四大关键词透出宏观经济轨迹 节能降耗成新点

今年以来，中国经济发展呈现“高增长、高效益、低通胀”的良好局面，但投资增长过快、信贷投放过多等问题依然突出。针对这些问题，党和政府出台了多项宏观调控措施，使得经济发展保持了平稳快速的势头。梳理四大调控关键词，可以看出今年宏观经济的运行轨迹和未来调控的走向。

　　项目清理”：遏制投资过快成为重中之重

　　今年年中，一路加速的中国经济出现从“偏快”转向“过热”的危险，这其中的主要推动因素，是投资增长过快。遏制投资过快增长，成为2006年宏观调     控的重中之重。

　　在过去的两三年间，投资增长一直处于高位，然而，今年上半年投资骤然加速，全国城镇固定资产投资增长率冲高到三年来未有的31．3％，中国经济面临过热危险，经济发展的协调性和稳定性受到严重影响。

　　“投资过快，主要原因在地方政府。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。各地普遍把“十一五”年均经济发展目标定在10％以上，甚至达13％，为此，一些地方政府盲目扩大投资。同时，新开工项目在土地、环评等环节违规严重。

　　由国家发展和改革委员会牵头，各地“亿元级”新开工项目的逐项清理工作8月初拉开大幕，限时一个月完成。凡是在产业政策、土地审批等方面存在任何问题的项目，都被要求暂停建设、限期整改。国务院常务会议严肃查处了违规建设的内蒙古新丰电厂项目，并对自治区政府予以通报批评。

　　为确保投资调控政策不折不扣地贯彻执行，10月16日，发展改革委宣布，经国务院批准，有关部门组成6个督查组，对12个省区新开工项目清理工作依法进行督促检查。

　　项目清理和督查工作收到明显成效。城镇固定资产投资增长率从6月份最高峰的33．7％回落到10月份的16．8％，新开工项目计划总投资增幅从上半年的22．2％回落到前10月的4．4％。

　　但是，当前投资冲动的体制性、机制性原因没有得到有效解决，一些地方投资冲动依然强烈。10月底，全国城镇50万元以上施工项目累计24．9万个，计划总投资19．4万亿元。在建项目规模偏大的局面一时难以扭转，投资增长的惯性很强。为此，发展改革委经济研究所专家建议，投资调控仍须保持力度，不能轻易松动。

　 “加息”：市场手段为经济降温

　　银行体系流动性过剩、货币信贷投放过多，也是今年以来经济运行中的突出问题，而且为投资热提供了充足的资金支撑。有效解决这一问题，对金融平稳运行和投资调控都至关重要。

　　信贷的迅速膨胀，成为今年金融运行的一大突出问题。央行确定的全年新增人民币贷款2．5万亿元的目标，一季度就完成过半，前五月完成逾七成，前三季度达到2．76万亿元，银行资金追逐投资，投资与信贷出现“双高位”。

　　从利率到存款准备金率再到定向票据，今年以来，中国人民银行多次组合运用这三大货币政策工具，对货币信贷进行适时调控，采用市场手段为经济降温。

　　4月27日，央行宣布上调金融机构贷款基准利率，这是自2004年10月份加息以来首次提高贷款基准利率；8月18日，宣布上调存贷款基准利率，央行有关负责人表示，利用利率杠杆适当抑制投资和信贷需求扩张。

　　“宏观调控，最关键的就是要让价格机制发挥作用。”中国社会科学院研究员易宪容指出，如果不提高资金使用的价格（即利率），“风头”一过，投资还会快速反弹。

　　今年以来，央行还三度上调金融机构存款准备金率，并发行定向票据，“锁定”了数以千亿元计的银行资金。

　　目前，银行体系流动性过剩问题依然相当严重，商业银行在超过10万亿元的存贷差余额和提升资产收益的双重压力下，放贷愿望强烈。从10月份的信贷看，新增贷款仍主要流向投资领域。央行称，下阶段将继续执行稳健的货币政策，巩固宏观调控成果，同时注意加强各项宏观政策的协调配合。