护的表达系统。比如，国际领先企业诺维信和杜邦开发的具有自主知识产权保护的木霉、黑曲霉和芽孢表达系统，表达水平高，广泛应用于食品、洗涤等领域。由于在上述规模表达系统上的优势，跨国公司一直保持着在食品酶和洗涤酶领域的领先地位。
2、蛋白质工程改造技术方面
诺维信和杜邦等国际著名酶制剂企业对大部分饲料酶、洗涤酶、纤维素酶、淀粉加工酶和烘培酶进行了蛋白质工程改造，提高了这些酶的耐温性、耐酸性、耐蛋白酶特性和酶活等性能，并开发了饱和突变技术、分子进化技术等蛋白质工程改造技术。其中许多关键酶的绝大多数氨基酸位点通过专利保护而形成壁垒。
3、发酵工艺方面
国际一流的酶制剂公司经过多年的积累，发酵工艺已经达到很高的水平。同时，投资建设了全自动化生产车间，配备有全自动的发酵和提取设备、检测仪器仪表以及自动化的软件控制系统。
二、微生态行业的技术水平
体现微生态行业技术水平的因素主要是生物发酵的生产水平，而决定生产水平高低的核心技术主要是菌种选育、发酵工艺以及后提取工艺。
1、菌种选育方面
主流的菌种筛选技术以平板摇瓶筛选技术为主，筛选工作量大，效率低，费时费力。随着高通量筛选系统的出现，可以实现高效自动化筛选，从而极大提高了菌种筛选效率。目前，菌种筛选技术正朝着高通量、微型化、自动化和仪器化方向发展。
2、生产工艺方面
我国微生态产品本身及生产技术尚无行业标准和国家标准可依。微生态制剂生产企业主要采用小型液态发酵法或固体发酵法进行生产，投资少、工艺简单，发酵水平低、易受杂菌污染，产品质量不稳定。国内大型企业已经逐步使用液态深层发酵法。该方法是更为先进的一种发酵技术，具有发酵周期短、生产效率高、杂菌污染少等特点。同时，我国微生态企业发酵的自动化水平不高，发酵过程的控制水平低，新技术应用少，且对生产工艺的科研投入不足，生产工艺的后续更新速度较慢。
参考观研天下发布《2018年中国酶制剂行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测》
三、动物保健行业的技术水平
动物保健产品研发是一项技术含量高、周期长、耗资大的系统工程，需要一大批高水平的专业研究人员进行持续研发。我国动物保健产品的前期实验室研究大多是设在农业大学及农科院的动保研究室，科研水平较高，部分技术已达到国际先进水平。但动物保健产品上市前的中期产业化应用研究及承担产业化阶段的后期工程技术研究相对缺位，制约了动物保健产品开发上市的流畅性。总体上看，除少数大型企业外，我国动保企业的研发实力较弱，研发体系尚不完善，将技术成果转化为产品的创新能力不足。
通常情况下，动保企业会采用与高校及科研院所合作的方式，利用高校及科研院所的人力资源和技术资源，共同完成新产品的研发。同时，国内一些大型的动保企业也建立了自己的研发机构，不断提升自身动保产品研发和产业化水平，为我国畜牧养殖业健康发展及时提供技术支撑和产品保障。
四、供求状况及变动原因
1、供给状况及变动原因
总体来说，我国酶制剂、微生态以及动保行业的市场化程度较高，国内企业在技术水平、产品质量方面与国外企业仍有一定的差距。
1）酶制剂行业
在以淀粉酶、糖化酶为主的传统酶制剂领域，供给上已经呈现出同质化严重、技术含量较低、市场竞争激烈、产能过剩的现象。在新型生物酶领域，跨国企业拥有的新菌种、新基因等核心技术壁垒逐步被国内企业打破。随着技术水平的快速发展，国内企业陆续开发出了很多新的酶制剂产品并成功应用到多个领域。比如葡萄糖转苷酶的研发成功，打破了日本公司长期垄断的格局。
2）微生态行业
微生态行业近年来呈现快速发展的格局，因为行业门槛和环保要求的提高，众多小型生产企业逐步被市场淘汰，市场逐渐向研发水平高的技术型企业集中。
3）动物保健行业
常规化动保产品供给充足，尤其是在兽用化药市场，普遍存在产能过剩的现象，这主要是由于兽用化药同质化较为严重，高端差异化产品不突出的现状造成的。而在生物制品领域，企业规模相对较大，生产能力较强，竞争集中在少数几家拥有核心技术产品的公司之间。大型企业资金实力雄厚，拥有较强的扩大再生产的能力，能够适应市场需求的变化，不断创新完善自身的产品线，以保障市场对于动物保健产品的需求。
2、需求状况及变动原因
酶制剂的客户群体主要是食品、纺织、造纸、饲料等生产企业；微生态的客户群体主要是养殖、种植、环境保护、食品及保健品等领域。动物保健品业务的客户群体是养殖企业。因此，食品、纺织、造纸、饲料、养殖、种植等行业为公司所处行业的下游，其景气程度将影响公司产品的需求状况。
1）食品行业
伴随着我国食品工业的持续、稳定、快速发展，我国食品酶制剂市场空间也在迅猛增长，广泛应用于食品行业各个领域，包括淀粉糖生产、烘焙加工、酒类酿造、乳制品加工、果蔬汁生产、肉制品加工、油脂加工和近年来兴起的功能性食品饮料加工等。
中国已批准使用于食品工业的酶制剂：α-淀粉酶、蛋白酶、纤维素酶、木聚糖酶、β-葡聚糖酶、果胶酶、谷氨酰胺转氨酶、脂肪酶、过氧化氢酶、葡糖氧化酶等54种。我国淀粉糖产量很大（年产量1,200万吨以上），生产过程所用食品酶占酶制剂市场的75%左右。功能性低聚糖已逐渐被人们所接受，它的生产是食品酶制剂应用发展的一个新兴领域。根据中国生物发酵产业协会报道，目前谷氨酰胺转氨酶在国内食品领域的使用已经达到两亿市场规模。中国啤酒业发展迅速，啤酒总产量已跃居世界第一位，2015年总产量超过4,715.70万千升，这与食品酶在啤酒酿造过程中的应用有密不可分的联系。中国食品酶产业发展迅速，国内不同行业酶制剂发展的分布情况，与国际的情况相似，食品酶的应用排在首位，占40%。伴随着中国食品工业的快速发展，中国酶制剂种类已不能满足食品工业的需要，酶制剂工业正不断推出新型酶制剂、复合酶制剂、高活力和高纯度特殊酶制剂来满足日益发展的食品工业需要。
2）纺织行业
纺织工业是我国传统产业和支柱产业，在国内生产总值中占有重要比例。近年来，在全球经济低迷、市场需求偏弱的复杂形势下，我国纺织行业平稳增长，盈利能力稳定，但增长势头有所放缓。据国家统计局数据，2016年，我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长4.9%，低于上年同期增速1.4个百分点；实现主营业务收入73,302.3亿元，同比增长4.1%，增速较上年同期放缓0.9个百分点；实现利润总额4,003.6亿元，同比增长4.5%，增速较上年同期放缓0.9个百分点。
与此同时，我国纺织行业正面临成本负担重、环保政策日趋严格等问题，而纺织酶在降低生产成本、保护环境方面具有明显的优势，能有效缓解我国纺织工业面临的上述问题。具体来说：
首先，我国纺织企业正面临棉花、羊毛等原材料价格上涨，基础生产设备的高额进口税、耗资巨大的环保处理等成本问题。高昂的成本正削弱我国纺织企业的国际竞争优势，行业面临较大的发展压力，急需转型升级。而纺织酶应用在纺织生产加工过程具有节水节电等特点，根据麦肯锡的调研报告，酶制剂企业诺维信的精炼酶工艺与传统工艺相比，废水排放可以减少60%，节能25%，总成本降低20%。纺织酶行业将因此面临较大的发展机遇。
其次，我国纺织工业总体上存在污染严重的问题，尤其是在印染加工过程中，传统化学处理工艺需要耗费大量的水和化学品，同时造成严重的环境污染。而使用酶制剂的纺织生物技术能够降低水和化学品的耗用，实现环境友好工艺，将对中国传统纺织产业的升级改造起到重要的作用。随着我国对纺织行业环保问题的严格控制，纺织企业在日趋严格的环保压力之下，将增加对纺织酶的需求。
3）饲料行业
长期来看，养殖规模化将推动工业饲料普及率提高，饲料市场规模的上升也将带动微生态和酶制剂等饲料添加剂行业市场空间进一步扩大。以猪饲料为例进行简单测算，2015年我国猪肉产量为5,686.55万吨5，假设料肉比为3，则需要饲料约1.7亿吨，而2015年我国猪饲料产量约为8,343.6万吨6，工业饲料普及率仅为50%左右。
同时，我国规模化养殖程度不高，以生猪养殖为例，2010年，我国生猪出栏头数在500头以上的出栏数量占比为35%，2015年的占比为44%7，在2010年基础上提高了9%。而美国年出栏量5万头以上生猪养殖场占比在2010年已达到51%8，由此可见，虽然我国的养殖规模化逐年提升，但仍有较长的一段路可走。
中短期来看，动物存栏量将影响饲料需求。存栏量是影响饲料消费非常重要的因素，与饲料产量几乎同步变化。以生猪存栏量为例，历史数据显示，生猪存栏量与饲料产量变化基本保持一致。近几年，由于我国生猪养殖行业始终处于低迷状态，生猪存栏量逐年下降，饲料消费也处于稳步不前的状态。
4）养殖行业
畜牧业和水产养殖行业是我国农业的重要组成部分，根据国家统计局数据，2015年，我国畜牧业总产值为29,780.4亿元，渔业总产值为10,880.6亿元。我国人均肉类消费量与西方发达国家差距较大，随着国民人均收入的显著提高，尤其是中西部农村居民收入水平的提高和饮食结构的改善，将带动国内肉、蛋、奶、水产产品的消费量提升，进而推动畜牧业和水产养殖行业的进一步发展。2005年至2015年，我国畜牧业和水产养殖行业总产值整体上呈周期型上涨趋势，复合增长率分别为8.39%和10.48%。
五、上下游行业与本行业的关联性及其影响
公司酶制剂、微生态的主要生产工艺系生物发酵，生产所需原材料主要为玉米淀粉、黄豆饼粉、甲醇、葡萄糖、维生素等；公司生产的动保产品主要为生物制品、兽用化药、中兽药，其中，生物制品的上游行业主要是SPF种蛋供应企业，兽用化药、中兽药的上游主要为原料药行业，包括化学原料药及中草药。
总体来说，公司生产所需原材料属于常规产品，市场供应稳定，采购难度不大。报告期内，除兽用化药的主要原材料氟苯尼考、硫酸新霉素、维生素的采购价格有较大幅度的波动之外，其他主要业务的原材料价格较为稳定。
公司生产的酶制剂、微生态、动物保健产品的下游主要为饲料以及养殖行业。上述行业对公司业务的影响详见本招股说明书本节之“（六）行业供求状况及变动原因”。
此外，公司还生产工业酶、食品酶以及植物微生态产品，其中，工业酶以纺织酶为主，适用于纺织企业；食品酶以果汁酶、啤酒酶为主，适用于果汁、啤酒等食品生产企业；植物微生态适用于蔬菜、瓜果等种植业。
六、行业利润水平的变动趋势及变动原因
1、酶制剂行业利润水平及变动趋势
20世纪80年代，由于国内销售的酶制剂产品基本为进口，市场垄断在诺维信、杰能科等少数跨国公司手中，产品价格偏高，行业利润率也较高。90年代中期，随着国内对生物酶研究的兴起、酶制剂生产技术的提高、酶制剂生产企业数量的增加，国内产品打破了跨国公司的垄断，开始逐步替代进口产品，价格开始下降，行业利润率也开始下降，但仍处于较高水平。
进入21世纪以来，虽然酶制剂企业之间仍存在通过降低价格进行竞争的情形，但随着市场规模继续扩大，竞争手段多元化，大部分产品价格和利润率已相对稳定。未来影响行业利润率的主要因素有三个：（1）随着市场供给增加、市场竞争加剧，存在行业利润率下降的风险；（2）酶制剂生产技术的提升将降低生产成本，提高利润率水平，但长期内产品价格也将随之降低，利润率水平回落；（3）新技术突破、新产品出现，特别是高端酶制剂产品的规模化应用，有助于提升利润率。
2、微生态行业利润水平及变动趋势
随着微生态技术的进步，成本逐步降低，市场需求逐步扩大。近年，国家行业政策支持力度的加大、微生态应用新领域也逐渐扩大。这些因素的共同作用下，微生态行业保持了较高的利润水平。
未来影响微生态行业利润率的主要因素有四个：（1）抗生素的限制使用、市场对微生态产品认知度的提升有助于扩大市场需求；（2）微生态行业的逐步规范以及环保政策的升级有助于减少市场参与者，提高市场供给质量；（3）微生态行业新技术突破和新产品出现有助于提升行业利润率；（4）国家对化学肥料的限制使用，刺激了微生态在种植行业的市场需求，有利于提升行业的利润水平。
3、动物保健行业利润水平及变动趋势
兽用化药行业竞争较为激烈，产品同质化较为严重，整体毛利率水平不高。大型企业在利润率水平上并无明显的优势，市场上成熟产品利润率水平趋于稳定。目前，一些厂商开始在制剂工艺等方面进行创新，提高了兽用化药产品的生物利用度和吸收率，使得高端产品的毛利率水平逐步提高。
相比兽用化药，兽用生物制品企业基础生产设施投入大、生产工艺复杂、科技含量高，其利润率一般要高于兽用化药。兽用生物制品行业利润率呈现的另外一个主要特征是研发和资金实力强的大型企业利润率水平显著高于其他企业。
从毛利率的角度看，大型企业和中型企业的毛利率水平差距不大。目前国内生物制品上市公司的平均毛利率水平在60%左右，个别高端新型疫苗的毛利率水平可以达到80%以上。另一方面，新型兽药产品利润率普遍高于成熟产品，拥有较强技术转化能力和市场反应能力的大型厂商将通过初期的垄断地位获得更为丰厚的利润。
七、特征
1、周期性特点
公司的产品应用于食品、纺织、造纸、养殖和饲料等多个领域。其中，食品、纺织、造纸等行业主要受宏观经济周期波动的影响，行业周期性不明显；养殖行业具有较强的周期性。由于散养农户在养殖行业中仍占相当大的比重，缺乏市场信息收集能力，其市场行为往往滞后，产品价格高的时候散户养殖热情上升，补栏数量上升，价格低的时候散户热情下降，补栏数量下降，导致市场竞争形势出现周期性波动。饲料行业受养殖行业的影响，也具有较强的周期性。受养殖和饲料行业的周期性影响，饲用酶制剂、动物用微生态和动保产品具备周期性特点。
2、区域性特点
1）生产企业区域性特点
我国主要酶制剂企业的生产基地所在省份如下：
图表来源：中国生物发酵产业协会
根据中国兽药协会的统计，2013年底我国动保生产企业主要集中畜牧业发达的以下六个省份：山东(280家)、河南(235家)、河北(147家)、江苏(108家)、四川(106家)、广东(102家)。六省生产企业数量占全国的54.21%；以上六省产值238.02亿元，占全国（1661家企业数据，不完全统计）的54.41%。
2013年动保生产企业的区域分布
图表来源：中国生物发酵产业协会
2）销售市场区域性特点
纺织酶主要销售纺织品生产企业，纺织工业的区域性分布基本决定了纺织酶的销售区域特点。我国纺织工业80%集中在沿海地区，中西部地区发展相对滞后。印染产业主要集中在东部沿海五省，即浙江、江苏、广东、山东、福建，产量占全国总产量的90%；中西部地区五省市山西、河南、湖南、四川和重庆市近年来印染布产量增速较快。与纺织工业的区域性相对应，纺织酶制剂行业也具有一定区域特征。
饲料酶和微生态饲料添加剂主要销售给饲料企业，饲料行业的生产区域性分布基本决定了酶制剂和微生态产品的销售区域性特点。根据中国饲料工业协会信息中心发布的《2015年饲料工业统计简况》，我国饲料的生产区域主要集中在华东、华中以及华南地区，分别占全国饲料总产量的26.1%、19.8%以及19.2%。
2015年饲料产量区域占比
图表来源：中国生物发酵产业协会
按省份统计，我国饲料生产规模排名前五的地区分别为广东、山东、河北、河南以及辽宁等省份。
2015年饲料产量排名前八省份（万吨）
图表来源：中国生物发酵产业协会
公司销售的兽用化药和兽用生物制品直接服务于禽畜养殖业。禽畜养殖业的区域性发展决定了兽药化药、兽用生物制品行业的区域性特征。我国生猪、家禽的区域性分布特征如下：
数据来源：农业部
资料来源：观研天下（YZ）整理
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
