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2018年全球石油化工行业美国原油产量及管输能力 产量持续超预期 短期限制出口增长(图)

        (一)2018年美国原油增产已达百万桶,有望超俄罗斯成为世界第一大产油国 根据美国能源信息署(EIA)截止2018年6月8日的最新周数据,美国原油产量已经增至1090万桶/日,同比2017年末增加112万桶/日,美国原油产量持续超预期增长。美国原油产量分为两个部分,其中第一部分是本土48州(包括传统油田和以二叠纪Permian为代表的页岩油),而第二部分是阿拉斯加地区,由于阿拉斯加地区纬度较高,常年覆盖冰雪,形成了特有的原油产量冬高夏低的逆季节性特征(因为冬季油田周围地面更加坚实,才能上大规模的钻机设备等)。因此美国本土48州的产量数据才是我们跟踪美国增产情况的重要指标。6月1日美国本土48州(lower 48)原油产量达1030万桶/日,比2017年末增加102.8万桶/日,而阿拉斯加原油产量则为50万桶/日,处于周期性波动的波峰位臵。

图表:美国原油产量(千桶/日)


 资料来源:观研天下整理

图表:美国本土48 州原油产量(千桶/日)


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图表:美国阿拉斯加地区原油产量(千桶/日)


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         自2016 年4 季度至今的美国原油增产量主要来自以页岩油(shale oil)为代表的致密油的产量增长。2017 年,致密油产量已经占美国原油产量的54%。截止2018 年6 月,7 大页岩油产区产量已经占美国原油产量的67%,未来这一比例将进一步提升。

         参考观研天下发布《2018年中国石油化工行业分析报告-市场深度分析与发展前景预测

        (二)管道运输能力短期限制出口增长,Brent/WTI 价差创历史新高

         美国页岩油持续超预期增产,而WTI 为轻质原油,但是美国的炼厂以加工中质和重质原油为主,因此美国国内无法消化大量增产的WTI 原油,只能选择将WTI 出口。通过对比2017 年1-12 月的美国原油产量增量和美国原油出口增量可以发现,2017年美国的增产原油全部都出口了,但是2018 年从库欣(Cushing)到墨西哥湾(Gulf of Mexico)的管输能力以及港口出口吞吐能力出现了瓶颈,从出口中枢来看,2018 年1-5 月的出口中枢在200 万桶/日左右,而2017 年8-12 月的出口中枢在150万桶/日,也就是说在过去快一年时间内,美国原油出口中枢仅增加了50 万桶/日,而同期美国原油产量中枢却增加了100 万桶/日。

图表:美国原油产量中枢(千桶/日)


 资料来源:观研天下整理

图表:美国原油出口量中枢(千桶/日)


 资料来源:观研天下整理

         美国原油持续超预期增产导致WTI 原油供应量增加,同时2018 年上半年中东地缘政治风波不断,而中东地区原油产量主要影响的是以Brent 为定价基准的原油交易,并且WTI 受此影响小于Brent,因此Brent 和WTI 原油价格价差不断拉大!在2018年5 月31 日这一交易日,Brent 与WTI 价差高达11 美金/桶,创下近3 年以来的最大价差。

图表:Brent 与WTI 的价格及价差(美元/桶)


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         对于原油生厂商而言,更关心的是中枢端(forward 12 month)的价格。相比于近月端价格容易受短期因素影响,中枢端价格更为稳定,更多地用于指导原油生产预算。而从Brent 和WTI 原油期货升贴水结构来看,自2017 年10 月以来,Brent 和WTI原油期货就处于严重的贴水结构,2018 年以来贴水逐渐拉大,目前处于4-5 美元/桶左右。

图表:Brent 原油近月端与中枢价格(美元/桶)


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图表:WTI 原油近月端与中枢价格(美元/桶)


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我国液化石油气(LPG)行业现状分析 产需保持增长 对外依存度较高

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液化石油气是在炼油厂内,由天然气或者石油进行加压降温液化所得到的一种无色挥发性液体。液化石油气是化工基本原料和新型燃料,目前主要应用于民用燃气和化工领域,分别占比25.8%、44.7%。随着化工及生活生产对液化石油气需求增多,我国液化石油气表观消费量不断增多。

2022年04月24日
我国生物柴油行业现状  政策利好  UCO已上线交易  国内市场迎来发展机遇

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生物柴油是由可再生的油脂经过酯化或酯交换工艺制得。狭义来讲,生物柴油是指植物油(如菜籽油、大豆油、花生油、玉米油、棉籽油等)、动物油(如鱼油、猪油、牛油、羊油等)、废弃油脂或微生物油脂与甲醇或乙醇经酯转化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯。

2022年04月11日
上游带动石脑油行业产量持续上升 但供给缺口仍较大 对外依赖度较高

上游带动石脑油行业产量持续上升 但供给缺口仍较大 对外依赖度较高

石脑油是指原油中从常压蒸馏开始馏出的温度(即初馏点)到200℃(或180℃)之间的馏分。石脑油的上游主要是原油、氢气、催化剂行业,下游则主要包括乙烯、沥青、对二甲苯、成品油等行业。

2020年11月18日
我国成品油行业现状及竞争:供需矛盾显现 中石油中石化龙头优势明显

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成品油按照《成品油办法》(商务部令2006年第23号)第四条称成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。在2020年11月5日,发改委发布通知,24时将下调汽柴油限价,每吨汽油下调160元、柴油下调150元。这是今年第五次油价下调,本次调价也是2020年第二十一次调价。

2020年11月16日
全球炼油市场供给端增长缓慢 疫情或倒逼行业新进“洗牌”期

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炼油是将石油通过蒸馏的方法分离生产符合内燃机使用的煤油、汽油、柴油等燃料油,副产物为石油气和渣油,比燃料油重的组份,又通过热裂化、催化裂化等工艺化学转化为燃料油,这些燃料油有的要采用加氢等工艺进行精制。截止2019年全球探明石油储量达到17383亿桶,增速放缓。

2020年09月18日
中国液化石油气行业供需端双向发力 山东省产量为何遥遥领先?

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以液化石油气产量第一大湿山东省为例,山东省除了原油资源丰富外,地炼加工能力同样突出。目前,山东省除济宁、泰安、莱芜、枣庄、聊城和威海6市没有炼化企业外,其他各市均有布点,其中东营、潍坊、淄博、滨州聚集了37家地炼,炼化能力14526万吨,占总数的73%。

2020年09月16日
2020年1-5月中国成品油出口总量同比上升 其中柴油占比最大

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按照《成品油办法》(商务部令2006年第23号)第四条,成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。2020年5月我国成品油出口量为389.2万吨,同比下降13.3%;1-5月成品油出口总量为2444万吨,同比上涨6.86%。

2020年07月08日
2019年石油天然气行业大部分并购交易发生在下游 私企在交易量占优势

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2017年、2018年我国石油天然气行业并购交易金额稳定在107亿美元左右,2019年交易金额增至155亿美元。2019年我国石油天然气行业并购交易数量发生65起,与2018年数量持平,其中,大部分交易发生在下游,共43起。

2020年05月14日
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