2006年中国经济运行分析

对2005年中国经济运行的简要回顾

　　2005年中国经济呈现高速增长态势。从经济运行的总量来看，前三个季度GDP增长的波动幅度不大,第一、二、三季度分别增长9.4%、9.5%和9.4%，相对平稳。前三个季度工业增加值同比增长16.3%，消费品零售总额增长13%，市场需求旺盛，总体经济运行仍处在较高位，尤其是净出口保持大幅上升，出口增长达31.3%以上，进口增长则徘徊在16%的水平。CPI上涨2.0%，进一步控制在温和上涨区域。从货币供应来看，M1同比增长11.6%，M2 同比增长17.9%。M2增长速度明显加快，增长幅度高于预期目标。全部金融机构各项存款同比增长18%，各项贷款同比增长13.5%。

　　预计2005年GDP增长率将达到9.4%，CPI增幅1.9%，GDP 平减指数为3.4%。

　　2005年经济总体运行特点可概括为以下几个方面：

　　第一，物价水平指数增长平稳，物价压力有限，通货膨胀的危险已非主要危险；第二，经常账户盈余预计在2005年将创出历史纪录，达到GDP的6%；第三，投资和消费逐渐增强，国内需求呈现加速增长态势；第四，宏观调控有保有压，固定资产投资增速不减，达到20%以上；第五，货币供应量增长速度加快，“宽货币紧信贷”局面不改。

　　2006年经济政策分析

　　作为“十一五”规划的开局之年，2006年有其特殊之处：政策意图是以此为起点，中国经济将沿着“落实科学发展观” 的航道，驶向“以人为本、社会和谐”的人类社会发展目标。在这一过程中，国民经济各个方面都势必会相应地发生一系列变化。

　　2006年我国的经济政策将呈现出以下几个特点。

　　政府将继续实施“适中、稳健”的宏观调控政策。 2005年，中央经济工作会议提出在“十一五”时期内“必须保持经济平稳较快发展”，看似平淡之语，实际上却是一个异常艰巨的任务。因为从某种意义上讲，“十一五”时期我国经济发展环境相对并不宽松。

　　首先，这一时期经济发展不能太快，原因是本轮宏观调控还没有到位。虽然，大家都“公认”经济增长在2004年10月已见顶，但从2005年以来的经济运行状况看，仍有值得关注之处。从GDP的支出法看，城镇投资增幅表面看比2004年同期要低一些，但扣除物价因素之后，实际增幅比2004年同期还要高。至于消费增长，则不管是名义的，还是实际的增长，都比2004年同期要快。而出口顺差之大，更是2004年同期无法相比。以此趋势发展下去，如果不考虑库存投资的变化， 2005年GDP增长应该在10%以上，远高于2004年的水平。在这种情况下，“十一五”时期，经济如果继续快速发展，资源支持作用将难以为继。

　　其次，经济又不能发展太慢，否则的话可能导致通货紧缩。事实上，从1997年以来，我国就一直在进行着反通缩的拉锯战，8年中有3年物价是负增长。从目前趋势看，由于投资项目的在建规模异常庞大，前所未有的新增产能将从 2005年起逐步释放，并在2007年达到最高峰。届时，如果没有相应的需求来“对冲”，一场前所未有的通货紧缩立刻就会来临。

　　由上述分析可知，在“十一五”时期，中国经济对于“平稳性”具有前所未有的强烈要求，同时“平稳性”也是非常艰巨的任务。在这种情况下，政府的惟一办法是保持相对稳定的宏观调控，继续实施稳健型的财政政策和货币政策。

　　保持相对稳定的投资增长，积极扩大居民消费需求。我国经济运行中出现的许多问题，其根源都在于投资和消费之间的比例关系严重失衡。过快的投资不仅再次导致资源瓶颈现象的出现，而且给未来的通货紧缩留下了巨大隐患。为此，在继续保持对固定资本投资适度调控的同时，应积极扩大消费需求，这必然成为2006年我国宏观经济健康发展的一个必要前提。

　　为此，中央政府在增加居民收入方面已经采取多项措施。比如，大规模减免农业税，提高各地最低工资标准和最低生活保证水平，并在2006年提高个税起征点等。

　　但是，实践证明，收入政策的调整和到位往往是一个漫长的过程。在刺激消费方面，能够直接见效的还是对市场消费热点的培育。从历史上看，中国的几次消费浪潮都是由相关热点所拉动的。20世纪60年代是“老三件”(手表、自行车、缝纫机)，80年代是“新三件”(空调、冰箱、洗衣机)，90年代是手机、电脑、音响等，2000年以后则是住房与汽车。而从目前情况看，汽车消费因油价高涨和能源紧缺将有所放慢。因此，住房消费显得不容忽视。为了保持“十一五”时期我国经济的平稳发展，2006年3月“两会”之后，政府有必要加速对房地产业的调整，加大经济适用房和低价廉租房建设，让房地产业发展走上健康的轨道，充分发挥其支柱产业作用。

　　加强政府公共财政建设，加大财政对农村的投入。为了配合政府职能的转变，我国长期以来的建设型财政将加速向公共型财政转型，财政政策取向将更加关注经济和社会运行的协调与公平。除了在收入方面大规模地减税，以使社会弱势群体得到实惠之外，财政的支出主要将投向市场机制不能有效发挥作用的薄弱环节。这其中包括：中央和省市两级政府将为义务教育承担更多的责任，扩大社保范围，继续提高城镇居民最低生活保障线，加大公共医疗服务体系建设等。

　　其中，加速社会主义新农村建设将是一个重头戏。按照 “工业反哺农业，城市支持农村”的精神，政府将加大对农村的财政转移支付。2006年将在全国范围内免征农业税，原定5年取消农业税的目标将提前2年完成。财政支出将重点向农村教育和卫生领域倾斜，力争解决农村“上学难，看病难”的问题。重点普及和巩固农村九年义务教育，对农村学生免收学杂费。加强新型农村合作医疗制度建设，完善相关政策，将试点的县(市、区)由目前占全国的21%扩大到40% 左右。与此同时，国债或财政资金要加大农村基础设施等公共品的投入力度，建设和改善与农村生活密切相关的基础设施，比如给水、排水、电、道路等，促进农民消费和生产的发展。

　　抑制能源消耗，鼓励科技创新。与过去相比，“十一五” 规划将会在促进经济增长方式转变方面有两大进步：一是将 “大力发展循环经济，建设资源节约型、环境友好型社会，切实走新型工业化道路”作为衡量标准；二是把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节。

　　政府将通过各种市场、行政和法律等多种手段，鼓励企业提高资源利用效率，限制资源消耗型行业发展。鼓励资源勘探和合理开发，限制资源密集型产品出口。加大知识产权保护力度，鼓励企业成为技术创新的主体。多渠道支持科技投入，促进科技成果向生产力转化。

　　推进城镇化建设，促进区域经济协调发展。经过多年的发展，我国的城市化水平有了明显提高，但依然滞后于工业化水平，成为整个国民经济发展的制约因素。为了推进城镇化建设，2005年我国进一步深化以建立城乡统一的户口登记制度为主要内容的户籍改革，清理专门针对进城就业农民的限制性规定和不合理收费，促进农民向市民转化，为第三产业的发展创造有利条件。

　　“十一五”规划将第一次从经济功能区而不是行政区的角度出发，来制定区域发展战略。珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地区、成渝地区以及东北老工业基地等的定位与协调发展将成为区域规划的重点内容。这样带来的一个好处就是，行政分割、重复建设和恶性竞争的现象将明显消失。生产要素将会更加自由地流动，产业布局将在更大的范围内根据投资回报率和专业化分工进行调整，东中西各地区协调发展的格局就有可能真正形成。

　　2006年中国经济运行展望

　　目前，国际上对2006年的中国经济预测较为矛盾，许多专家认为增长速度将下降。但2005年9月份，经济合作与发展组织(OECD)在其发布的首份中国经济调查报告中认为，中国经济增长2005年虽然将小幅回落至9%，但2006年将反弹至9.2%。

　　鉴于2006年外部经济仍然向好，石油等大宗商品价格已经见顶，中国经济仍然面临着较为有利的环境，同时国内经济增长的基本向好因素仍然持续，因此笔者认为，2006年总体上仍然是一个好年头。但从三大需求因素的支撑尤其是出口看，2006年经济增长速度相对于2005年可能会有所回落。

　　投资

　　2005年绝大多数下游企业将因为资金紧缺和利润下降而降低企业投资积极性。而下游企业的投资下降，将导致对上游产品的需求下降和上游企业的效益下降，最终导致包括上游企业在内的所有企业投资积极性的下降。而从新一轮经济运行情况看，企业自筹资金在固定资产投资中所占的比重超过了一半，而企业投资的回报率却下降到20世纪90年代的最低水平，这意味着企业投资热情随时可能降温，而企业投资热情的降温必然带来整个投资增长的减速。

　　从新开工项目看，2005年前8个月，新开工项目11.38 万个,其中8月份为1.98万个，但增长幅度依然低于2004年同期水平。从在建项目看，这一轮的投资始于2003年，主要是对重工业的投资。投资的规律是开始进行土建，然后进行设备的安装调试和试生产，根据经验，对重工业的投资，土建和设备占投资的比重分别为60%和40%。重工业建设周期大概是5年，2006年有许多项目开始进入安装设备阶段。而在万元以上的机器设备中,又有60%来自进口，对国内工业带动能力较弱。

　　预计2006年，固定资产投资增长速度将有所下降，但降幅不会太大。除了在建规模庞大之外，主要还有以下一些因素做支持：中国将加大公共财政对中小企业的扶持力度；加大有利于促进消费的增长投资，比如城镇运输、水、电等基础设施等；加大城镇化发展，尤其是都市圈的建设；加大对农村的投资，尤其是对农村基础设施的建设。

　　消费

　　从影响农村消费的因素来看，其正面因素：一是2005年上半年农民收入大幅度增长，虽然下半年由于粮食价格的回落会有所降低，但总体依然较快增长；二是由于农民收入连续两年增长，一些农民家庭进入结构升级初期，再加上国家为改善农村消费环境将加大投资，将有力地促进农村消费的增长；三是农村医疗保障体系的逐步建立和社会保障范围的逐步小幅扩大也将起到一些积极作用。其负面因素有：一是粮价的下跌和2005年下半年收入增幅的快速下降将使得农民收入增长的预期明显减弱；二是尽管2005年减免农业税的省份更多，但有关计算表明，政府财政给予农民的财政补贴总额实际上明显少于2004年，甚至不到2004年的一半；三是政府对农村公共财政投资对消费的促进效应需要较长时间才能显现，对2006年的影响将相对有限。估计，2006年农村消费增长将有所降低。

　　从影响城镇消费的因素来看，其正面因素主要是中低收入阶层政策性获利越来越多：一是我国拟再一次上调公务员工资标准，调整方式将按照《公务员法》中公务员工资调整原则进行；二是提高个人所得税起征点，将带来200多亿元的消费；三是最低生活标准和最低保证工资的提高也将推动消费增长；四是社保医保范围将进一步扩大等。其负面因素主要是企业效益下降，城镇居民获得的市场性收入增速将下降。预计，2006年城镇居民消费将与2005年基本持平。

　　随着政府改革的推进，政府消费增长幅度将减速。因此估计2006年我国总体消费增速还将略微下降。

　　出口

　　2006年将有以下几个因素制约出口的增长：一是能源和资源密集型商品出口将受到越来越多的政策限制；二是2005 年出口基数太高，2006年难以持续；三是2005年有许多商品出口大增是因为按照世贸组织协议，国际市场对我国产品的限制被取消，而2006年这种“政策型”出口将消失；四是人民币可能持续升值，对一些出口起抑制作用；五是国际贸易摩擦不会减少。总体预计，2006年我国出口增长速度将大幅度下降。

　　综合考虑投资、消费和出口三驾马车的影响，笔者预计， 2006年的经济增长率将有所放缓，回落至8.7%左右，比2005 年略低。而且，在基数作用下，各季度将不断走低，但坡度趋于平缓。