2011年我国环氧丙烷市场供需分析

       内容提示;环氧丙烷市场2011年的供需分析来看，进口货源不稳定的情况下，环氧丙烷市场供应面始终处于告急格局，这就使得今年环氧丙烷走势居高不下，且明显高于去年同期水平。

       2009-2012年中国环氧丙烷产业市场运行态势与投资前景咨询报告

       2010年，国内环氧丙烷市场在“金九银十”的时候就已呈现出供不应求的局面。从统计数据来看，2010年环氧丙烷市场总体需求量在157万吨，其中国内生产商供应量仅有121万吨，另有的23%的供应量需要靠进口货源补充。进入2011年后，在下游对于环氧丙烷需求稳步增长的过程中，环氧丙烷却因国家在今年产业结构调整指导目录中做出一些列产业指导要求，明确将“新建100万吨/年以下氯醇法环氧丙烷和皂化法环氧氯丙烷生产装置”列为限制类，这就使得原本紧缺的环氧丙烷短期内无法实现产能扩张，从而加大了国内市场对于进口环氧丙烷的依赖度。下图为环氧丙烷2011年的市场价格走势:从图中可以看出，2011年的环氧丙烷市场始终保持震荡上行之势。其中，在3月中旬以及7月初，环氧丙烷摆脱震荡整理的格局，呈现大幅爬坡现象。深究当时市场，3月，受日本地震影响，国外进口至中国的环氧丙烷量在37073吨，同比去年减少24%。同样在7月的环氧丙烷市场，因沙特利安德装置检修计划推迟至7月末结束的消息传出后，市场货源供应紧张的格局再度凸显，价格在市场稳定未减的需求下一再推涨，从7月初的14200元/吨上扬至月末的15800元/吨，亦未见止步之意。下图为2010年与2011年环氧丙烷每月进口量对比图：从图中可以看出，今年上半年，受国际各种因素的影响，如日本地震、装置事故、检修计划等，1-6月的环氧丙烷进口量始终低于去年每月进口量水平。这也就成为今年环氧丙烷一直居高不下的市场价格奠定了基调。整观环氧丙烷供应市场，在国内环氧丙烷生产商基本稳定的供应下，进口货源较去年减少28778吨，同比减少了15.7%。（PS：从2010年的统计数据分析来看，新加坡、沙特、日本三地进口货源占据总体进口货源的90%，其中41%来源于沙特阿拉伯，40%来源于新加坡，日本次之）

       目前，聚醚多元醇领域是环氧丙烷市场最主要的需求下游，据相关数据统计，环氧丙烷供应量的75%左右是用于聚醚多元醇的生产，而其他，比如丙二醇、丙二醇甲醚，以及表面活性剂、油田破乳剂、农药乳化剂等领域也会使用到环氧丙烷，但比例相对较小。

       作为环氧丙烷的主要下游，聚醚多元醇近年的发展速度相当之快。据相关数据统计，聚醚多元醇在2006年的产能仅有135万吨，而到了2011年上半年，国内聚醚多元醇的产能已经达到285万吨之多，产能扩张速度高达1倍多。回顾环氧丙烷从2006年至今的产能产量情况，其产能扩张速度仅能达到64.6%，远跟不上聚醚产能扩张速度。纵观环氧丙烷产业链，下游需求正在逐年增加，而国内环氧丙烷却迟迟不能扩产，这势必增加国内环氧丙烷的紧缺程度。

       聚醚多元醇自2008年开始，装置扩张速度越来越快，而环氧丙烷产能扩张速度则稍显缓慢。单看环氧丙烷主要下游聚醚多元醇，其对PO的表观需求增长率将高达16%。今后，在我国技术研究投入生产过程不能加速的情况下，我国环氧丙烷产能扩张实现将较为困难，其下游产业亦将更多依赖进口货源补充市场需求。

       由环氧丙烷市场2011年的供需分析来看，进口货源不稳定的情况下，环氧丙烷市场供应面始终处于告急格局，这就使得今年环氧丙烷走势居高不下，且明显高于去年同期水平。年内，因进口货源的缺失，环氧丙烷经历了两次大幅度爬坡现象。

       综合来看，2011年虽有终端下游受宏观经济及政策的负面冲击，造成部分中低端生产商退出市场舞台，然在市场稳健需求的拉动下，聚醚多元醇对于环氧丙烷的采购热情不减当年。下半年，随着市场逐渐进入需求旺季，环氧丙烷能否再唱一段绝美独角戏，这仍是悬着的一道谜。不过，就目前市场状况来看，下半年环氧丙烷市场走势并不乐观。首先，今年下游市场需求在政策退出的情况下，明显表现出走弱迹象，市场产销增长速度明显放缓；其次，在市场旺季时节，国内将有两套环氧丙烷新增装置投产以消解市场供应压力，届时还有稳定的进口货源陆续到港。按照供需来看，今年旺季的环氧丙烷很有可能不显旺季波澜，8月之后的市场或将呈现一个较为平稳的趋势。