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2013年中国航煤市场发展回顾及表现特点分析

        导读:2013年中国航煤市场发展回顾及表现特点分析,2013年国内经济进入转型期,投资重新成为经济增长主要驱动力,中央八项规定等政策抑制了三公消费,出口受人民币升值抑制,经济增速稳中趋缓,上行乏力。


        参考《中国煤炭市场竞争格局及投资方法评估报告(2013-2017)

1.航煤价格先降后升,同比有所下降

        2013年,世界石油供需基本面连续第二年宽松,但受中东、非洲等地局势动荡、美国量化宽松政策以及投机炒作等非基本面因素的影响,国际油价高位窄幅震荡。布伦特原油期货年均价为108.66美元/桶,同比下降2.92美元/桶;WTI与其他基准油价差总体收窄,年均价为97.89美元/桶,同比上升3.73美元/桶。

        2013年,国际航煤价格走势与国际油价走势基本一致。年初受欧佩克减产、投资者信心增加等因素影响,新加坡航煤价格冲到136.9美元/桶的年内高点;2月中旬至5月末,价格总体回落,最低降至112.2美元/桶;6月价格开始回升,下半年基本维持窄幅震荡回升态势,12月最高升至128.5美元/桶的高点。全年新加坡航煤平均价为122.99美元/桶,同比下降3.84美元/桶(见图1)。全年国内航煤出厂价均价为7216元/吨,同比下降346元/吨,低于2012年均价(见图2)。
图12012-2013年新加坡航煤市场现货月度价格


                                                                                                                          数据来源:路透社
图22012年以来中国炼厂航煤出厂价



                                                                                                           数据来源:国家发展改革委

2.航空运输增长支撑航煤消费,消费量同比仍呈两位数增长

        2013年国内经济进入转型期,投资重新成为经济增长主要驱动力,中央八项规定等政策抑制了三公消费,出口受人民币升值抑制,经济增速稳中趋缓,上行乏力。在成品油市场需求增速整体放缓的大背景下,航煤市场仍保持供需两旺、高速增长。国家统计局数据显示,2013年国内煤油消费量为2260.9万吨,与上年相比增长11.3%,较上年同期增幅提高3.16个百分点,其中99.8%用于航煤。从区域分布看,中国最大的煤油消费地区在东部(包括上海)、北部(包括北京)和南部(包括广州、深圳),占全国消费总量的80%。
图32006-2013年中国煤油市场供需量



                                                                                                   数据来源:国家统计局,国家发展改革委

        目前中国是仅次于美国的世界第二大航煤消费国,近年来民航运输总周转量同比保持两位数以上的增幅,使得国内航煤需求逐年提高,年均增长8%(见图3)。由于居民收入持续提高,通胀水平逐渐回落,加之旅游业稳步发展,2013年国内航空运输业呈现出良好发展势头。2013年我国机场主要生产指标保持平稳增长,其中旅客吞吐量7.54309亿人次,比上年增长11.0%。其中,国内航线完成6.90857亿人次,比上年增长10.8%(其中内地至香港、澳门和台湾地区航线为2443.2万人次,比上年增长7.5%);国际航线完成6345.2万人次,比上年增长13.3%。完成货邮吞吐量1258.5万吨,比上年增长4.9%。其中,国内航线完成830.0万吨,比上年增长5.7%(其中内地至香港、澳门和台湾地区航线为78.0万吨,比上年增长6.3%);国际航线完成428.5万吨,比上年增长3.4%。

3.航煤产量随着炼油能力的增长和航煤收率的上升而继续显著增长

        国家发展改革委数据显示,2013年中国原油加工量为4.84亿吨,同比增长3.8%,煤油产量2510万吨,同比增长16.4%,高于煤油消费量的增速。近三年国产煤油99.5%以上都是航煤。继2012年独山子、长岭、石家庄、兰州等多个主营炼厂扩大航煤生产能力后,2013年乌鲁木齐石化、安庆石化、武汉石化等炼厂改扩建工程投产,航煤产能继续上升。2013年底,中国炼油能力达到6.27亿吨/年,其中航煤产能为2730万吨/年。

        受国际油价高位震荡运行、国内成品油需求增速放缓等多因素影响,一方面,2013年炼油企业纷纷降低加工负荷,全国炼厂平均开工率连续第二年下滑,由上年的85%降至83%,对航煤产量增长产生一定的影响;另一方面,自2011年7月航煤价格“一月一调”后,航煤生产效益较好,炼厂生产航煤的积极性高,航煤平均收率逐年提高(见图4),2013年达到了5.61%,同比增长了0.6个百分点,创近二十年之最,部分炼厂航煤收率达到两位数以上。

        中国石化、中国石油是国内最大的两家航煤生产商,其中中国石化下属炼厂航煤产量约占全国航煤产量的70%,中国石油下属炼厂约占20%,中国海油下属炼厂和其他炼厂约占10%。
图42011-2013年国内炼厂航煤出厂价与收率


 

                                                                                                         数据来源:国家发展改革委,国家统计局

4.航煤国际贸易仍“大进大出”,净出口量较快增长,新政策或将降低进出口量

        2013年中国航煤进出口呈现“双升”局面,国家统计局数据显示,2013进口航煤668.9万吨,同比增长7.8%,出口917.5万吨,同比增长23.1%,全年净出口249万吨,同比增长99.2%。2006年以来,中国航煤进出口“大进大出”,保税区作用比较突出,其中航煤进口呈相对平稳态势,出口量逐年上升(见图5)。2013年8月1日起,国内民航国际航班使用的保税航空燃料油恢复征收增值税,而随着国内交通运输业“营改增”政策在全国范围内的实施,航空公司购进国产或进口保税航空燃油所含的增值税将允许抵扣,保税油失去价格优势。国产和进口保税航煤税负政策得到统一,这对于国内民航国际航线而言,国产航煤转而出现性价比优势。随着国内航空公司更多地选择国产航煤,中国的航煤国际贸易结构将可能发生变化,航煤进出口量均可能下滑。
图52006-2013年中国航煤进出口量


 

        目前,国内航煤进口集中在上海、北京和广东,三地占总进口量的90%以上。进口来源集中在亚洲市场,其中韩国、日本合计约占90%。国内航煤出口量一半以上运往保税区用于国际航线,主要产自沿海和华南地区的炼厂,沿江地区仅有金陵石化。分省看,广东和上海是出口最多的省市,其次是北京、浙江和江苏,五个省市的出口量占到了总出口量的近90%。值得一提的是,2013年5月中国石化3万吨航煤运往美国阿拉斯加,是中国航煤首次出口美国市场,该批航煤的硫含量仅为1ppm。

5.航煤库存波动,年末库存同比基本持平

        2013年全国航煤库存先降后升又降,3月和10月库存量最高。1-2月,主要受春运影响,航煤库存大幅下降,2月达到最低点。1月航煤总库存为47.59万吨,同比下降15.02%,2月总库存为44.85万吨,同比下降27.57%。春运后航煤库存逐渐回升,3月总库存为60.76万吨,同比上升15.82%,4月总库存为59.76万吨,同比上升17.61%。五一后天气转暖居民出行增多,航煤库存又逐渐下降,5月总库存为55.49万吨,同比下降4.84%。6-9月航煤总库存震荡回升,到10月航煤总库存达到61.85万,同比升12.82%。年末航煤总库存又有所下降,到12月份航煤总库存仅为48.47万吨,同比降0.66%,相当于年初的水平(见图6)。
图62012-2013年中国航煤库存变化


                                                                                                                   数据来源:国家发展改革委
 

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