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2018年中国百货行业企业自营现状和发展前景分析(图)

           从行业整体来看,传统百货主要的两种经营方式是联营和自营,目前我国传统百货针对特定的商品品类和品牌开始涉及自营的方式,但大多还是采用以联营为主的经营模式。2017 年 5 月中国百货商业协会发布的《中国百货行业发展报告(2016-2017)》提到,在保证行业典型代表性的基础上,根据其部分(85 家)会员单位的销售数据统计得出,有 76.6%的受访百货已经实行了自采自营模式,然而在具体的自采自营比例方面出现了分化,只有14.6%受访企业的自采自营比例超过了20%,近半数(45.8%)受访企业的自采自营比例都不足5%,这充分说明我国传统百货目前自采自营程度还相对较低。如下图自采自营形式方面,采取买断某一品牌或品类、区域代理或总代理和拥有自有品牌等三种自营方式的企业数量大致相当。自采自营品类方面,涉及企业采取自采自营方式的商品品类主要集中在服装鞋帽、化妆品和食品三类。


图表:百货店样本企业自采自营模式情况
 

图表来源:公开资料整理
 
图表:百货店样本企业自采自营形式
 

图表来源:公开资料整理
 
图表:百货店样本企业自采自营比例
 

图表来源:公开资料整理
 
图表:百货店样本企业自采自营的品类
 

图表来源:公开资料整理
 
           从具体企业来看,近年传统百货转型日趋明朗,不少百货行业领军企业都意识到经营方式转型的重要性,开始重新追求商品力、服务力和供应链能力等零售本质的回归,并进行了一系列相关尝试。

           2017 年 5 月 在百货企业经营模式转型的背景下,自采自营、自有品牌模式可谓在中国百货业界乘胜追击,鉴于联营模式的弊端,很多传统百货企业都开始积极探索自采自营、尝试买手制、引入独家代理、开发自有品牌,加大特色品牌的采买比例等。如下是我们关注的部分传统百货在经营模式转型探索中,在买手制、开发自有品牌、独家代理等方面的尝试。

图表:部分重点百货企业转变经营模式的尝试
 

图表来源:公开资料整理

           参考观研天下发布《2018年中国百货行业分析报告-市场运营态势与投资前景预测

           相比于目前自营程度还相对较低的中国百货业,欧美百货最显著的特点之一就在于高比例的自有或独家品牌,其中梅西百货是一个有代表性的例子。图8当2007年12月-2011年1月美国零售业销售额整体处于下滑区间时,长期坚持自主经营过程中所积累的强大的零售运营能力,成为梅西百货能够从容应对需求缩减,及时调整经营战略,2010年开始实现营业总收入逆势增长的重要原因和有力支撑。

图表:美国零售业销售额
 

图表来源:公开资料整理
 
图表:梅西百货:营业总收入
 

图表来源:公开资料整理
 
           在梅西百货应对金融危机的调整战略中,最重要的是提出了魔术营销(Magic of Macy’s)、本地化(My Macy’s)和全渠道零售(Omni channel)三项发展战略。其中魔术营销是最早开始实施的,其重要的一方面便是积极发展自有品牌和独家品牌,满足甚至超越消费者的消费需求。

           加之公司从成立初期就开始逐渐开发自有品牌,目前梅西百货主要自有品牌及独家品牌统计如下,涵盖男女装、配饰、鞋类、家居等品类。

图表:梅西百货主要自有品牌及独家品牌统计
 

图表来源:公开资料整理
 
           其中梅西百货自有品牌的收入占比由2000年的15%逐年提升至2010的20%,近年维持稳定;加上独家品牌的收入占比2008年以来均维持40%或以上。从下表可比销售增长情况也可以看出, 2012-2016 年自有产品销售额同比增长对整体可比销售额增长的贡献明显高于第三方产品销售额的贡献。说明在梅西百货的销售收入构成中,自营销售收入占比较大,自有及独家品牌的经营表现对整体营收有重要影响。

图表:梅西百货2012-2016年可比销售增长情况
 

图表来源:公开资料整理
 
           梅西百货在商品组合中保持了较高比例的自有品牌,并在此基础上深入了解顾客需求,对自有品牌进行精确定位,从而增强了商品差异性,形成相较于同行的竞争优势,如图10中 2008年后梅西百货的消费者满意指数稳步上升。这也是梅西百货毛利率一直稳定在40%左右这一较高水平的重要原因之一。图11是梅西百货与我国一些重点百货企业的销售毛利率情况,可以很清楚看到梅西百货毛利率水平明显高于国内百货业水平。

图表:梅西百货:美国消费者满意指数
 

图表来源:公开资料整理
 
图表:梅西百货与我国重点百货销售毛利率对比
 

图表来源:公开资料整理
 
           通过梅西百货的案例,我们认为较高的自营比例能显著提升毛利率。虽然目前国内百货企业自营比例普遍不高,导致毛利率上升空间有限,自营模式在短时间内也很难普及,但是梅西百货的案例告诉我们自营模式有巨大的发展空间,我国百货逐步提高自营比例是有前景和希望的。

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