内容提示：目前，工业萘处于利空、利好博弈时期，短期的震荡整理仍处于技术调整范围内，大幅调整的可能性不大。预计近期将以窄幅整理为主，但不排除第四季度仍有较大反弹空间。
8月中旬，受宏观环境、原料、库存、下游等因素的影响，国内工业萘市场近一个多月的回升上扬行情受阻走软。目前，华北、华中、华东等地区价格出现小幅回落，主流成交价在7000元左右（吨价，下同），部分地区成交价在7000元下方，跌幅在4%，区域差价有所加大，开始步入震荡整理格局。但是，此轮回落整理行情不乏业者看空心理的影响，随着外围环境逐渐趋稳，国内生产企业、贸易商的消极心理开始缓和，后市利好支撑因素存在，回暖曲线并未破坏。预计此次整理空间有限，市场再次回升仍有机会。
国际环境趋稳，恐慌心理逐步化解
8月上旬，国内工业萘主流成交价达到了7300元左右，高端甚至突破7500元，月涨幅达21%，经历了一轮单边上扬行情。从8月5日开始，随着美国、欧盟等国家经济环境走软预期的增强，国际油价大幅回落，造成全球化工市场大幅震荡，同时也引发了国内焦化市场的震荡调整。受此影响，工业萘的回暖行情也受阻回落。
但是国内焦化行业相对独立，与国际化工原料联动暂时不会太过明显，本轮工业萘市场走低不排除企业及贸易商的心理因素起到较大作用。随着市场渐趋稳定，前期恐慌因素得以逐步化解，形成心理支撑。
原料走低受限，成本支撑力量渐显
7月以来，上游原料煤焦油经过一轮上扬行情后，各地煤焦油生产企业开工率也呈现了上升趋势。然而8月5日后，整体化工市场疲软，深加工企业再次限产，煤焦油上扬行情也面临拐点，成交量萎缩，高端价格出现小幅下调，拖累工业萘市场走好。
但是各地煤焦油生产企业库存基本维持低位，再次下调的空间有限，对工业萘市场将会形成一定的支撑。同时，工业萘部分地区虽然冲高回落，但低价成交量仍然不大，价格回落主要反映在一些高端成交价格上，大户以及计划内客户成交价格变化不是太大，没有出现放量下跌，对后市继续回落调整将形成“托盘”作用。
库存基本消化，价格反弹能量聚集
据了解，工业萘价格6月下旬跌至6000元，国内部分贸易商大量吃货，形成商业库存。随着7月行情回暖，贸易商开始逐步出货，特别是8月初，商业库存出货量加大，加之外围环境走弱的影响，贸易商更是获利了结，清空库存，抑制了工业萘的持续回暖行情。
但是，基于目前焦化企业及深加工企业低开工、低库存的现状，前期库存基本得到消化，工业萘市场纯商品量再次降低，调整到位后，必然形成后市反弹的利好因素。
需求短期缩量，潜在增量利好后市
8月，受部分地区高温、多雨天气以及资金因素的影响，减水剂企业开工率并不理想，降低了对工业萘的采购。2-萘酚、精萘企业也因染料行业不景气降低了开工率，短期内需求降低也是造成工业萘行情回落的主要原因之一。
然而，随着高温、多雨天气的结束，减水剂企业开工率必然提高，形成对工业萘的潜在需求增量。另外，住房和城乡建设部18日发布的《建筑业发展“十二五”规划》提出，“十二五”期间，要巩固建筑业支柱产业地位，行业总产值、增加值年均增长15%以上，这也是减水剂市场的长期利好，促进工业萘需求的持续增长，后市仍有回升向好机会。
目前，工业萘处于利空、利好博弈时期，短期的震荡整理仍处于技术调整范围内，大幅调整的可能性不大。预计近期将以窄幅整理为主，但不排除第四季度仍有较大反弹空间。
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