硫磺是一种重要的无机农药产品，一般呈黄色固体或粉末状，气味明显，易燃且可挥发，多用于制造染料、农药、火柴、火药、橡胶、人造丝等领域。由于硫磺对人、畜安全，不易使作物产生药害，生产中常把硫磺加工成胶悬剂用于防治病虫害。
参考观研天下发布《2019年中国硫磺行业分析报告-市场运营态势与发展趋势分析》
参考观研天下发布《2019年中国硫磺行业分析报告-市场运营态势与发展趋势分析》
硫磺行业产业链
资料来源：公开资料整理
数据显示，2014-2018年我国主要炼厂硫磺产量稳定增长，2018年硫磺产量为618.67万吨，同比增长5.63%。国产硫磺增速高于进口，主因在于进口资源成本高于国产，再加之原油加工量的持续提升、天然气开采量的增长对硫磺的需求较大。
2014-2018年我国硫磺产量
数据来源：中国化学和矿物协会
从生产企业终端来看，中石化的龙头地位显著。2017年中石化的硫磺产量为436万吨，同比增长13.93%，占2017年整体产量的74.4%；2017年中石油的产量为91.2万吨，较去年增长29.36%，占整体产量的15.6%；其他炼厂方面产量为58.9万吨，同比下降5.9%，占整体产量的10%。
2013-2017年我国硫磺产量按企业性质对比
数据来源：中国化学和矿物协会
在我国硫磺行业在下游需求分布中，硫酸占比最大，为81%，其次是化工占比11%，其他领域占比均在1%-2%间。
硫磺下游需求分布
数据来源：中国化学和矿物协会
我国为世界硫磺最大进口国，目前硫磺市场港口库存高达220万吨以上。从进口源产国来看，2018年我国硫磺进口国排名前三的依次是沙特、阿联酋及韩国，进口量分别是208.56万吨、173.23万吨、109.43万吨，占比分别为19.34%、16.06%、10.15%。
2018年我国硫磺进口按资源来源地TOP10国家及地区
数据来源：中国化学和矿物协会
从我国硫磺出口情况来看，从2017年开始出口量额开始走低。2018年中国硫磺出口量为1485吨，同比下降62%，出口额为548千美元，同比下降44.4%。2019年上半年中国硫磺出口量为1228吨，同比增长108.8%，出口额为443千美元，同比增长100.7%。
2015-2019H1我国硫磺出口量
数据来源：中国化学和矿物协会
2015-2019H1我国硫磺出口额
数据来源：中国化学和矿物协会
自去年中美贸易战以来，中美汇率涨至近10年来最高点，国内企业本着躲避风险的态势，加之硫磺下游主要的磷肥市场低迷走势持续，我国硫磺需求方面也无好转迹象。港口方面，仅有印度有采购需求，加上摩洛哥供应量增加，不断抢占中国出口市场，国内磷肥行业承压明显，国内硫磺市场缺乏需求支撑，所以未来一段时间国内硫磺市场形势依旧不容乐观。
资料来源：中国化学和矿物协会，观研天下整理，转载请注明出处（TC）
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