2012年第三季度宏观经济环境分析

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中国汽车水箱市场运营格局及发展趋势研究报告(2013-2017)

中国汽车售后产业全景调研与投资战略咨询报告（2013-2017）

       文章导读：汽车市场持续低迷。欧盟近期警告称，尽管在有关应对债务危机上欧元区已经取得了一定的进展，欧洲经济目前的表现依然步履维艰，且失业水平仍将在未来数年维持高位。

       1.1.1 全球经济呈现同步下滑趋势
       2012年3季度，受欧债危机拖累、欧洲经济陷入衰退的影响，全球经济呈现同步下滑的趋势。虽然希腊退出欧元区的风险在短期内基本受控，但欧债危机已经冲击了全球经济的持续复苏势头。特别地，受外部需求恶化、内部需求动力减弱、国际资本外流、生产成本上升和政策刺激空间减小等因素影响，新兴经济体经济增速呈现下降趋势。中国银行全球经济运行监测指标显示，2012年3季度，全球GDP环比增长（折年率）1.8%，增速与上季度持平；同比增长2.1%，增速较上季度回落0.4个百分点。
       美国3季度经济增长略好于预期，汽车市场较为乐观。2012年10月26日，美国商务部公布美国2012年第3季度GDP增长率为2.0%（初值），预期为增长1.7%，前值修正为增长1.3%。经济的提速得益于近来消费者开支突增抵消了企业投资下滑的影响，美国3季度的消费者开支増长了2.0%，前值増长1.5%。在消费上升的同时，由于经济形势的压力，存款率也在上升，美国第3季度存款率增长3.7%。当前美国的失业率为7.8%，失业人数约为2300万人，有经济学家质疑消费者的消费能力是否还能够持续增长。3季度美国进口环比下降0.2%，出口环比下降1.6%，反应出在全球经济放缓的大环境下，美国企业的海外活动也受到影响，这是自2009年1季度以来美国出口首次下降。在经济形势较好的大环境下，美国汽车业总体形势也较为乐观。据Autodata数据，2012年9月份美国汽车销量118.89万辆，同比增长13%，增幅超过此前分析师预期的9%。按照9月汽车销售速率，SAAR年化销量预期为1494万辆，达到2008年3月来最高，超过分析师预期的1450万辆。
       欧洲经济复苏仍遥遥无期，汽车市场持续低迷。欧盟近期警告称，尽管在有关应对债务危机上欧元区已经取得了一定的进展，欧洲经济目前的表现依然步履维艰，且失业水平仍将在未来数年维持高位。欧盟统计局发布的数据显示，受荷兰等外围国家拖累，2012年3季度欧元区GDP比第2季度下滑0.1%，鉴于第2季度欧元区GDP已经环比下滑0.2%，连续两个季度的经济萎缩，令欧元区陷入自2009年以来的又一次经济衰退。经济不景气对汽车市场造成的不良影响仍在持续发酵，欧洲乘用车前3季度累计销量972.44万辆，同比下滑7.2%，截至今年9月已连续12个月下滑，不少车企均宣布了第3季度盈利减少或亏损的预期，或者关闭部分工厂。由于欧债危机影响，欧洲车市已持续两年低迷，而今年以来各大主要汽车市场继续陷落。数据统计，今年1-9月，德国销量同比下滑1.8%至235.88万辆；法国同比下滑13.8%至143.15万辆；意大利同比下滑20.5%至109.06万辆；西班牙同比下滑11.0%至55.54万辆。
       日本经济进入衰退局面，汽车业保持增长。日本内阁府11月12日公布的2012年第3季度（7月至9月）GDP初值显示，剔除物价变动因素的实际GDP较上季度下降0.9%，按年率换算为下降3.5%，三个季度以来首次出现负增长。上季度日本的GDP为年率增长0.3%。全球经济减速导致出口低迷，造成第3季度日本GDP急速下滑，日本经济进入衰退局面。在东日本大地震灾后重建需求带动下，公共投资比上季度增长4.0%。但是，个人消费下降0.5%、出口下降5.0%、设备投资下降3.2%，拖累了整个GDP。反映物价变动影响更接近实际感受的名义GDP较上季度下降0.9%，按年率换算为下降3.6%。日本车市2012年总体呈现复苏态势，由于只有9月出现下跌，前3季度仍然保持了大幅增长，累计销量270.63万辆（不包括排量0.66升以下的微型车），而上年同期为196.70万辆，同比骤增37.6%。包括微型车在内，日本前3季度销量427.79万辆，同比增长38.7%。
图1 2010年3季度-2012年3季度美国、欧元区、日本季度GDP环比增长趋势

数据来源：美国商务部经济分析局、欧盟统计局数据库、日本内阁府数据库/观研天下加工整理
       1.1.2 我国经济运行总体平稳
        国民经济运行总体平稳但增速放缓。根据国家统计局初步测算，前3季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，1季度增长8.1%，2季度增长7.6%，3季度增长7.4%。分产业看，第一产业增加值33088亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值165429亿元，增长8.1%；第三产业增加值154963亿元，增长7.9%。从环比看，3季度国内生产总值增长2.2%。
图2 2009年3季度-2012年3季度中国累计GDP同比增长趋势

数据来源：国家统计局，观研天下加工整理
       市场销售增长平稳，固定资产投资平稳较快增长，进出口增速回落。前3季度，社会消费品零售总额149422亿元，同比名义增长14.1%（扣除价格因素实际增长11.6%），增速比上半年回落0.3个百分点。其中，汽车类增长6.9%。前3季度，固定资产投资（不含农户）256933亿元，同比名义增长20.5%（扣除价格因素实际增长18.8%），增速比上半年加快0.1个百分点。前3季度，进出口总额28425亿美元，同比增长6.2%，增速比上半年回落1.8个百分点，比上年同期回落18.4个百分点。其中，出口14954亿美元，增长7.4%；进口13471亿美元，增长4.8%。进出口相抵，顺差1483亿美元，同比增加412亿美元。
图3 2009年9月-2012年9月工业生产以及投资、消费、出口需求同比增长趋势

数据来源：国家统计局，观研天下加工整理
       居民消费价格涨幅继续回落，工业生产者价格同比下降。前3季度，居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅比上半年回落0.5个百分点，比上年同期回落2.9个百分点。其中，城市上涨2.9%，农村上涨2.7%。分类别看，食品价格同比上涨5.5%，烟酒及用品上涨3.3%，衣着上涨3.4%，家庭设备用品及维修服务上涨2.1%，医疗保健和个人用品上涨2.1%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.3%，居住上涨2.0%，交通和通信同比下降0.2%。前3季度，工业生产者出厂价格同比下降1.5%，降幅比上半年扩大0.9个百分点，上年同期为上涨7.0%；前3季度，工业生产者购进价格同比下降1.5%。
图4 2011年9月-2012年9月CPI和PPI变化趋势

数据来源：国家统计局，观研天下加工整理
       城乡居民收入较快增长，农村居民收入增速快于城镇。前3季度，城镇居民人均总收入20190元。其中，城镇居民人均可支配收入18427元，同比名义增长13.0%；扣除价格因素实际增长9.8%，增速比上年同期加快2.0个百分点。前3季度，农村居民人均现金收入6778元，同比名义增长15.4%；扣除价格因素实际增长12.3%，比上年同期回落1.3个百分点。前3季度，城镇居民人均可支配收入中位数16358元，同比名义增长14.2%；农村居民人均现金收入中位数5788元，名义增长15.8%。
       经济增速放缓影响汽车市场。国内经济增速放缓对商用车影响较大，作为宏观经济的风向标，其生产资料属性决定了在经济增速放缓的大环境下，产销增速将明显下滑。2012年前3季度，尽管降幅有所收窄，但商用车仍未摆脱产销负增长的局面。而乘用车也部分受到宏观经济及政策变化影响，需求仍较为疲弱。前3季度，乘用车产销仅维持低速增长，略好于汽车市场总体表现。