厨大电行持续向好：传统品类推陈出新新兴厨大电迅速增长

2017-07-18 07:57

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参考中国报告网发布《2017-2022年中国厨房小家电市场运营格局现状及盈利战略分析报告》

2016年11月，由中国家用电器协会主办的2016年中国家用电器技术大会召开。大会正式发布了《中国厨房电器产业技术路线图（2016年版）》，并将厨房大家电（以下简称“厨大电”）产品定义为吸油烟机、灶具（燃气灶、电灶、电磁灶）、洗碗机、消毒柜、微波炉、电蒸箱、电烤箱等较大厨房电器。

我们根据厨大电各品类在产品生命周期所处阶段，将厨大电分为传统厨大电与新兴厨大电。

资料来源：中国报告网整理

据数据显示，2016年我国整体家电市场（包含手机和3C）零售额为15805亿元，同比增长3.2%；厨大电（烟、灶、消、微、洗、蒸、烤）市场整体零售额为847亿元，同比增长14.0%。油烟机零售额为347亿，在厨大电中占比最大。

我们认为，厨大电行业的较高速增长具有可持续性：

1、传统厨大电产品的价格长期持续上涨，行业保持高毛利率，产品升级换代显著；
2、最近二三年，新兴厨大电出现了爆发式增长，厨电行业品类不断扩大，厨大电行业盈利结构将会不断优化；
3、行业品牌集中度提升趋势明显，龙头企业将持续受益；
4、棚户区改造和保障房政策的推进、城镇化、农村消费水平的提高三大因素导致消费者住房结构的改变，对油烟机的需求也增加，将是未来厨大电增长的稳定增长点。

一、传统品类推陈出新：技术驱动，企业盈利有连续

烟灶消等传统厨大电产品功能优化明显。以吸油烟机为例，中国家庭烹饪喜欢高温爆炒，易生成大量油烟，以老板为代表的国产烟机厂商大力开发大吸力功能，兼顾噪音与油烟分离方面的优化，成功使气味降低度、油烟分离度皆高达98%，噪音也低至50dB，大幅提升用户使用体验。

资料来源：中国报告网整理

二、新兴厨大电迅速增长，丰富和优化厨电行业结构

近年来，嵌入式、台立式等各类洗碗机、电烤箱、电蒸箱在市场上出现，获得快速增长。据数据显示，2016年，我国洗碗机、嵌入式电蒸箱、嵌入式电烤箱、嵌入式微波炉零售额分别为19.1/21.8/23.8/3.2亿元，同比增长104.3%/83.9%/39.2%/27.3%；零售量分别为39.3/34.5/42.4/10亿元，同比增长105.3%/84.7%/41.6%/28.1%，增速普遍高于传统厨大电产品。

数据来源：中国统计数据库

数据显示，2015年，我国洗碗机、电烤箱、蒸汽炉的嵌入式产品零售额渗透率分别为71.4%、68.5%、97.7%，而其价格较整体市场均价分别高出3289元、5775元、2900元。价格更高的嵌入式新兴厨大电的迅速发展进一步助力厨大电结构优化。

传统厨大电产品升级和新兴厨大电产品结构优化都大大提升了厨大电产业的产品力，顺应了中国消费升级的大趋势。

数据来源：中国统计数据库

三、品牌集中度提升，龙头企业继续受益

不同于竞争格局已较为成熟稳定的冰洗空等白电产品，烟灶消等厨大电产品竞争格局尚未稳定，行业集中度较低。数据显示，2016年，我国油烟机、燃气灶、消毒柜零售量CR3分别为43.1%、40.0%、44.8%，低于冰箱（CR3=56.4%）、洗衣机（CR3=52.9%）、空调（CR3=63.9%）。因监测范围主要集中在一二级市场的KA渠道（2016年监测到的油烟机零售量占其测算出的零售总量的16.1%），监测所得CR3比实际要高，2015年我国油烟机出货量CR3仅为18.4%，远低于冰洗空的45.53%、56.18%、62.87%（产业在线数据，以企业出货量为统计口径），有很大提升空间。

数据来源：中国统计数据库

近几年，方太、老板、华帝等厨电龙头企业一边加大研发投入以优化产品性能，一边加强营销力度以提升品牌知名度，致力于打造行业领先的中高端品牌。与此同时，在消费升级的推动下，消费者需求开始向高端化、个性化等方向发展。于是，在供给侧与需求侧的多方作用下，厨电产品品牌集中度逐年稳步提升。以油烟机和燃气灶为例，2016年，我国油烟机、燃气灶线下市场零售量CR3分别较2010年提升15.7%、13.1%，零售额CR3分别较2010年提升17.4%、13.4%，行业集中度提升趋势明显。