2010年11月我国石化产品及合成纤维价格走势分析

　　经过三个季度的积累蓄势，我国石化产品价格大多在11月达到价格顶峰。物极必反，在达到顶峰后，石化产品价格大多出现回调甚至大幅度下跌的现象。以合成纤维、合成橡胶、合成塑料为代表，整个石化产业在11月行情犹如过山车，大起之后大落，集体上演了一幕悲喜剧。

　　由于美元弱势、国内外货币反向政策持续影响和供需状况不同，预计石化产品短期内价格以调整为主，具体品种走势存在一定分化。

　　合成纤维：行情犹如过山车
　　近期国内合纤市场行情犹如过山车，发酵式上涨后又雪崩式下跌。以短纤为例，11月初价格最高时达到20000元/吨，但是转眼间降到15000元/吨，甚至还有下寻探底的趋势。受近日11月合同结算价及12月合同报价高位出台影响，目前合纤市场开始起稳，切片行情稳淡，长丝仍有下跌，短纤有价无市。前期，短纤在棉花大涨的带动下，负荷由60%上升到91%，两者同时增量，再有资金推波助澜，急速式上涨成为现实。目前，在原料僵持、需求转淡以及棉花暴跌的带动下，短纤急速下跌也成为现实。

　　2011-2015年中国氨纶纤维行业分析与投资战略研究报告

　　合纤价格急剧下跌和供需方面基本没有关系。如今合纤主要产品聚酯开工率维持前期水平，在七成左右。社会库存压力依然不大，供应面趋于平稳。下游纱线市场需求由旺转淡，行情经过前期的上涨后，出现持续下滑。市场销售出现压力，观望心态增浓，预计后市纯涤纱行情以弱势整理为主。终端织造、加弹开机率已呈下降趋势。目前，江浙织机开工率已从10月上旬的78%下降到目前的66%左右，对原料的需求降低，无较大的采购需求。总体来看，合成纤维的供需基本平稳，无太大的供需缺口。

　　造成合纤市场行情跌宕起伏的主要因素有三方面：上游原料的拉涨、下游需求的带动、相关产品棉花的行情制约。

　　原料方面，11月中旬，聚酯原料受原油价格拉动，PTA期货连续出现三个涨停板，从成本上给合纤产品以支撑。而现在受国家对过度投机和控制通胀政策影响，聚酯原料PTA现货市场行情由高走低。下游聚酯行业悲观氛围较为严重，聚酯产品库存略有增加，PTA短期内止跌的难度较大。MEG市场受来自外围因素的刺激，跌破整数关口的支撑位。短期行情跌幅较大，持续下挫的可能性不大。聚酯涤纶的成本支撑作用减弱。

　　下游终端纺织受“金九银十”的纺织消费旺季，需求一度高涨，但随着淡季的到来，以及“买涨不买跌”市场规律的制约，市场采购意愿逐步萎缩。

　　相关产品棉花受国内种植面积减少，以及印度控制棉花出口等相关因素的影响，棉花价格暴涨至历史最高位，突破了15年以来的最高点，造成合纤市场“水涨船高”。随着国家宏观调控政策的影响，棉花价格出现大幅回调，棉花市场的暴跌给聚酯涤纶的看涨带来当头棒喝。短纤市场行情连续走低，预计在成本和需求的双重打压下，新一轮的聚酯涤纶行情将继续下滑。

　　综合以上因素分析，后市聚酯涤纶产品延续弱势调整为主，随着贸易商前期囤货的低价抛售，下跌的恐慌情绪还在肆意弥漫，特别是美元反弹也不支持大宗商品上涨，但往往在人们绝望中诞生行情。聚酯原料PTA经过下跌后，基本面可能更为坚实。且在供需关系无明显转变下，化纤市场行情在小幅下调后将趋于平稳，后市需密切关注棉花价格以及原料行情的走势。