相比发达保险市场，我国财产保险市场的保险深度远未达到日本的水平, 仅为其一半的水平，财险的保险密度与其他发达保险市场相比仍有很大 差距，表明我国财险市场空间仍巨大，在当前汽车销量和保有量的增速 下滑背景下，预计后续非车险业务将会成为我国财险业的增长点。
2014 年 8 月国务院发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，其中明 确提到了“发挥责任保险化解矛盾纠纷的功能作用”、“积极发展农业保 险”、“加快发展小微企业信用保险和贷款保证保险，增强小微企业融资 能力；
积极发展个人消费贷款保证保险，释放居民消费潜力”等非车险 业务的发展推动，2016 年保监会印发的《中国保险业发展“十三五”规 划纲要》中也再次提到了要充分发挥保险对“经济转型、社会治理、灾 害救助、三农服务”等领域的支持作用，主要涉及的险种即为科技保险、 小额贷款保证保险、第三产业相关保险、责任保险、农业保险等全方面 的非车险业务，预计后续此类险种将会持续高增长。
图表：我国财险保险深度远低于日本
资料来源：公开资料整理
图表：各地区非寿险保险密度（2016）对比
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我国近几年车险保费收入的增速情况可以看出，随着我国汽车保有量的不断增长，后续汽车保有量和销量的增速预计将会放缓。根 据中国平安披露的 2018 年前 1-5 月财险业务中车险的保费收入及增速情况可看出 2018 年平安车险保费增速已经有所下滑。从图 11 中我国非车险业务过去年份的增速可以看出，2017 年行业整体的非车险 业务增速高达 26%，远高于车险业务增速（9%），由于非车险业务的较 快增长也带动了整体财险业保费收入实现 13%的增长。
三家 上市财险公司 2017 年非车险业务分险种的保费数据，可以看到责任险、 意外险、保证险、农险等险种均实现了较高的增速，责任保险在我国当 前法律体系还不够完备的背景下，其所具备的社会管理功能可以有效帮 助政府管理社会风险，预计后续政府在责任险领域将持续发布相关政策 来推动保险业支持实体经济的发展。
另一方面保险公司在过往的经营基 础上，有了经验之后可以进一步提供更为合适的产品来挖掘客户非车险 方面的需求，预计非车险较快增长的趋势将维持。根据中国平安披露的 2018 年前 1-5 月财险业务中非车险的保费收入增长情况可以看出今年以 来平安财险非车险业务保费收入实现了高速增长。
图表：2018 年 1-5 月平安产险的分险种累计保费增速
资料来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018年中国财产保险市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测》
我国财险行业的市场份额一直被人保财险、平安财险、太保财险三家公 司占据超过 60%，呈现出“寡头垄断”的局面，且在车险费率市场化改革 的背景下后续市场集中度有进一步提高的趋势。主要原因为“老三家”的 服务网点最为广泛，客户体验较佳，加上规模较大带来的规模效应使得 单位保费的费用成本有优势，市场竞争力更强。
不仅在市场份额上占据 绝对优势，老三家的综合成本率也明显优于行业，使得老三家的利润占 行业整体利润的比例超 9 成。从人保财险的盈利能力来看，过去 12 年 的平均净资产收益率达 16.9%，高于行业平均水平，龙头公司的盈利能 力可见一斑。
图表：“老三家”占据行业超 6 成的市场份额
资料来源：公开资料整理
图表：“老三家”占据行业超 9 成的利润（2017）
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图表：近几年人保财险的净资产收益率一直较高
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