更进一步从产业层面来看，我国白电行业本土品牌在内销市场上基本已经完成对外资品牌的全面替代，2017年1-10月空调、冰箱及洗衣机国内品牌的零售量份额分别为89.85%. 81.96%及69.37%，份额处在较高水平的同时依旧维持提升趋势;外资品牌来看，硕果仅存的是博世西门子，2017年1-10月其冰箱及洗衣机份额分别为7.23%及8.19%。
展望未来，我国白电产业对海外市场的替代趋势依旧明确:一方面，我国拥有可预见时间区间内全球最大的白电消费市场，正如本章第一节所指出的那样，规模消费市场的存在对产业竞争力的支撑较大;另一方面，供给角度来看，2016年我国空调产能在满足全球销量的情况下利用率依旧不到60%，而冰箱冰柜及洗衣机产能也能够满足全球70%左右的消费需求，且得益于产业集群效应，产业配套优势较为明显。
此外，上一轮产业迁移的两大主因分别为中国市场崛起及中国本土较低的劳动力成本;后续来看，在庞大的人口基数支撑下中国市场始终将作为全球白电消费主力市场存在，本地需求本地供给的产销模式仍将延续;而推动上一轮产业迁移的劳动力成本因素随着智能制造稳步推进以及产品升级趋势下的劳动力成本占比下滑，迁移带来的成本边际改善空间已经非常有限，反倒是产业配套重要性日益凸显;数据来看，近年来我国白电人工成本占比总体有所提升，但比例依旧较小，2016年格力、美的及海尔人工成本占营业成本比例分别为5.19%. 6.07%及6.41，对应出厂价或小于5%，而在以美国为代表的典型生产成本拆分中，人工成本占出厂价的比例则高达15%。
得益于较大的本地市场规模，我国白电产业已经具备极强的全球竞争力，在完成国内外资品牌替代之后，海外市场的外资品牌替代正稳步推进;考虑到产业迁移过程中的市场规模因素仍在且人工成本改善空间有限，预计未来我国家电产业发生迁移的概率较低;在此背景下，领先企业正着“OEM}ODM}OBM”的路径进军海外市场，原有基于微笑曲线的产业分工模式或逐渐被价值链一体化取代;对于我国白电企业而言这一方面意味着收人规模的进一步扩张，更为重要的是在价值链逐步上移的过程中，公司整体盈利能力也将有所改善，且在产业大概率不会进一步转移的背景下，全球白电竞争格局也或将趋于集中，基于格局优化的盈利改善也值得期待。
总的来说，考虑到企业的成长本质，中长期维度的“空间+格局”分析框架下，空间因素或将更为重要，这也是为什么近期关于白电龙头多元化的关注度在不断提升;而海外巨头的发展路径对此也有佐证，总结来看品类及区域的扩张贯穿发展始终且对行业空间的把握仍为成败关键，全面对比海外白电龙头多元化模式、收人盈利表现及市场走势来看，目前我国三大白电龙头虽然多元化路径相异且节奏不一，但均是基于自身比较优势的最优策略选择，长期发展空间无忧，且在规模较大的本地市场所孕育的强势产业基础之下，行业价值链一体化正逐步取代传统的精细分工模式，受益于此龙头企业长期规模扩张及盈利提升也值得期待。
图：我国白电市场国内品牌基本已经完成对国外品牌的全面替代
海外市场方面，单从销量角度来看空调基本已完成海外替代，冰箱冰柜海外替代比例持续提升，洗衣机海外替代进度稍慢;16年海外市场(除中国外)空调、冰箱冰柜及洗衣机销量规模分别为6447万台、12561万台及11803万台，同期中国空调、冰箱冰柜及洗衣机外销量分别为4647万台、3951万台及1836万台，对应海外市场份额分别为72.08%. 31 .45%及15.55%，同时空调及冰箱份额呈现出持续提升趋势。
参考观研天下发布《白电企业上市辅导与实施方案咨询报告》
图：空调、冰箱冰柜及洗衣机2016年海外市场份额分别为72.08%, 31.45%及15.55%
图：2016年我国白电内销量占全球白电销量比例占比
图：满足全球白电销量假设下的我国白电产能利用率情况
图：领先白电企业人工成本占出厂价的比例基本在5%以内
图：劳动力成本占典型美国白电产品出厂价的15%左右
图：专业化分工或正逐步被价值链一体化所代替
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZTT）
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