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内容提示：未来木浆价格仍将维持在高位水平，国内进口需求将持续支撑浆价水平。国内今年高档文化纸和箱板纸产能增长较快，对木浆的进口需求将维持高位。
经历6月-7月纸价下滑后，8月中旬以来，纸品价格企稳，部分纸种，如灰底白卡和社会卡纸已经出现一定幅度的上涨。随着中秋、国庆假日的来临，造纸行业将进入传统旺季，行业基本面将逐步回暖。
纸厂库存尽管6月末处于较高水平，但经过一个半月的消化也基本回落到一个月区间上，随着消费旺季来临，纸品需求增长将带动价格的反弹。
木浆价格的起伏暗示未来纸品价格的走势。由于国内纸品生产企业自2007年开始长期处于过剩的状态，因此大都对下游没有主动议价的能力，一般只有在成本发生较大程度波动的背景下，才能对纸品出厂价格进行修正，因此木浆价格的止跌反弹是未来纸品价格止跌的积极信号。
进入4月份，国内木浆价格持续下跌，纸品价格被带动下滑。7月底8月初木浆价格出现一定程度的反弹，主要受到国际上美元指数大幅下滑以及木浆库存始终处于低位的支撑。未来木浆价格仍将维持在高位水平，国内进口需求将持续支撑浆价水平。国内今年高档文化纸和箱板纸产能增长较快，对木浆的进口需求将维持高位。木浆库存目前维持在29天左右，依然处在较低的水平上，库存压力不大。
需求面上，纸品消费第四季度将计入旺季，各类纸品销售有望较前期增长10%以上。从纸品历史产量看，四季度是一个产销两旺的时段。而从供应看，明年是新增投资的小年，产能投放较为缓和。由于2009年金融危机，铜版纸被国际上其他国家反倾销，导致大多数企业对于新增产能盈利前景并不乐观，因此削减或者推迟了投资计划，而新产能建设需要2年左右建设期，因此2011年新增供应压力并不大。同时，落后产能的淘汰将改善纸品供需，有望迎来阶段性供需平衡。
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