汽车产业按生命周期顺序经历新车、二手车、维修保养、拆解回收的过程。二手车、售后零部件、拆解回收都属于售后市场的范畴。其规模与汽车保有量相关。随着汽车保有量的增长，四个板块顺次轮动。各子行业也有独自的演进路径，都会经历“从发展，到成熟、到衰退”的发展过程，最终诞生出明星企业。
图：汽车产业链
图：产业发展的生命周期
我们按新车销量和保有量的增速，把汽车产业的发展划分为高速增长、稳定增长、低速增长、成熟期四个阶段。
第一阶段，高速增长期:新车销量和保有量都有两位数的增长。新车销售弹性最大。
第二阶段稳定增长期新车销量和保有量个位数增长。二手车销量超过新车。
第三阶段:低速增长期:新车销售不再增长，保有量微增长。维修保养市场整合。
第四阶段:成熟期:新车销售和保有量都不再增长。拆解回收市场的机遇。
图：汽车阶段划分标准。
图：预估美国汽车产业链市场规模(亿美元)
图：美国汽车后市场重点公司(亿美元)
以日本为例。我们将1960年至今的日本汽车发展史分为，1960年一1974年的高速增长期、1974年一1992年的稳定增长期、1992年一2000年的低速增长期、2000年至今的成熟期四个阶段。
图：汽车产业发展，各子板块顺次轮动
（1）1960一1974年，高速增长期。汽车产业高速增长，新车弹性大。这一阶段，新车销量和汽车保有量都有两位数的增长，汽车开始在社会普及。汽车消费以家庭首辆车为主，用于出行刚需。
从全产业链来看，主机厂的增速最快。丰田1974年的产量为211万辆，是1960年的13倍。这一时期，二手车市场规模小，行业秩序混乱。主要参与主体为小型经销商和经纪人。
图：日本汽车产量(万辆)
图：丰田15年产量增加13倍(万辆)
（2）1974一1992年，稳定增长期。二手车市场蓬勃发展，销量超新车。这一阶段，新车销量和保有量增速下降到个位数，汽车消费转为家庭换购和增购需求。新车置换率增加，二手车供给上升。
1970年，日本乘用车保有量为84辆/千人，日本新车销售407万辆，二手车交易量为200万辆左右。到1985年日本乘用车保有量为230辆/千人，新车销售550万辆，二手车交易量已经达到572万辆，超过同期新车销量。
图：70年代后，日本二手车销量超过新车(万辆)
AUTOBACS成立于1947年，为日本最大的汽修连锁店。公司主要经营汽车零部件批发，可提供轮胎、机油、电池、音响等配件。19881998年这段时间是公司的快速增长期，公司的收入复合增速为12.9%。在1988年到1995年间，公司门店数从263家，增长到382家，单店收入从2.43亿日元上升至4.74亿日元。
图：AUTOBACS营业收入(亿日元)与净利润率
图：AUTOBASC门店数与单店收入(亿日元)
（4）2000年以后，汽车产业成熟期，拆解回收市场的机遇。这一时期，汽车销量和保有量都不再增长，车龄增至10年以上，报废率上升至1附近。拆解回收市场开始启动。
参考观研天下发布《2018年中国汽车行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》
美国报废汽车拆解处理行业整体规模已经达到700亿美元左右，占美国循环经济整体产值的三分之一。每年可回收废钢铁1600万吨，废铝85万吨，废轮胎38.6万吨，以及超过4.6万吨的可再制造零部件。LKQ公司是美国最大的拆解回收公司。公司成立于1998年，之后通过不断的收购并购，扩大规模。2016年，LKQ营业收入为85.84亿美元，净利润为4.64亿美元，市值超过120亿美元。
图：美国汽车车龄(年)
图：美国LKQ市值(亿美元)
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