2011年全球棉花价格看跌走势预测

　　看跌因素
　　一、12月10日美国农业部(USDA)公布了2010/2011年度全球棉花产销存预测：

　　(1)全球棉花生产2515.4万吨，比上年度增加304.6万吨，增幅13.8%。其中美国增幅49.8%，印度增幅12.1%，巴西增幅48.6%，澳大利亚增幅125.6%，中国减幅6.2%。

　　(2)全球棉花消费2531万吨，比上年度减少46.5万吨，减幅1.8%，全球产需基本平衡。

　　(3)美国农业部还对前期供需预测做了一些修正，即产量增加，消费减少，期末库存比上月预测增加，而从国内近两个月的销售情况看，家纺用品销售大量受到抑制，棉花将转为供过于求。

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　　二、国家严控农产品涨价，打击游资炒作，使大部分游资以出货套现为主。游资炒作风险增加，很难掀起第二轮炒作。

　　三、12月20日央行第六次提出上调存款准备金0.5个百分点，准备金率达18.8%，预期还有加息可能。明年货币将从量化宽松转为货币适度，说明国家开始重点调控物价。

　　四、家纺和成品企业库存较大，处于消化库存阶段，随着11月10日之后棉价的大幅跳水，市场就处于观望阶段，销售疲软。从南通家纺城销售情况看，销量普遍不到前期一半，涨价前预备两个月库存，现在则需要四个月消耗，市场感受到了“严冬寒意”，客户根本无需补货。

　　五、家纺面料企业基本在棉价26000元价位以前建仓。面料企业存在织布、印染的一个多月周期，前期成本较低，由于市场竞争因素，面料销售价格相对棉花、棉纱涨幅要小和延后，致使棉价从10月26日25946元/吨涨至11月11日31302元/吨，再跌回12月17日27199元/吨，高棉价只在棉花加工企业和纺纱厂间有价无市的坐了趟“过山车”，坯布厂基本未采购。棉花如今这个价位，面料企业价格下调空间不大。小幅回调也只是纺纱厂和坯布厂迫于资金压力压缩利润空间所让出。真正要使面料大幅度回调，还期待棉价进一步回落。

　　六、随着国家宏观调控，市场棉价和农副产品都应声大幅回落。市场买涨不买跌心理形成，消费者处于观望，期待产品跌回原来价位。而成品企业涨价延后，前期售价本身未涨到位，面料企业降幅不大，未跌破以前采购均价，使生产成本难以降低，销售价格仍旧难以松动。而消费者对目前高价位根本不认账，因床品不属硬性消费品。消费者在高价位面前纷纷推迟，或放弃购买，团购更是大幅度减少，大多改选其他类商品。终端市场的萧条，也促使棉价进一步回落。

　　七、临近年关，市场销售的连续疲软，使一些经营户产生恐慌，随着磨毛、防雨布等一些季节性面料临近结尾，一些库存大的经营户已采取一些降价促销手段，来回笼资金。

　　八、市场销售不畅，库存增加，信心不足，都影响了明年春季新花型推出数量，至使坯布采购意愿不强。

　　九、市场的剧烈波动，使一些规模实力弱的纺企遭受淘汰，整体产能降低。很多家纺企业也为了减轻库存压力，采取职工提前放假现象，使棉花近期需求不足。

　　综上分析，现在供需双方处于博弈僵持状态，这个阶段却是供、需最弱的时候，棉价将步入调整期，27000元/吨很可能应是棉价的支撑点。由于美棉已高于国内2300元/吨，使期货不敢打压做空，国内销售的持续疲软使套期保值意愿不强，难以做多。在棉农植棉积极性不高的情况下，棉农为了维护利益，会控制播种面积，避免了棉价上年大涨下年大跌的轮回。如果气候正常，明年棉价应趋于平稳。

　　原料的稳定利于家纺企业承接订单和营销推广，生产走向平稳，利润趋于合理。随着欧美经济复苏，现在美棉价高于国内，利于年初外贸订单增加。明年随着价格一段时间平稳，消费者会逐渐适应和接受市场价，到时今年家纺受抑制的消费需求，将集中明年释放。家纺企业经过年底的一番洗礼后，规模结构将更趋合理，明年企业效益将会普遍提高。