参考观研天下发布《2018年中国锂离子电池行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
锂电池是电池的一种，电池按照工作性质可分为一次电池与二次电池。一次电池，是指放电后不能再充电使其复原的电池，即不能循环使用的电池，如碱锰电池、锌锰电池等。二次电池又称为充电电池或蓄电池，指在电池放电后可通过充电的方式使活性物质激活而继续使用的电池，如铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂电池，二次电池的特点为可循环使用，较一次电池更为环保。锂电池即为目前最为先进的二次电池。随着我国经济的快速发展，能源依赖以及环境保护问题成为了制约我国经济转型以及产业结构调整最主要的问题。在能源依赖及环境保护双重压力下，最近几年，国务院及各部委连续出台了一系列推广新能源汽车普及、应用的政策，刺激了我国新能源汽车产业的高速发展，从而间接推动了动力锂电池行业。
1、锂离子电池产业链分析
（1）锂离子电池产业链概述
锂离子电池产业可以分为上游的矿产资源、中游的原材料、产品制造与组装、下游的应用三大范畴。负极材料技术是最成熟的，其中石墨系负极材料仍是主流。
图：锂离子电池产业链
资料来源：互联网
（2）锂离子电池重要组成部分锂离子电池主要由正极材料、负极材料、电解液和电池隔膜四部分组成。
负极材料主要影响锂电池的首次效率、循环性能等，负极材料的性能也直接影响锂电池的性能，负极材料占锂电池总成本不超过15%。负极材料种类上，包括碳系负极、非碳性负极。
图：锂离子电池系统构成
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（3）负极材料现阶段以石墨材料为主流，未来将呈现多样性的特点从技术角度来看，未来锂离子电池负极材料将会呈现出多样性的特点。随着技术的进步，目前锂离子电池负极材料已经从单一的人造石墨发展到了天然石墨、中间相碳微球、人造石墨为主，软碳/硬碳、无定形碳、钛酸锂、硅碳合金等多种负极材料共存的局面。
图：负极材料包括碳系与非碳系负极材料
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近年来，天然石墨负极材料技术有了较大的进步，其可逆容量已达360mAh/g 以上，并在消费型锂离子电池中获得了广泛的应用。预计在未来的小型电池中，高容量电池仍将以天然石墨为主。人造石墨负极材料当前的应用非常广泛，其优点是长寿命，较低的极片反弹，而缺点是容量相对较低。目前人造石墨的技术改进使得人造石墨也可以发挥350mAh/g 的可逆容量。将人造石墨与天然石墨复合作为锂离子电池负极材料也已被许多电池厂家所认可。其它材料如：软/硬碳、无定形碳、钛酸锂、金属合金、硅碳合金等新型负极材料目前已经处于试用阶段，可能在未来几年里会逐步产业化。新型的负极材料虽然有其特殊的优势，但其技术仍然不成熟。
表：几种锂电池负极材料性能对比
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现阶段，石墨材料是负极材料的主流，未来石墨烯、钛酸锂、硅碳复合材料的发展前景良好。从2015 年全球锂电池负极材料消费结构来看，天然石墨、人造石墨、中间相碳微球及钛酸锂、软碳与硬碳、非碳材料占比分别为55.0%、35.0%、7.4%、1.7%、0.8%；从中国锂电池负极材料消费结构来看，天然石墨、人造石墨、中间相碳微球和钛酸锂占比分别为36%、53%、11%。2、锂离子电池负极材料需求分析
锂离子电池的下游应用市场分为电动交通工具、3C 消费电子、工业储能三大类别：
表：锂离子电池的下游应用市场
资料来源：公开资料整理
（1）新能源汽车需求爆发式增长，带动锂电负极材料需求快速提升在同体积重量情况下，锂离子电池的蓄电能力是镍氢电池的1.6 倍，是镍镉电池的4 倍，因此，新能源汽车使用锂离子电池可以显著增强续航里程，大大增强产品的实用性和便捷性，在纯电动汽车的应用上这一优势尤为明显。根据预计，全球新能源汽车的市场规模将从2015 年的120 亿美元增长到2020 年的880 亿美元，而在2025 年有望达到2,440 亿美元，复合增长率达到37%，而纯电动汽车的占比在2025 年将超过50%。目前，锂离子电池已经成为了新能源汽车的主要能量装置之一，新能源汽车快速发展将推动锂离子电池的市场规模快速扩大。
① 国际市场新能源汽车产业规模
根据数据，2015 年，全球电动汽车保有量达到125.69 万辆，相比于2005 年的1670 辆，复合年增长率达到93.94%。2015 年，全球电动汽车销量达到55 万辆，相比2014 年增长72.8%。
2016 年，中国以51.7 万辆的电动汽车销量超过美国，成为世界最大的电动汽车市场，中美两国合计占全球总市场的半数以上。但目前全球电动汽车占整体乘用车规模的比例仅为0.9%，占比最高的挪威也仅为23.3%，未来仍有很大的发展空间。该机构预计，到2020 年全球上路行驶电动汽车将达到2 千万辆，占乘用车市场比例将达到2%。
② 我国新能源汽车产业规模
2015 年，随着免购置税的落实及全国推广实施、多地政府实行限牌限购但对新能源汽车特开“绿色通道”、及配套设施的不断增加，新能源汽车在私人领域的推广度及接受程度快速上升。不过，现在新能源汽车的价格仍偏高，且小区建充电桩的流程仍繁复，2015 年新能源汽车市场仍将以物流车、环卫车等公共领域为主，但私人领域的占比保持上涨。
2016 年，由于骗补清算、动力电池目录重审、新能源物流车目录尚未公布、政府补贴尚未完全到位等一系列因素的影响，2016 年中国新能源汽车市场增速低于预期，全年新能源汽车产量为51.7 万辆，主要为新能源乘用车领域增长带动，而新能源客车领域由于骗补和“三元暂缓”等原因，销量有所下滑。
目前，国家正在积极制定各项新能源汽车规范政策，未来随着动力电池目录、新能源汽车补贴等政策的公布，加上碳配额的政策在2017 年将开始试运行，预计在未来几年新能源汽车市场仍将保持着较高的增长态势，而新能源乘用车作为发展潜力最大的领域，未来增速将高于新能源客车。随着新能源汽车市场的高速发展，将直接带动中国动力电池市场的快速发展，预计未来两年，动力电池产量将超过45%的年复合增长速度。
图：2012-2018年中国兴能源汽车分析及预测（万辆）
数据来源：公开数据整理
（2）电动自行车应用市场发展前景分析
锂电池替代铅酸电池在电动自行车的应用是大势所趋，目前行业龙头企业超威、天能、骆驼、双登已逐步从铅酸电池领域切入到锂电池行业，从这些大企业可看出，未来其他传统的铅酸电池厂，横向发展锂电池业务，意图来分一杯羹的将越来越多。锂电池随着价格逐步下降，市场竞争力逐步加强。
2016 年上半年电动自行车销量增速放缓，但随着2016 下半年进入到电动自行车的传统销售旺季，2016 年全年锂电电动自行车产量将达475 万辆。预计未来两年内仍将保持10%以上增长率。
图：2012-2018年中国锂电动自行车电池用量分析及预测（WH）
数据来源：公开数据整理
（3）3C 电子市场对锂电负极材料需求增速放缓，但绝对量稳定上升
我国3C 消费品领域中，手机与计算机占据了绝大部分市场，在经历了2009年至2010 年智能手机的爆发式增长后，国内手机产量基本保持在10%以上的年均增速平稳增长；2009 年智能手机带动平板电脑等便携设备的发展，微型计算机产量也在经历2010 年前后的爆发后回落。不过总体来说3C 电子市场近几年保持了相对平稳的增长，并可以预期其未来继续保持低增速的发展态势。
近年来，随着移动互联网的飞速发展，智能手表、智能眼镜、智能腕带、智能头盔等可穿戴产品极大的方便了人们的生活，深受消费者喜爱，未来增长空间巨大。高工锂电研究报告表明2015 年全球可穿戴设备厂商的出货量将达到7510 万套，增长率达到163.3%。2016 年全球可穿戴设备产量达9295 万套，同比2015 年增长23.8%。
另外，2014 年全球无人机销量达到了39 万架，2015 年无人机销量超58 万台。近年来，随着无人机的快速崛起，市场必将大幅扩容。未来无人机对锂电池的需求也将大幅增加。
（4）电力储能市场发展提速，锂电池需求稳定增长
随着太阳能、风能、潮汐能等新能源的大规模建设，大规模储能成为全球研究热点。储能现主要分为三类：机械储能、电磁储能和电化学储能。锂离子电池凭借高能量密度、高功率密度和高效率成为全球主要储能系统之一。目前广泛应用于电网储能、家庭储能、通信储能等各种储能领域。
在国家各种扶持新能源产业发展政策的支持下，风能、光伏等可再生能源将获得更大规模的应用，储能锂离子电池将形成巨大的市场需求。“十三五”期间，通过各种示范工程的建设，探索储能应用的盈利模式，调动各方面的投资积极性，促进储能产业健康发展。根据研究报告预期到2020 年后，有望形成每年1,000 亿元的储能市场需求。
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