参考中国报告网发布《2017-2022年中国通用航空市场运营态势及十三五盈利战略分析报告》
2013 年出版的《中国武装力量的多样化运用》白皮书曾经指出，空军现有 39.8 万人，占解放军总人数的 17%，下辖 7 个军区空军和一个空降兵军。另根据外国媒体飞行国际（Flight Global）于 2014 年 12 月发布的次年世界各国空中武力评估，中国空军、海军航空兵、陆军航空兵总共拥有 1528 架战机，包括 418 架歼-7、143 架歼-8、206 架歼-10、106 架歼轰-7、134 架轰-6、148 架强-5 以及 373 架歼-11、苏-27、苏-30 等飞机。
世界上最强大的空军毫无疑问是美国空军，中国空军未来面对的主要对手也很有可能是美国空军和美国海军航空兵。美国空军官方杂志《Air Force》2015 年 5 月号刊发了年度特刊——《美国空军 2014 年年鉴》，总结了一份美国空军最新的实力统计表（截止 2014年 9 月 30 日）。
对比中美空中武力结构，我们可以明显看出中国的战斗攻击机占比过大，运输机、情报侦察、加油机等辅助飞机占比过小，这也将是中国空中力量未来追赶的重点方向。中国直升机占比较大主要是因为中国的空中武力纳入了陆军航空兵，美国空军的直升机并不多，主要是用于特种作战和搜救飞行员，在这方面中国空军几乎是空白。
歼-20、直 20 已进入空军序列，配套产业公司将获腾飞：歼-20 的列装服役打破了美国在隐形战斗机领域的垄断地位，将大大提升我国空军的综合作战能力。目前我国空军正处于现代化转型的关键时期，“空天一体、攻防兼备”的战略要求使得空军装备加速升级换代成为必然趋势。同时，根据我国陆军未来发展思路，垂直一体化和高机动化作战是未来陆军装备建设重点。
目前我海、陆、空三军常规部队中装备的直升机数量都相对较少，考虑未来现代化战争需求以及目前与欧美军事强国的差距，军用直升机未来有巨大的需求，直升机产业有望长期受益。直 20 将成为公司未来核心新增型号，有望于 2017 年底实现量产，驱动相关标的未来三年收入、盈利快速增长。我们认为，随着歼 20、直 20主战机型的服役，军机需求的逐步爆发将利好于中航系上市公司业绩。
其中，歼 20 方面，美国目前拥有 F-22 战机数量约为 190 架左右，根据美国有线电视新闻网（CNN）11 月报道，歼-20 的数量必将超过美国的 F-22 甚至 F-35；直 20 方面，根据凤凰网军事频道，直20 于 2010 年立项，计划 2014 年首飞，2017 年投放使用，直-20 服役后，配合国产大型运输机运-20 的投送能力，中国陆军力量能够迅速被投送到热点地区，并形成机动突击作战能力，利好相关上市公司业绩。
美国海军迎来新一轮造舰高潮：2016 年 5 月 9 日，美国海军学院公布了 2016 年 4 月由美国海军研究局（ONR）向国会提交的 2017 财年美海军未来 30 年造舰计划。根据该计划，2021 年美海军的舰艇数量将达到 308 艘，其中：航空母舰 11 艘，大型水面舰 97 艘，小型水面舰 34 艘，攻击核潜艇 51 艘，巡航导弹潜艇 4 艘，战略核潜艇 14 艘，两栖舰艇 33艘，作战运输舰 30 艘以及支援舰 34 艘。
未来中国航母战斗群将日益壮大： 2016 年 7 月 27 日，习近平在中共中央政治局第三十四次集体学习时强调，“要建设同我国国际地位相称、同国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队”，中国在经济全球化的同时，海军作为全球化最可行性军种，未来三十年将快速发展壮大。
我们参考美军未来 30 年海军造舰规划，并作出以下假设：我们假设到 2030 年中国将建设部署 6 个航母战斗群，配套需要建设 23 条攻击性潜艇、7 条战略核潜艇、14 艘两栖登陆船、配套 10 艘作战运输舰和 18 艘火力支援舰、41 艘各型大型水面舰艇和 32 艘小型水面舰艇，按照目前的舰队结构，到 2030 年之前，市场规模规模数千亿元。
新型攻击核潜艇将有望在 2017 年入列：根据中国潜艇艇员队的编号规律，一艘新型攻击型核潜艇即将加入海军服役。这艘潜艇很可能是 093G 型导弹核潜艇，其已经装备自动化程度高，信息化能力强的新一代潜用指挥控制系统。093G 导弹核潜艇多目标打击能力已逐步接近西方先进核潜艇相同水平。
中国海军第三代攻击核潜艇具备高航速、综合隐身等特点，采用新一代一体化反应堆，配备了新一代垂直发射系统，其整体作战能力比 093型攻击核潜艇又有了较大的提高，达到或者接近俄罗斯阿库拉、美国洛杉矶级潜艇。093G导弹核潜艇的服役，将极大地增强中国海军的水下作战能力，打破西方列强的技术垄断，利好相关标的公司。
2013 年出版的《中国武装力量的多样化运用》白皮书曾经指出，空军现有 39.8 万人，占解放军总人数的 17%，下辖 7 个军区空军和一个空降兵军。另根据外国媒体飞行国际（Flight Global）于 2014 年 12 月发布的次年世界各国空中武力评估，中国空军、海军航空兵、陆军航空兵总共拥有 1528 架战机，包括 418 架歼-7、143 架歼-8、206 架歼-10、106 架歼轰-7、134 架轰-6、148 架强-5 以及 373 架歼-11、苏-27、苏-30 等飞机。
中国空中武力评估
资料来源：中国报告网整理
世界上最强大的空军毫无疑问是美国空军，中国空军未来面对的主要对手也很有可能是美国空军和美国海军航空兵。美国空军官方杂志《Air Force》2015 年 5 月号刊发了年度特刊——《美国空军 2014 年年鉴》，总结了一份美国空军最新的实力统计表（截止 2014年 9 月 30 日）。
美国空中武力（截止 2014 年 9 月 30 日）
资料来源：中国报告网整理
对比中美空中武力结构，我们可以明显看出中国的战斗攻击机占比过大，运输机、情报侦察、加油机等辅助飞机占比过小，这也将是中国空中力量未来追赶的重点方向。中国直升机占比较大主要是因为中国的空中武力纳入了陆军航空兵，美国空军的直升机并不多，主要是用于特种作战和搜救飞行员，在这方面中国空军几乎是空白。
美国空中武力结构
数据来源：中国统计数据库
中国空中武力结构
数据来源：中国统计数据库
歼-20、直 20 已进入空军序列，配套产业公司将获腾飞：歼-20 的列装服役打破了美国在隐形战斗机领域的垄断地位，将大大提升我国空军的综合作战能力。目前我国空军正处于现代化转型的关键时期，“空天一体、攻防兼备”的战略要求使得空军装备加速升级换代成为必然趋势。同时，根据我国陆军未来发展思路，垂直一体化和高机动化作战是未来陆军装备建设重点。
目前我海、陆、空三军常规部队中装备的直升机数量都相对较少，考虑未来现代化战争需求以及目前与欧美军事强国的差距，军用直升机未来有巨大的需求，直升机产业有望长期受益。直 20 将成为公司未来核心新增型号，有望于 2017 年底实现量产，驱动相关标的未来三年收入、盈利快速增长。我们认为，随着歼 20、直 20主战机型的服役，军机需求的逐步爆发将利好于中航系上市公司业绩。
其中，歼 20 方面，美国目前拥有 F-22 战机数量约为 190 架左右，根据美国有线电视新闻网（CNN）11 月报道，歼-20 的数量必将超过美国的 F-22 甚至 F-35；直 20 方面，根据凤凰网军事频道，直20 于 2010 年立项，计划 2014 年首飞，2017 年投放使用，直-20 服役后，配合国产大型运输机运-20 的投送能力，中国陆军力量能够迅速被投送到热点地区，并形成机动突击作战能力，利好相关上市公司业绩。
美国海军迎来新一轮造舰高潮：2016 年 5 月 9 日，美国海军学院公布了 2016 年 4 月由美国海军研究局（ONR）向国会提交的 2017 财年美海军未来 30 年造舰计划。根据该计划，2021 年美海军的舰艇数量将达到 308 艘，其中：航空母舰 11 艘，大型水面舰 97 艘，小型水面舰 34 艘，攻击核潜艇 51 艘，巡航导弹潜艇 4 艘，战略核潜艇 14 艘，两栖舰艇 33艘，作战运输舰 30 艘以及支援舰 34 艘。
美国海军未来 30 年造舰计划
资料来源：中国报告网整理
未来中国航母战斗群将日益壮大： 2016 年 7 月 27 日，习近平在中共中央政治局第三十四次集体学习时强调，“要建设同我国国际地位相称、同国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队”，中国在经济全球化的同时，海军作为全球化最可行性军种，未来三十年将快速发展壮大。
我们参考美军未来 30 年海军造舰规划，并作出以下假设：我们假设到 2030 年中国将建设部署 6 个航母战斗群，配套需要建设 23 条攻击性潜艇、7 条战略核潜艇、14 艘两栖登陆船、配套 10 艘作战运输舰和 18 艘火力支援舰、41 艘各型大型水面舰艇和 32 艘小型水面舰艇，按照目前的舰队结构，到 2030 年之前，市场规模规模数千亿元。
美国未来 30 年计划建造各类军舰数量
数据来源：中国统计数据库
中国未来 30 年建造军舰数量（预计）
数据来源：中国统计数据库
新型攻击核潜艇将有望在 2017 年入列：根据中国潜艇艇员队的编号规律，一艘新型攻击型核潜艇即将加入海军服役。这艘潜艇很可能是 093G 型导弹核潜艇，其已经装备自动化程度高，信息化能力强的新一代潜用指挥控制系统。093G 导弹核潜艇多目标打击能力已逐步接近西方先进核潜艇相同水平。
中国海军第三代攻击核潜艇具备高航速、综合隐身等特点，采用新一代一体化反应堆，配备了新一代垂直发射系统，其整体作战能力比 093型攻击核潜艇又有了较大的提高，达到或者接近俄罗斯阿库拉、美国洛杉矶级潜艇。093G导弹核潜艇的服役，将极大地增强中国海军的水下作战能力，打破西方列强的技术垄断，利好相关标的公司。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（GQ）
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