经济分析：2006年中国经济与宏观政策展望

明年经济形势展望经济增长率向潜在增长率方向平稳回落

  

　　从国际环境看，二00六年世界经济仍将保持稳定增长，据联合国、国际货币基金组织、世界银行等机构春季预测，二00六年世界经济增长率将与二00五年大体持平，世界贸易增长率略高于二00五年。世界经济和贸易在保持增长的同时也面临着制约因素：首先，如果美联储在二00六年继续执行其既定的稳定调高利率的政策，将不仅对国内需求产生负面影响，还可能会影响其它地区的利率政策，世界各国经济都将受到影响。其次，油价居高不下，给世界经济带了不利影响，尤其对发展中国家冲击更大。二00六年，全球经济持续增长造成对石油的需求继续旺盛，会使石油价格维持在高位之上。总体上看，中国二00六年经济增长的国际环境仍然较好，但高油价和国际贸易摩擦对中国经济的负面影响不容忽视。

  

　　从国内环境看，在科学发展观的指导下，各个领域经济体制改革步伐加快，特别是金融体制和土地管理体制改革保证了信贷和土地的调控政策得到较好的落实，宏观调控的政策效果将进一步显现。全国各地在加快发展的同时，更加注意经济增长的质量和效益。随着前几年投资形成的生产能力陆续投产，国内支持经济增长的供给能力更加宽松，煤电油运的紧张状况将进一步得到改善。但部分加工工业产能过剩的矛盾将明显加剧，汇率形成机制改革后人民币小幅升值对各行各业的影响需要逐步消化，国际石油和其它初级产品价格高涨对部分行业的成本推动难以通过市场价格上涨得以解决，企业盈利空间进一步缩小。

  

　　从国际环境、国内体制政策环境和供给条件看，二00六年中国经济保持较快增长的有利因素较多。如果国内外没有重大突发事件发生，宏观调控政策继续保持连续性和稳定性，经济将继续保持较快增长格局，预计国内生产总值增长百分之八黠八左右，比二00五年回落零点六个百分黠。分产业看，第一产业在经过连续两年较快增长后，增速将从二00四年的百分之六点三和二00五年的百分之五回落到百分之四点五左右。第二产业受投资增速回落影响，重工业和建筑业增速有所下降，规模以上工业增加值由二00四年的百分之十六点七和二00五年的百分之十六点二减速为百分之十五点五左右，第二产业增速也由二00四年的百分之十一点一和二00五年的百分之十一减速为百分之十点五。第三产业受消费需求稳定增长和国家扩大消费政策影响，预计增长百分之九点二左右，与上年基本持平。

  

　　固定资产投资增速稳中略降

  

　　二00六年中国固定资产投资将呈现快速增长中平稳回落的态势。二00五年一至八月份新开工项目计划总投资三万九千九百七十五亿元，同比增长百分之廿八点四，增速提高一点五个百分点;新开工项目占施工项目比重由去年同期的百分之廿七点三提高为百分之六十四点三。从二00五年新开工项目情况看，二00六年固定资产投资的增长惯性充足，有条件继续保持较快增长。二00六年是「十一五」规划实施的第一年，将有一批重大基础设施建设项目开工。事之所以固定资产投资将呈现平稳回落态势，一是中央对固定资产投资的调控力度不减，特别是对上地的控制仍然较严，近期对部分地方出现的「以租代征」的错误做法叫停；各地在逐步消化了前几年过快征用的农地后，新增建设用地规模对固定资产投资的约束在明年将更加明显地表现出来。二是今年以来银行中长期贷款增幅逐步下降，八月末，中长期贷款余额七点六九万亿元，同比增长百分之十七点八，增幅同比低八点一个百分点，中长期贷款增速放慢将影响明年的投资增速，特别是影响房地产开发投资的增速。三是加工工业产能过剩问题明年将更加突出，部分行业产品成本上升、价格下降使利润空间明显压缩，必然降低企业投资意愿，约束部分行业的投资扩张。四是今年以来，随着贸易摩擦加剧和国内产能过剩压力加大，部分行业外商向中国的产业转移放慢；一至八月，全国实际使用外资金额三百七十九点九三亿美元，同比下降百分之三点零二。多年少见的实际利用外资金额下降对明年固定资产投资有一定的负面影响。

  

　　初步预计，二00六年全社会固定资产投资增长百分之二十左右，比二00五年回落五个百分点左右。

  

　　消费品市场继续保持稳中偏旺形势

  

　　二00六年消费需求仍保持较快增长局面。主要有利因素是：

  

　　第一，农民收入连续两年保持较快增长，农村消费结构稳步升级。由于国家支持农业发展、保护农民利益的政策力度不断加大，粮食保护价政策有利于农业再现增产增收的局面。二00五年全年农民人均纯收入有望增长百分之六左右，农民收入连续两年呈现较快增长，对于改变农民收入预期、扩大消费支出具有重要作用。目前，农村以家用电器为主的第二次消费结构升级已由沿海扩展到越来越多的内陆地区。

  

　　第二，城市居民收入继续有较大增加，中等收入阶层消费成为城市商业市场主要推动力量。二00五年部分地方政府推出了提高最低工资标准、提高失业人员补贴等政策措施。二00六年将有更多的地方政府在收入政策上向中低收入者倾斜，公务员工资结构调整将提高公职人员收入水平，其示范作用将带动城市工薪阶层收入水平的提高，有利于扩大中等收入群体，挖掘他们发展型消费的潜力。

  

　　第三，社会保障制度的逐步完善有助于扩大即期消费。随着国家财力不断增长，财政支出更加注重完善社会保障制度。国家出台了较为严厉的制止教育高收费、乱收费的措施，部分城市推出中小学义务教育免费政策。有关部门对医院收费加强监督，医疗统筹面继续扩大。国家财政将住房改革的货币补贴落到实处，对住房不达标和无房人员进行货币补贴等等。随着各项社会保障制度不断完善和人性化设计，居民对未来预期不断看好，消费需求将不断释放。

  

　　第四，个人所得税工薪所得减除费用标准由八百元提高到一千六百元且实行全国统一标准，有利于扩大中低收入群体和中西部的消费。中国新的个人所得税工薪所得减除费用标准方案有望在二00六年出台实施，对于扩大消费意义重大。各地实行统一的纳税标准，中西部相当部分中低收入阶层将不必缴纳个人所得税，有利于提高货币购买能力。

  

　　二00六年消费增长也面临一些不利因素，一是受高油价和房地产调控政策的影响，汽车和住房消费仍将延续较为沉闷的市场形势。二是农民收入继续较快增长的难度加大。初步预计，二00六年实现社会消费品零售额同比增长百分之十三，名义增长高于二00五年零点五个百分点；实际增长约为百分之十一点七，比二00五年实际增幅高零点二个百分点。

  

　　进出口增速差距有望缩小

  

　　二00六年，中国外贸发展的有利因素是：从国际环境看，世界经济的基本面尚好，世界贸易增长速度有所加快。从国内环境看，出口产品结构不断升级，出口产品竞争力明显提升；受国内需求降温影响，投资形成的加工生产能力使国内市场竞争加剧，迫使企业努力扩大出口。此外，随着结构性投资过热的逐步缓解，能源、基础原材料、先进技术和关键设备总体短缺的格局将带动进口增长逐步回升。加入世贸组织积极效应将进一步显现，民营企业开拓国际市场的热情进一步高涨。

  

　　不利因素主要是；（一）二00五年一千亿美元左右的顺差规模将成为中国外贸持续发展面临的主要问题，无论国际、国内都将采取措施施加影响。（二）人民币汇率机制的调整及人民币升值将成为影响二00六年进出口的重要因素。（三）煤电油运供应紧张、国内市场生产数据价格持续上涨以及环保压力的增大、贸易摩擦的急剧增多、出口退税地方分担压力、抑制高能耗产品出口的最新措施等问题都将对外贸出口产生抑制作用。

  

　　综合以上因素，考虑到二00五年基数因素的影响，二00六年中国对外贸易将呈现均衡发展态势。预计全年出口将增长百分之二十左右，进口增长百分之二十左右，贸易顺差约一千一百七十亿美元，新增贸易顺差由二00五年的六百五十亿美元减少为二百亿美元左右。

  

　　居民消费价格基本保持稳定

  

　　根据我们研制的CPI先行指数来看，先行指数在二00五年三月份达到谷底，从四月份开始反弹；由于先行指数领先CPI指数变化半年左右，据此判断，CPI涨幅也应该在四季度有所回升。从新涨价因素来看，近期国际油价上涨幅度较大，国内成品油价格存在上涨压力。同时，近两年一些基础产品和公用事业价格上涨的压力没有充分释放，也对CPI的上涨形成压力。从货币供应量的变化来看，近期M1和M2增速都有所提高，将有助于抑制CPI涨幅下滑的势头。二00六年上半年将继续维持价格涨幅反弹的趋势，下半年将有所回调，二00六年全年居民消费价格大约上涨百分之二点五左右。

  

　　二00六年宏观调控政策保持双稳健基调

  

　　二00六年是实现第十一个《国民经济社会发展五年规划》的开局之年，也是加强和改善宏观调控、保持国民经济持续较快发展的关键之年。针对经济运行中趋热、趋冷因素错综交织在一起的复杂局面，二00六年应保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实行稳健的财政政策和货币政策。要充分发挥财政政策在保持经济增长、促进结构调整和体制改革方面的独特功能。针对经济运行中出现的新情况、新问题，货币政策调控方式更加注重预调和适时微调，及时消除经济运行中不健康、不稳定的因素。要加快政府职能转变，加大投资体制改革力度，一方面建立遏制体制性投资膨胀的长效机制，另一方面增加政府对教育、医疗、社会保障等方面的支出，改善居民消费顼期，充分发挥城乡消费增长潜能。

  

　　优化财政支出辖横加大有利于扩大消费的财政支出

  

　　二00六年扩大内需的重点是扩大居民消费需求，财