我国 石油化工 行业 我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种产品,是我国重要的支柱

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我国石油化工行业步入成熟期 行业未来依旧存在成长空间

字体大小: 2019-08-02 09:19  来源:中国报告网

中国报告网提示: 我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种产品,是我国重要的支柱

        我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种 产品,是我国重要的支柱产业之一,关系到国民经济命脉,大到工业、农业、交通、国防,小 到每个人的衣食住用行,都离不开石油和化学工业。

        影响石油化工行业景气度的因素众多,主要驱动因素包括宏观经济运行/政策法规、能源 消费、油价、产能投放、主要产品需求、产品价差等。

        参考观研天下发布《2019年中国石油化工行业分析报告-市场现状与发展趋势分析

        我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。2018 年全年 GDP 站上 90 万亿元新台阶,按可比价格计算,同比增长 6.6%,实现了 6.5%左右的预期发展目标。2019 年我国 GDP增长的预期目标是 6.0%-6.5%。

我国国内生产总值(GDP)

数据来源:国家统计局

        总体来看,我国经济总体运行平稳,积极因素增多,虽然面临中美贸易摩擦等因素影响, 但经济持续平稳的基本面不会发生变化,预测未来几年 GDP 增速或有小幅下降,但依然保持 在 6.0%-6.5%的合理区间。

        能源消费通常被视为经济发展的同步指标,与工业化进程密切相关。随着我国经济持续增 长,我国能源消费亦呈现增长之势,但于 2012 年开始增速显著下降。随着我国进入后工业时 代及供给侧结构性改革的持续推进,能源消费与经济发展相关性正在趋弱。未来几年,我国经 济持续平稳增长仍将推动能源消费低速上涨,但表现分化,其中天然气需求增长依然强劲,石 油需求增速放缓、煤炭需求基本持平。

        近年来,我国石油需求稳步增长,产量基本持平甚至略有下降,进口量逐年增长,对外依 存度屡创新高。2018 年,我国原油表观消费量 6.48 亿吨,同比增长 6.95%;产量 1.89 亿吨, 略有下降;进口原油 4.62 亿吨,同比增长 9.16%;对外依存度达到 70.83%,再创历史新高, 较上年增长 2.4 个百分点。

2014-2018年我国原油产量和进口量情况

数据来源:国家统计局

        2018 年,我国成品油需求 3.20 亿吨,较上年略有下降,主要原因系柴油需求存在较大降 幅。总体来看,成品油需求表现分化,汽油需求连续三年维持 2%-4%低速增长;柴油需求下 降 6.48%;煤油需求保持快速增长,同比增长 13.05%。受国内成品油市场饱和但供应过剩影 响,出口量继续增加,达到 4608 万吨,同比增长 12.66%。

2018年我国汽油、柴油、煤油增速情况

数据来源:国家统计局

        我国主要石化产品(PE、PP、PX、EG 等)需求好于成品油需求的增长。2018 年,我国 PE 需求 2833 万吨,同比增长 10.93%,较上年增长了 3 个百分点;由于产量增长有限,进口 量大幅增加,对外依存度有所提升,达到 50.31%。

        相较于 PE,我国 PP 需求增速放缓,对外依存度基本稳定在 15%左右,缺口主要体现在 东南亚和中东的低成本通用产品以及来自欧洲、日本、美国的高附加值产品。我国 PX 需求 2464 万吨,同比增长 3.35%,较上年下降了 8 个百分点。EG 需求 1643 万吨,同比增长 14.01%, 较上年下降了 1 个百分点。综合来看,除 PE 需求增速略有上涨外,PP、PX 和 EG 需求均不 同程度下降,我国石化产品需求表现整体乏力。

我国主要石化产品需求量

数据来源:国家统计局

        近些年,我国下游改性塑料需求一致呈现稳步增长的趋势。2018 年,尽管我国汽车产量有所 下降,但改性塑料需求量继续增长,达到 1211 万吨,同比增长 9.5%。

我国改性塑料需求

数据来源:国家统计局

        截至2018年末,石油和化工行业全年增加值同比增长4.6%;主营业务收入12.40万亿元,同比增长13.6%;利润总额8393.8亿元,同比增长32.1%,分别占全国规模工业主营收入和利润总额的12.1%和12.7%;出口交货值7018.7亿元,同比增长22.0%。

        2019Q1,石油化工行业营收 8756 亿元,同比增长 15.8%;归母净利润 196 亿元,同比下 降 23.6%。在行业包含个股不变、油价均价基本相当甚至略低的情况下,2019Q1 归母净利润 同比下降的原因主要系行业竞争加剧带来的盈利下降,这也印证了我们对石油化工行业景气度 下降的判断。

2016-2018年我国石油化工行业主营业收入情况

数据来源:国家统计局

        目前,我国石油化工行业主要呈现产能呈现以下几个特征:结构性过剩;能源替代+行业 参与主体增多,竞争更加多元化;成品油需求放缓,国内供应过剩,需求步入低速增长期。同时,我 国石油化工行业已经基本掌握了行业所需技术、技术成熟可靠,以及能够出生产满足市场所需 的大宗产品、且对高端产品存在更多的需求。我国石油化工行业已经步入成熟期, 但因产能结构性过剩问题突出,行业亟需转型升级实现高质量发展,叠加国家和地方政府的多 项政策支持和推动,行业未来依旧存在很大的成长空间。

资料来源:国家统计局,观研天下整理,转载请注明出处(LXY)
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