为了更好确认上述复苏趋势，我们选取海外奢侈品上市公司的财务数据做微观分析。由于奢侈品公司都在非中国大陆上市，我们选取 Tiffany、Hermès、Gucci、YSL、bottega Venetta、LVMH、MK 、Pandora、Tod's 等国际奢侈品牌的季度财务数据。
一、全球范围内，2Q2016 开始奢侈品销售增速回升
2016 年二季度以来，奢侈品上市公司收入增速开始回升，且在 2017 年延续；其中最强势的是 Gucci，2016 年各季度收入增速为 2.9%、4.8%、17.8%、22.1%，1Q17、2Q17 各大幅增长 51.4%、40.4%。
二、亚太地区表现优于全球
因各个品牌的数据可获得性有限，我们尽量选用最接近中国市场的数据做分析，有披露亚洲市场的奢侈品主要有 Tiffany、Hermès、LVMH、MK、Pandora 以及 Tod’s。其中，Tiffany、Hermès、LVMH 选用的是亚太地区不包括日本的收入数据，MK、Pandora 是选用包括日本的收入，Tod’s 是直接使用大中华地区的数据。
如所示，Tiffany、Hermès、LVMH、Tod’s 的亚洲地区销售增速均从 2Q16 开始回升，其中 LVMH 增速最高（2017 年各季度在 15%-30%之间）；MK 和 Pandora 增速在 2017 年有较大下滑，主要是因为这两个品牌前期基数较小，增长较快。
将以上 6 个品牌的全球、亚太区收入增速做对比，可以发现：Tiffany、 Hermès、MK、Pandora 的亚太地区增速基本上均快于全球的收入增速；LVMH 亚太区在 2014 年底到 2016 年初的增速低于全球增速，2016 下半年开始复苏后，亚太区走势远强于全球；Tod’s 近年表现欠佳，但 2017 年起亚太区重拾正增长，表现优于全球水平。
参考观研天下发布《2018-2023年中国奢侈品产业市场规模现状分析与投资价值前景评估报告》
三、中国企业频频出手收购国际奢侈品品牌
随着全球及中国市场的奢侈品复苏，以如意集团和复星国际为代表的中国企业近年纷纷收购国际奢侈品品牌。如意集团 2016 年以来先后收购 SMCP、Trinity、Bally 等，复星国际则继 2011-14 年收购 Folli Follie、St. John、Caruso 和 Tom Tailor 后，2018 年 2 月再次出手收购法国历史最悠久且现存的高级定制时装品牌 Lanvin。以上收购行为也在一定程度上表明资本方对奢侈品市场复苏的看好。
一、全球范围内，2Q2016 开始奢侈品销售增速回升
2016 年二季度以来，奢侈品上市公司收入增速开始回升，且在 2017 年延续；其中最强势的是 Gucci，2016 年各季度收入增速为 2.9%、4.8%、17.8%、22.1%，1Q17、2Q17 各大幅增长 51.4%、40.4%。
图表：国际奢侈品品牌季度收入增速（%，1Q13-4Q17）
图表来源：公开资料整理
图表：国际奢侈品品牌亚洲地区季度增速（%，1Q13-4Q17）
图表来源：公开资料整理
二、亚太地区表现优于全球
因各个品牌的数据可获得性有限，我们尽量选用最接近中国市场的数据做分析，有披露亚洲市场的奢侈品主要有 Tiffany、Hermès、LVMH、MK、Pandora 以及 Tod’s。其中，Tiffany、Hermès、LVMH 选用的是亚太地区不包括日本的收入数据，MK、Pandora 是选用包括日本的收入，Tod’s 是直接使用大中华地区的数据。
如所示，Tiffany、Hermès、LVMH、Tod’s 的亚洲地区销售增速均从 2Q16 开始回升，其中 LVMH 增速最高（2017 年各季度在 15%-30%之间）；MK 和 Pandora 增速在 2017 年有较大下滑，主要是因为这两个品牌前期基数较小，增长较快。
将以上 6 个品牌的全球、亚太区收入增速做对比，可以发现：Tiffany、 Hermès、MK、Pandora 的亚太地区增速基本上均快于全球的收入增速；LVMH 亚太区在 2014 年底到 2016 年初的增速低于全球增速，2016 下半年开始复苏后，亚太区走势远强于全球；Tod’s 近年表现欠佳，但 2017 年起亚太区重拾正增长，表现优于全球水平。
图表：Tiffany 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-3Q17）
图表来源：公开资料整理
参考观研天下发布《2018-2023年中国奢侈品产业市场规模现状分析与投资价值前景评估报告》
图表：Hermès 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-3Q17）
图表来源：公开资料整理
图表：LVMH 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-4Q17）
图表来源：公开资料整理
图表：MK 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-3Q17）
图表来源：公开资料整理
图表：Pandora 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-4Q17）
图表来源：公开资料整理
图表：Tod’s 全球与亚太区收入增速（%，1Q13-3Q17）
图表来源：公开资料整理
三、中国企业频频出手收购国际奢侈品品牌
随着全球及中国市场的奢侈品复苏，以如意集团和复星国际为代表的中国企业近年纷纷收购国际奢侈品品牌。如意集团 2016 年以来先后收购 SMCP、Trinity、Bally 等，复星国际则继 2011-14 年收购 Folli Follie、St. John、Caruso 和 Tom Tailor 后，2018 年 2 月再次出手收购法国历史最悠久且现存的高级定制时装品牌 Lanvin。以上收购行为也在一定程度上表明资本方对奢侈品市场复苏的看好。
图表：近年如意集团和复星国际对海外奢侈品品牌的收购概况
图表来源：公开资料整理
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ZQ）
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