中国报告网提示： 我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种产品，是我国重要的支柱
我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种 产品，是我国重要的支柱产业之一，关系到国民经济命脉，大到工业、农业、交通、国防，小 到每个人的衣食住用行，都离不开石油和化学工业。影响石油化工行业景气度的因素众多，主要驱动因素包括宏观经济运行/政策法规、能源 消费、油价、产能投放、主要产品需求、产品价差等。
参考观研天下发布《2019年中国石油化工行业分析报告-市场现状与发展趋势分析》
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2018 年全年 GDP 站上 90 万亿元新台阶，按可比价格计算，同比增长 6.6%，实现了 6.5%左右的预期发展目标。2019 年我国 GDP增长的预期目标是 6.0%-6.5%。
我国国内生产总值（GDP）
数据来源：国家统计局
总体来看，我国经济总体运行平稳，积极因素增多，虽然面临中美贸易摩擦等因素影响， 但经济持续平稳的基本面不会发生变化，预测未来几年 GDP 增速或有小幅下降，但依然保持 在 6.0%-6.5%的合理区间。
能源消费通常被视为经济发展的同步指标，与工业化进程密切相关。随着我国经济持续增 长，我国能源消费亦呈现增长之势，但于 2012 年开始增速显著下降。随着我国进入后工业时 代及供给侧结构性改革的持续推进，能源消费与经济发展相关性正在趋弱。未来几年，我国经 济持续平稳增长仍将推动能源消费低速上涨，但表现分化，其中天然气需求增长依然强劲，石 油需求增速放缓、煤炭需求基本持平。
近年来，我国石油需求稳步增长，产量基本持平甚至略有下降，进口量逐年增长，对外依 存度屡创新高。2018 年，我国原油表观消费量 6.48 亿吨，同比增长 6.95%；产量 1.89 亿吨， 略有下降；进口原油 4.62 亿吨，同比增长 9.16%；对外依存度达到 70.83%，再创历史新高， 较上年增长 2.4 个百分点。
2014-2018年我国原油产量和进口量情况
数据来源：国家统计局
2018 年，我国成品油需求 3.20 亿吨，较上年略有下降，主要原因系柴油需求存在较大降 幅。总体来看，成品油需求表现分化，汽油需求连续三年维持 2%-4%低速增长；柴油需求下 降 6.48%；煤油需求保持快速增长，同比增长 13.05%。受国内成品油市场饱和但供应过剩影 响，出口量继续增加，达到 4608 万吨，同比增长 12.66%。
2018年我国汽油、柴油、煤油增速情况
数据来源：国家统计局
我国主要石化产品（PE、PP、PX、EG 等）需求好于成品油需求的增长。2018 年，我国 PE 需求 2833 万吨，同比增长 10.93%，较上年增长了 3 个百分点；由于产量增长有限，进口 量大幅增加，对外依存度有所提升，达到 50.31%。
相较于 PE，我国 PP 需求增速放缓，对外依存度基本稳定在 15%左右，缺口主要体现在 东南亚和中东的低成本通用产品以及来自欧洲、日本、美国的高附加值产品。我国 PX 需求 2464 万吨，同比增长 3.35%，较上年下降了 8 个百分点。EG 需求 1643 万吨，同比增长 14.01%， 较上年下降了 1 个百分点。综合来看，除 PE 需求增速略有上涨外，PP、PX 和 EG 需求均不 同程度下降，我国石化产品需求表现整体乏力。
我国主要石化产品需求量
数据来源：国家统计局
近些年，我国下游改性塑料需求一致呈现稳步增长的趋势。2018 年，尽管我国汽车产量有所 下降，但改性塑料需求量继续增长，达到 1211 万吨，同比增长 9.5%。
我国改性塑料需求
数据来源：国家统计局
截至2018年末，石油和化工行业全年增加值同比增长4.6%；主营业务收入12.40万亿元，同比增长13.6%；利润总额8393.8亿元，同比增长32.1%，分别占全国规模工业主营收入和利润总额的12.1%和12.7%；出口交货值7018.7亿元，同比增长22.0%。
2019Q1，石油化工行业营收 8756 亿元，同比增长 15.8%；归母净利润 196 亿元，同比下 降 23.6%。在行业包含个股不变、油价均价基本相当甚至略低的情况下，2019Q1 归母净利润 同比下降的原因主要系行业竞争加剧带来的盈利下降，这也印证了我们对石油化工行业景气度 下降的判断。
2016-2018年我国石油化工行业主营业收入情况
数据来源：国家统计局
目前，我国石油化工行业主要呈现产能呈现以下几个特征：结构性过剩；能源替代+行业 参与主体增多，竞争更加多元化；成品油需求放缓，国内供应过剩，需求步入低速增长期。同时，我 国石油化工行业已经基本掌握了行业所需技术、技术成熟可靠，以及能够出生产满足市场所需 的大宗产品、且对高端产品存在更多的需求。我国石油化工行业已经步入成熟期， 但因产能结构性过剩问题突出，行业亟需转型升级实现高质量发展，叠加国家和地方政府的多 项政策支持和推动，行业未来依旧存在很大的成长空间。
资料来源：国家统计局，观研天下整理，转载请注明出处（LXY）
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