地产和汽车市场繁荣，纯碱消费增加
玻璃占纯碱需求主体。
纯碱下游需求中，玻璃行业占到了总消费量的56%，无机盐占比达到了18%，其主要应用于造纸以及印染行业。因此纯碱行业景气度主要和下游玻璃需求，造纸和印染行业等息息相关。据统计，我国2016年纯碱表观消费量为2,404万吨，同比增长1.33%，5年间复合增长率为3.1%。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国纯碱产业运营格局态势及十三五投资价值评估报告》
房地产回暖带来纯碱春天。
虽然2015年房地产竣工面积稍有回落，而自2016年起，房地产竣工面积与平板玻璃产量增长率均由负转正，2016年与2017年上半年房屋竣工面积分别达10.61亿平米、4.15亿平米，同比增速分别达6.1%、5.0%。
受益于房地产发展，2016年平板玻璃产量达7.74亿重量箱，同比增长5.8%，2017年上半年产量达4.14亿重量箱，同比增速高达8.0%。
汽车行业复苏。
2016年中国实行小排量汽车（排量1.6L及以下）购置税减半的优惠政策，税率为基准税率10%的一半，即5%，汽车行业实现快速增长。2016年我国汽车产量达到2,819.3万辆，同比增长15.1%。
2017年小排量汽车按7.5%的税率征收购置税，自2018年1月1日起恢复按10%的法定税率。2017年上半年汽车产量达1,396.8万辆，同比增幅为6.51%。预计2017年全年汽车产量仍将保持一定增长。
车用玻璃是平板玻璃下游的主要应用领域之一，因此汽车行业的蓬勃发展为我国纯碱需求提供支撑。
玻璃产能扩充为未来纯碱需求打下坚实基础。
房地产与汽车行业主要用到的玻璃是平板玻璃，平板玻璃生产工艺分为浮法成型、垂直引上法成型、平拉法成型和压延法成型。浮法玻璃是重要的平板玻璃，全国产品占比达90%。
根据统计，近10年，我国浮法玻璃产线和产能皆大幅增长，2007-2016年产线从178条增长至359条，产能从5.17万吨增长至12.87万吨，年复合增长率分别达7.3%、9.6%。浮法玻璃的产能增长，有利保障纯碱消费增加。
其他需求共同拉动纯碱消费
纯碱消费端多点开花。
除房地产、汽车行业以外，纯碱还应用于轻工造纸、布匹制造、氧化铝以及洗涤剂生产。
2015年以前，我国造纸行业收入增速处于下降通道，主要因为造纸业产能过剩、环保政策日趋严格、小纸厂低价竞争等因素，行业持续低迷。自2016年起，造纸业营业收入增速底部回升，其中2016年与2017年1-5月累计收入同比增速分别达6.50%与11.84%，主要得益于市场环保各因素作用下，小厂逐渐被关停，大厂开工率提高，行业集中度上升。
自2012年开始我国布匹生产量进入平衡期。
随着人民币缓慢贬值通道，纺织行业出口受益，带动印染行业的回暖，2017年印染行业对纯碱的需求有望小幅增加。另外，作为房地产与汽车的上游材料，氧化铝产量自2017年起大幅增长，2017年上半年累计产量3,722万吨，同比增长高达30.0%。
2016年与2017年上半年合成洗涤剂产量累计分别同比增长2.8%与11.5%。以上四大领域配合房地产与汽车行业，共同拉动纯碱需求。
玻璃占纯碱需求主体。
纯碱下游需求中，玻璃行业占到了总消费量的56%，无机盐占比达到了18%，其主要应用于造纸以及印染行业。因此纯碱行业景气度主要和下游玻璃需求，造纸和印染行业等息息相关。据统计，我国2016年纯碱表观消费量为2,404万吨，同比增长1.33%，5年间复合增长率为3.1%。
参考中国报告网发布《2017-2022年中国纯碱产业运营格局态势及十三五投资价值评估报告》
我国纯碱行业需求结构
数据来源：中国统计数据库
近几年纯碱表观消费量稳步增长
数据来源：中国统计数据库
虽然2015年房地产竣工面积稍有回落，而自2016年起，房地产竣工面积与平板玻璃产量增长率均由负转正，2016年与2017年上半年房屋竣工面积分别达10.61亿平米、4.15亿平米，同比增速分别达6.1%、5.0%。
受益于房地产发展，2016年平板玻璃产量达7.74亿重量箱，同比增长5.8%，2017年上半年产量达4.14亿重量箱，同比增速高达8.0%。
2016年房地产竣工面积增长由负转正
数据来源：中国统计数据库
2016年起我国平板玻璃产量重回增长
数据来源：中国统计数据库
汽车行业复苏。
2016年中国实行小排量汽车（排量1.6L及以下）购置税减半的优惠政策，税率为基准税率10%的一半，即5%，汽车行业实现快速增长。2016年我国汽车产量达到2,819.3万辆，同比增长15.1%。
2017年小排量汽车按7.5%的税率征收购置税，自2018年1月1日起恢复按10%的法定税率。2017年上半年汽车产量达1,396.8万辆，同比增幅为6.51%。预计2017年全年汽车产量仍将保持一定增长。
车用玻璃是平板玻璃下游的主要应用领域之一，因此汽车行业的蓬勃发展为我国纯碱需求提供支撑。
国内汽车产量逐年提升
数据来源：中国统计数据库
玻璃产能扩充为未来纯碱需求打下坚实基础。
房地产与汽车行业主要用到的玻璃是平板玻璃，平板玻璃生产工艺分为浮法成型、垂直引上法成型、平拉法成型和压延法成型。浮法玻璃是重要的平板玻璃，全国产品占比达90%。
根据统计，近10年，我国浮法玻璃产线和产能皆大幅增长，2007-2016年产线从178条增长至359条，产能从5.17万吨增长至12.87万吨，年复合增长率分别达7.3%、9.6%。浮法玻璃的产能增长，有利保障纯碱消费增加。
国内浮法玻璃产能逐年增加
数据来源：中国统计数据库
其他需求共同拉动纯碱消费
纯碱消费端多点开花。
除房地产、汽车行业以外，纯碱还应用于轻工造纸、布匹制造、氧化铝以及洗涤剂生产。
2015年以前，我国造纸行业收入增速处于下降通道，主要因为造纸业产能过剩、环保政策日趋严格、小纸厂低价竞争等因素，行业持续低迷。自2016年起，造纸业营业收入增速底部回升，其中2016年与2017年1-5月累计收入同比增速分别达6.50%与11.84%，主要得益于市场环保各因素作用下，小厂逐渐被关停，大厂开工率提高，行业集中度上升。
自2012年开始我国布匹生产量进入平衡期。
随着人民币缓慢贬值通道，纺织行业出口受益，带动印染行业的回暖，2017年印染行业对纯碱的需求有望小幅增加。另外，作为房地产与汽车的上游材料，氧化铝产量自2017年起大幅增长，2017年上半年累计产量3,722万吨，同比增长高达30.0%。
2016年与2017年上半年合成洗涤剂产量累计分别同比增长2.8%与11.5%。以上四大领域配合房地产与汽车行业，共同拉动纯碱需求。
国内造纸及纸制品业收入预示造纸业的复苏
数据来源：中国统计数据库
2017年国内布匹产量高速增长
数据来源：中国统计数据库
2017年氧化铝产量大幅上升
数据来源：中国统计数据库
合成洗涤剂产量稳中带增
数据来源：中国统计数据库
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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