参考中国报告网发布《2017-2022年中国跨境电商行业市场发展现状及十三五投资策略研究报告》
2017年6月中国电商交易量达到人民币6,410亿元，同比增长37.0%, 超出预期
中国统计局公布数据：中国电商交易量在 2017 年 6 月达到 6,410 亿元（人民币，下同），同比增长 37.0%，月环比上升 2.7 个百分点。
其中实物电商交易量达到 4,949 亿元，同比增长 37.3%，月环比上升 8.6 个百分点。服务业电商交易量达到 1,461 亿元，同比增长 36.1%，月环比下降 20.2 个百分点。
在 2017 年第二季度，中国电商交易量达到 1.70 万亿，同比增长 34.5%，季环比上升 2.4 个百分点。根据中国邮政局数据，2017 年 6 月中国快递行业收入为 420 亿元，同比增长 29.6%。
快递包裹量达到 34 亿个，同比增长 32.1%。在 2017 年第二季度，快递行业的收入达到 1,197 亿，同比增长 27.1%，快递包裹递送量达到 97 亿个，同比提高 30.0%。我们认为 2017 年第二季度数据是大幅超出预期的。
2017 年第二季度天猫头部品牌销额保持增长。我们跟踪了 5 个海外头部品牌在天猫的销量：耐克，阿迪达斯，Zara，优衣库，GAP。
我们发现这 5 家品牌在 2017 年第二季度销售额同比增长 96.5%，其中耐克销量同比增长 113.9%。而我们同时也跟踪了 5 家国内的大型品牌：李宁，安踏，维达，全棉时代，和小米。
他们的 2017 年第二季度销售额同比增长达到 52.9%。
我们认为越来越多的头部品牌在天猫购买更多的流量，例如钻石展，直通车，聚划算，淘宝客，和站外流量。头部品牌往往有成熟的线下全国销售网络。而天猫也在集中资源为头部品牌提供合适的线上线下全方位服务，包括 CRM，营销投放，和供应链管理。
2017 年第二季度淘宝网络红人店铺销售增长放缓。
我们跟踪了最大的 5 个淘宝红人店铺：钱夫人家，吾喜欢的衣橱（张大奕 Eve)，Anna IT IS Amazing, 美丽的夏夏，和 Zowzow。她们的微博账户分别是雪梨 Cherie, 张大奕 eve，Onlyanna, 美美 de 夏夏，和呛口的小辣椒。
5 家淘宝红人店铺在 2017 年第二季度的销售额同比增长 72.8%。其中钱夫人家和 Anna IT IS Amazing 同比增长 198.1%和 137.1%，而其它三家网红店铺录得负增长。
京东和传统超市合作强化。
在 2017 年第二季度高鑫零售（06808 HK）进驻京东到家，同时沃尔玛超市在京东 APP 旗舰店开业。京东到家目前已经入驻 20 个城市，已经获得前五超市中的 3 家支持。 2016 年沃尔玛，永辉超市，和高鑫零售在大商超的市场份额达到 33%。
目前京东到家是类似 Instcart 的轻资产模式，扩张应该比天猫超市要更快。天猫超市在 2017 年上半年销售额为 108 亿，同比增长 317.6%。
目前京东持股京东到家（新达达）约为 47%，而沃尔玛在上轮投资了 5,000 万美元。我们预期京东 2017 年第二季度收入将超预期，超过公司指引上限。
淘宝客的微信群和 QQ 群被腾讯全面封杀。在 7 月 17 日，腾讯全面封杀了淘宝客账号和营销群组。并推出了自己的优惠券平台“觅鱼”。
腾讯也在推进自己的“淘宝客”--微推客支持微信商城。
短期，该事件可能对淘宝天猫中小商家产生较大影响，例如网红电商，因为他们对淘宝客的社交流量更为依赖。长期来看，阿里可能研发新的淘宝客推广工具来应对该次危机。
维持电商行业投资评级为“跑赢大市”。
我们认为阿里巴巴集团的 2017 年第二季的收入将略超我们和市场的预期。电商季节性效应将在7 月末至 11 月又会逐渐增强，我们建议逐渐买入阿里巴巴集团。维持阿里巴巴集团“买入”的投资评级，目标价 160.00 美元，分别相当于 36.2 倍和 28.2 倍 2018 财年和 2019 财年非 GAAP 的预测市盈率。
京东的投资评级为“中性”，目标价 32.00 美元，相当于 24.6倍的 2018 年预测非 GAAP 市盈率。我们将在近期上调两家公司的业绩预测和评级。
2017年6月中国电商交易量达到人民币6,410亿元，同比增长37.0%, 超出预期
中国统计局公布数据：中国电商交易量在 2017 年 6 月达到 6,410 亿元（人民币，下同），同比增长 37.0%，月环比上升 2.7 个百分点。
其中实物电商交易量达到 4,949 亿元，同比增长 37.3%，月环比上升 8.6 个百分点。服务业电商交易量达到 1,461 亿元，同比增长 36.1%，月环比下降 20.2 个百分点。
在 2017 年第二季度，中国电商交易量达到 1.70 万亿，同比增长 34.5%，季环比上升 2.4 个百分点。根据中国邮政局数据，2017 年 6 月中国快递行业收入为 420 亿元，同比增长 29.6%。
快递包裹量达到 34 亿个，同比增长 32.1%。在 2017 年第二季度，快递行业的收入达到 1,197 亿，同比增长 27.1%，快递包裹递送量达到 97 亿个，同比提高 30.0%。我们认为 2017 年第二季度数据是大幅超出预期的。
2017 年第二季度天猫头部品牌销额保持增长。我们跟踪了 5 个海外头部品牌在天猫的销量：耐克，阿迪达斯，Zara，优衣库，GAP。
我们发现这 5 家品牌在 2017 年第二季度销售额同比增长 96.5%，其中耐克销量同比增长 113.9%。而我们同时也跟踪了 5 家国内的大型品牌：李宁，安踏，维达，全棉时代，和小米。
他们的 2017 年第二季度销售额同比增长达到 52.9%。
我们认为越来越多的头部品牌在天猫购买更多的流量，例如钻石展，直通车，聚划算，淘宝客，和站外流量。头部品牌往往有成熟的线下全国销售网络。而天猫也在集中资源为头部品牌提供合适的线上线下全方位服务，包括 CRM，营销投放，和供应链管理。
2017 年第二季度淘宝网络红人店铺销售增长放缓。
我们跟踪了最大的 5 个淘宝红人店铺：钱夫人家，吾喜欢的衣橱（张大奕 Eve)，Anna IT IS Amazing, 美丽的夏夏，和 Zowzow。她们的微博账户分别是雪梨 Cherie, 张大奕 eve，Onlyanna, 美美 de 夏夏，和呛口的小辣椒。
5 家淘宝红人店铺在 2017 年第二季度的销售额同比增长 72.8%。其中钱夫人家和 Anna IT IS Amazing 同比增长 198.1%和 137.1%，而其它三家网红店铺录得负增长。
京东和传统超市合作强化。
在 2017 年第二季度高鑫零售（06808 HK）进驻京东到家，同时沃尔玛超市在京东 APP 旗舰店开业。京东到家目前已经入驻 20 个城市，已经获得前五超市中的 3 家支持。 2016 年沃尔玛，永辉超市，和高鑫零售在大商超的市场份额达到 33%。
目前京东到家是类似 Instcart 的轻资产模式，扩张应该比天猫超市要更快。天猫超市在 2017 年上半年销售额为 108 亿，同比增长 317.6%。
目前京东持股京东到家（新达达）约为 47%，而沃尔玛在上轮投资了 5,000 万美元。我们预期京东 2017 年第二季度收入将超预期，超过公司指引上限。
淘宝客的微信群和 QQ 群被腾讯全面封杀。在 7 月 17 日，腾讯全面封杀了淘宝客账号和营销群组。并推出了自己的优惠券平台“觅鱼”。
腾讯也在推进自己的“淘宝客”--微推客支持微信商城。
短期，该事件可能对淘宝天猫中小商家产生较大影响，例如网红电商，因为他们对淘宝客的社交流量更为依赖。长期来看，阿里可能研发新的淘宝客推广工具来应对该次危机。
维持电商行业投资评级为“跑赢大市”。
我们认为阿里巴巴集团的 2017 年第二季的收入将略超我们和市场的预期。电商季节性效应将在7 月末至 11 月又会逐渐增强，我们建议逐渐买入阿里巴巴集团。维持阿里巴巴集团“买入”的投资评级，目标价 160.00 美元，分别相当于 36.2 倍和 28.2 倍 2018 财年和 2019 财年非 GAAP 的预测市盈率。
京东的投资评级为“中性”，目标价 32.00 美元，相当于 24.6倍的 2018 年预测非 GAAP 市盈率。我们将在近期上调两家公司的业绩预测和评级。
资料来源：中国报告网整理
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