棉花市场行情分析与预测

    最近几天来，据悉由于美国一些地区持续干旱等基本面利好消息刺激下美国纽约棉花期货市场全面收涨，近期7月涨9点，收于52.70美分/磅，其他合约上涨30-73点不等，少量贸易卖盘投入，但市场仍保持上涨之势，7月和12月合约突破各自技术阻力位53.20和58.98美分/磅。7月和12月转仓交易占据市场焦点，散户卖出7月买进12月，市场继续走高并将强势保留到最后。与此同时，国内棉花市场出现震荡态势，部分地区成交价格小幅上调，但范围较小。例如，细绒棉129等级的国内地区一般价格为14800-14900元/吨、细绒棉137等级的华东地区一般价格为25600-25700元/吨、细绒棉229等级的新疆地区生产的一般报价为14200-14300元/吨、细绒棉229等级的华东地区销售价格一般为14400-14500元/吨，公定结算送到厂价为14600元/吨、细绒棉237等级的浙江地区一般价格为25000-25100元/吨、细绒棉329等级的国内地区一般价格为14000-14200元/吨之间、细绒棉429等级的国内地区一般价格为13500-13800元/吨之间、细绒棉527等级的国内地区一般价格为12800-12900元/吨之间。而随着撮合、期货以及外盘行情的共同回暖，现货商的心理获得更强支撑。但也有少部分企业因还款原因，仍在加紧销售。而中国棉花协会有关负责人指出，从国内现有资源看，国产棉花库存（农发行贷款库存及其他渠道库存）加上未用完的进口配额，可基本满足到本年度末的纺织需要。毕竟美国纽约棉花期货市场反弹上涨，国际市场看涨情绪渐增是一个不争的事实，可下游纺织生产厂对棉价渐涨仍然表示不满，目前全球2005/06年度棉花供应充足，许多纺织厂依旧采取随用随购的策略。棉花原料库存方面，据悉国内华东地区一些纺织企业棉花库存在30-45天之间，棉花原料库存属于正常范围，一些下游企业纱线销售情况还是比较稳定的，下游企业产品的库存一般在7-15天之间徘徊。



    回顾6月上旬棉花价格是保持分化状态的，国际市场棉花价格稳健上行，其中，美国棉花现货价格从5月下旬的51.36美分/磅，上升至6月上旬的53.66美分/磅；美国棉花期货价格从55.07美分/磅上升至58.13美分/磅（2006年12月交割）；此外，国内市场棉花价格小幅盘整，其中江苏棉花328价格从5月下旬14002元/吨上升至6月上旬14020元/吨；江苏棉花129价格稳定在15080元/吨；由此可见，棉花内盘价格波动不大。近期国际市场棉花价格稳健上行，国内棉花价格小幅盘整，两者走势略有不同。从6月上旬棉花行情看，影响棉花价格走势的主要因素如下：⑴据美国农业部（USDA）最新发布的美棉出口周报，在5月26日到6月01日这一周，美国陆地棉销量为60049.4吨，较上周水平高了2％，较前四周的平均值高了29％；⑵2006年我国棉花播种面积7886万亩，较2005年的7590万亩（统计局数）增加3.9%；⑶中棉所下旬发布苗情评述报告显示，2006年我国棉花生产开局不利，苗情相似于2003年同期，也是近5年以来最差的一年；⑷海关5月中旬对棉花进口中可能存在的偷逃关税行为进行专项检查，部分进口商在进口棉花的交易中，采用抬高合同成交价格以偷逃适用滑准税进口棉花中的部分关税。由于上海进品棉偷税事件调查的深入，外棉进口受到一定的影响；⑸随着夏天的来临，气温逐渐升高，含糖量高的新疆棉和非洲产棉花受到市场冷落，纺织企业对地产棉关注程度日益提高，当月地产棉询价和成交均出现活跃迹象，只是价格仍未见起色；⑹政府近期没有增发棉花进口配额的意图，纺织企业资金紧张以及农发行资金还款压力对棉花价格构成一定的压制作用；⑺在棉花纺织市场总体运行不振的态势下，上下游拖欠货款成为目前市场的主基调。而部分棉花企业在近期行情难有反转的预期下，销售热情不高，赌涨8月；⑻部分棉花企业销售热情不高，棉花价格没有下调打算，在近期上涨无望的预期下，准备继续囤棉，希望8、9月棉花市场能有一波上涨行情；⑼从纯棉纱价格走势看，6月上旬走势平稳，其中纯棉纱J32S价格从5月下旬至6月上旬运行在23000元/吨；而纯棉纱J40S价格稳定在24000元/吨；纯棉纱价格的稳定走势，对棉花市场价格形成支撑。



    对于棉花市场后市，由于6/7月份是纺织行业将进入传统淡季，国内地区部分下游企业为了在这个销售量减少的季节能够获得一定的利润，据悉有可能真的转向生产高附加值的产品，对高等级棉用量可能有所上升，而随着进口棉高等级棉价格的不断上涨，其价格优势逐渐消失，对国内中高等级资源的需求带来一定刺激。再者，由于国内棉花价格较2005年同期明显上涨，为减少生产成本，也为增加品种类型，也有不少国内纺织生产企业加大了涤纶短纤、粘胶短纤、莫代尔、天丝等化纤原料的使用量。例如，国内有的下游企业化纤用量占总原料用量的45%左右，主要纺混纺纱。值得一提的是，据悉下游纺纱厂的生产成本＝棉花中心价＋10％原料消耗＋加工成本＋农业税。由于原料成本占了73％，加工成本成了一个变数，毕竟许多企业采购原料的价格都是不太一致的，所以采购上游原料棉花的价格对于一个下游棉纺企业而言就是实在太重要的永恒话题了，据悉国内一些近年新建起的民营企业精梳纱生产成本比过去老棉纺企业低，其加工成本一般比老棉纺企业低800-1000元/吨。因此，一些生产传统产品的老棉纺企业长年累月只能处在无利或微利局面。之所以说，现在各个企业已经将从同类产品的价格竞争为主逐渐转移到了比节能耗、用工少、性价比上来。例如，传统技术棉纺厂万锭用工150人以上，先进装备棉纺厂用工在50人以下。沿海地区企业负担一个员工3万元/人年，中西部地区2万元/人年，最少也要1.5万元/人年。按每万锭减少100人计算，用工成本降低150~300万元/年。还有就是当棉花价格昂贵的时候，下游企业就选择使用些涤纶等替代品比例大些来应对原料成本高的窘迫局面，从而缓解该企业的资金等问题。总之，目前虽然国际市场没有出现特别重大的利好消息，但利空程度已经减弱，下跌空间还是十分有限，虽然郑棉明显弱于美盘市场投机力量匮乏，但是从国际棉花市场长远行情分析，根据一些相关机构预测，2006/07年度国际棉价可能上涨，因为下年度全球需求将较供应高出200万吨。加之，国内地区新花处于生长前期，长势不够理想，还有美国最大的产棉区得州又遇见持续高温干旱天气，对该地区的总产量也形成了很大的威胁。众所周知，中国纺织厂进口棉花数量仍然增加着，这也是国际市场棉花价格上涨的必要条件之一。根据调查结果显示，国内一些下游企业使用进口棉占30%-40%，一些下游厂家表示将在适当的时候会增加棉花的储备量，但不会超过两个月的棉花储备量，因为采购的上游原料过多会影响资金周转，给生产带来不利影响。因此，从目前情况分析看，国内棉花价格后市将保持盘整运行的态势。