新老基建齐发力 2020年我国挖掘机行业量价齐升内资品牌力增强

2020-05-15 00:53

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  随着基建投资预期增强，促进挖掘机需求。为了应对新冠疫情的影响，今年基建投资力度加大，特别是新基建成为政策推动的重点，因此预计下半年基建投资加快的预期上升，有望为挖掘机行业提供更多增量需求。

  1、疫情冲击已过，挖掘机市场量价齐升

  在春节和疫情冲击导致2020年前2个月国内挖掘机需求骤降之后，国内挖掘机市场在3月份之后展露强劲的需求韧性。根据数据显示，2020年3月挖掘机销售则达到49408台，同比增长11.6%。而被视为基建“晴雨表”的挖掘机，继今年3月份销量创出历史新高后，4月份销量继续回升，再创历史新高。

2019-2020年4月我国挖掘机行业销量及增长情况

数据来源：公开资料整理

疫情冲击带来的零部件成本上升驱动，导致2020年4月份以来多个品牌的挖掘机、装载机、起重机、混凝土泵车、配件和维修费均有不同程度的上涨，但从侧面也反应出需求旺季形势下的供需再平衡。

2020年我国工程机械整机制造商近期涨价信息汇总

企业	产品	发布时间	涨价幅度
中联	混凝土泵车	4月2日	全面上调5%-10%
三一	混凝土泵车	4月9日	全面上调5%-10%
柳工	挖掘机	4月上旬	平均提价5%
徐工	挖掘机	4月10日	小挖上调10%，中大挖上调5%
三一	挖掘机	4月11日	小挖上调10%，中大挖上调5%
柳工	装载机	4月12日	3T装载机上调3000元/台；5T装载机上调5000元/台；6T及以上装载机上调10000元/台
雷沃	挖掘机	4月13日	小挖上调10%，中大挖上调5%
柳工	起重机	4月13日	所有汽车起重机产品价格上调5%-10%
临工	装载机	4月14日	价格上调0.5万元/台
徐工	装载机	4月15日	3-4T机型上调0.3万；5T机型上调0.5万；6T机型上调7T机型上调1.2万
山河智能	挖掘机	4月16日	4月20日起，小挖上调8%，中大挖上调10%
山推	挖掘机	4月16日	小挖上调10%，中大挖上调5%

数据来源：公开资料整理

2、疫情有望加速核心零部件国产化步伐

目前，国内工程机械主要采购的外资品牌零部件包括液压件、底盘和发动机等，其中在生产成本中发动机、液压系统作为核心零部件，占比达到45%左右。受疫情在海外扩散影响，欧洲重卡底盘厂商相继停工或减产，同时底盘由三代向四代，欧五向欧六升级成本大幅提升。

挖掘机生产成本占比情况

数据来源：公开资料整理

  海外疫情的蔓延为国产核心零部件厂商提供了珍贵的市场份额提升机遇。在下游需求彰显韧性的形势下，短期冲击过后，国内主机厂选择更多的核心零部件国产化，这样既可以利于降本控费，更有助于维护供应链的稳定。

  3、从二手挖掘机交易结构看未来需求韧性

  从二手挖掘机销售情况来看，外资品牌仍在二手挖掘机交易中占据更多份额，其中小松、卡特彼勒、斗山、神钢、日立、现代、沃尔沃、住友前7家外资品牌占样本二手挖掘机交易量的67.11%，但同时外资品牌机龄老化也最为严重，平均开机小时数大多在8000-10000个小时左右。因此，自主品牌新机替代外资存量老旧机型是长期趋势。

2019年我国二手挖掘机交易平台品牌占比

数据来源：公开资料整理

2019年我国二手挖掘机TOP12品牌销量情况

数据来源：公开资料整理

4、行业集中度进一步提升，内资品牌市占率接近70%

2020年3月，挖掘机行业前三名、前五名、前十名所占市场份额分别为51.94%、68.53%、87.75%。其中，内资占比进一步提升，3月挖掘机行业内资品牌占比69.91%；外资品牌中，欧美系、日系、韩系占比分别为13.07%、8.56%、8.46%。

2020年3月我国挖掘机行业市场集中度对比情况

数据来源：公开资料整理

2020年3月我国挖掘机行业各品牌类型销售占比情况

数据来源：公开资料整理

从企业销售情况来看，2020年3月，三一重工挖掘机销量12800台，同比增长14.20%，市占率25.91%；徐工机械挖掘机销量8403台，同比增长34.71%，市占率17.01%；卡特彼勒挖掘机销量4459台，同比下降0.67%，市占率9.02%；山东临工挖掘机销量4102台，同比增长55.20%，市占率8.30%；柳工挖掘机销量4096台，同比增长24.69%，市占率8.29%；中联重科销量1392台，市占率2.82%。

2020年3月我国挖掘机行业重点企业销量统计情况

数据来源：公开资料整理

2020年3月我国挖掘机行业重要企业市占率

数据来源：公开资料整理

5、新老基建政策不断加码、发力挖掘机全年销量有望持续超预期

相关人士表示：“今年财政政策会更加积极，地方债和国债，包括特别国债规模加起来肯定比往年要多，再加上金融的支持，新老基建共同发力，带来了挖掘机销量的增长。”因此基建今年可能会发挥比较大的作用。

2020年以来批复的基建项目展

时间	基建项目	项目总投资金额（亿元）
1月2日	《国家发展改革委关于西安咸阳国际机场三期扩建工程可行性研究报告的批复》	476.45亿元
1月9日	《国家发展改革委关于新建西宁至成都铁路可行性研究报告的批复》	814.9亿元
1月20日	《国家发展改革委关于江苏省徐州市城市轨道交通第二期建设规划( 2019-2024年)的批复》	535.9亿元
2月5日	《国家发展改革委关于兰州中川机场三期扩建工程可行性研究报告的批复》	335.5亿元
2月24日	《国家发展改革委关于深圳机场三跑道扩建工程可行性研究报告的批复》	123.3亿元
3月5日	《国家发展改革委关于西宁曹家堡机场三期扩建工程可行性研究报告的批复》	105.1亿元
3月17日	《国家发展改革委关于安徽省合肥市城市轨道交通第三期建设规划( 2020- 2025年)的批复》	798.08亿元
4月13日	《国家发展改革委关于新建西安至十堰高速铁路可行性研究报告的批复》	476.8亿元