参考中国报告网发布《2016-2022年中国保税区行业运营现状调查及十三五发展态势预测报告》
1、机场与市内免税：相得益彰，互补共赢
韩国经验：市内店流量大，购买人次高。截止 2016 年 12 月 31 日，韩国境内共计开设了 22 家机场免税店和 21 家市内免税店，二者在渠道数量上持平，参考以往数据：市内免税店游客购买率为机场店的一半（2009 年数据机场免税购买率 45%，市内店 20%），但市内免税收入规模甚至高于机场免税，二者渠道数量接近，客单价持平，我们认为尽管市内免税购买率低于边境免税，但由于市内免税客流量大，实际免税购买人数上市内免税高于或与机场免税持平。
3.1 韩国市内免税收入规模高于机场免税
在韩国市内店中购物的游客拥有更从容的搜索和决策时间，购物体验好。相比机场免税店顾客往往受制于飞机起飞等时间限制，市内店拥有更加适合购物的消费场景，更加从容的搜索和决策时间，消费者购物体验更好。
宽政策+好体验推动市内免税繁荣。截止 2016 年 12 月 31 日，韩国市内免税店销售额占比高达 55%，远高于全球市内免税店平均占比 34%。
阶段市内免税行业收入规模 20 亿，本国居民出国客流量 5,975 万人次，我们估算市内免税现阶段客单价为 45 元/人（同期机场免税客单价 190 元）。若政策开放进程符合预期，免税额度的提升以及市内免税店门店数的迅速增长将推动市内免税行业实现高增速，预计到 2021 年市内+边境免税整体规模将达到 500 亿元以上，市内免税行业规模有望超过百亿元。
新增空间来自海外消费回流增量而非与边境免税的存量竞争。根据上文分析，市内免税在定位上与边境免税互补，商品品类各具特点，门店分布及消费体验各有优劣，因此我们认为尽管市内免税与边境免税存在一定程度上的重叠，但主要增量来自于海外消费截留带来的增量市场，而非与边境免税的存量竞争。
1、机场与市内免税：相得益彰，互补共赢
出于渠道平衡考虑，市内免税店产品品类定位更多与边境免税店互补。品牌商和免税运营商会更多将市内店与边境店在品类、品牌等方面形成互补。
市内免税店理论上营业面积大于机场免税，产品更丰富、体验更好。现阶段中出服旗下市内免税店营业面积普遍低于机场免税（上海 3,300 平方米、北京机场 11,400 平方米）。考虑到市内免税店存在租金优势（一线城市优质零售物业首层租金平均36元/1/平米vs 北京上海机场租金60 元/天/平米），以及市内免税店在选址方面的灵活性，我们认为市内免税店理论上营业面积大于机场免税店。更大的营业面积意味着更多品牌，能够在一定程度上改变现阶段市内免税店在品类丰富度方面的劣势。
资料来源：中国报告网
2、市内店流量大，购买人次或高于机场店 韩国经验：市内店流量大，购买人次高。截止 2016 年 12 月 31 日，韩国境内共计开设了 22 家机场免税店和 21 家市内免税店，二者在渠道数量上持平，参考以往数据：市内免税店游客购买率为机场店的一半（2009 年数据机场免税购买率 45%，市内店 20%），但市内免税收入规模甚至高于机场免税，二者渠道数量接近，客单价持平，我们认为尽管市内免税购买率低于边境免税，但由于市内免税客流量大，实际免税购买人数上市内免税高于或与机场免税持平。
数据来源：国家统计局
数据来源：国家统计局
3、收入空间：规模不逊于机场，空间来自增量市场 3.1 韩国市内免税收入规模高于机场免税
在韩国市内店中购物的游客拥有更从容的搜索和决策时间，购物体验好。相比机场免税店顾客往往受制于飞机起飞等时间限制，市内店拥有更加适合购物的消费场景，更加从容的搜索和决策时间，消费者购物体验更好。
宽政策+好体验推动市内免税繁荣。截止 2016 年 12 月 31 日，韩国市内免税店销售额占比高达 55%，远高于全球市内免税店平均占比 34%。
数据来源：国家统计局
数据来源：国家统计局
3.2 国内市内免税收入空间将达百亿以上 阶段市内免税行业收入规模 20 亿，本国居民出国客流量 5,975 万人次，我们估算市内免税现阶段客单价为 45 元/人（同期机场免税客单价 190 元）。若政策开放进程符合预期，免税额度的提升以及市内免税店门店数的迅速增长将推动市内免税行业实现高增速，预计到 2021 年市内+边境免税整体规模将达到 500 亿元以上，市内免税行业规模有望超过百亿元。
新增空间来自海外消费回流增量而非与边境免税的存量竞争。根据上文分析，市内免税在定位上与边境免税互补，商品品类各具特点，门店分布及消费体验各有优劣，因此我们认为尽管市内免税与边境免税存在一定程度上的重叠，但主要增量来自于海外消费截留带来的增量市场，而非与边境免税的存量竞争。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（ZQ）
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
