养老保险也称养老金、退休金，是一种劳动者到达解除劳动义务的劳动年龄界限或丧失劳动能力时的物质保障。
我国养老金体系三大支柱包括基本养老保险、年金养老保险、商业养老保险，后两者统称为补充养老保险。其中基本养老保险占比达70%，补充养老保险占比为30%。
我国养老金体系框架与美国养老金体系框架之间具有一定的相似性，但相较而言，美国在养老金体系制度方面较为成熟，主要包括由政府主导、强制实施的联邦退休金制度（第一支柱），由雇主主导、员工和雇主共同出资的401K企业年金计划（第二支柱）以及由个人主导、本人自愿参与的IRA个人退休金计划（第三支柱）。其中401K企业年金计划占比60%，IRA个人退休金计划占34%，联邦退休金制度占6%。
目前我国养老保险行业产业链上游包括基本养老保险基金、企业年老基金、商业养老保险基金等，中游包括受托机构、托管机构、投资管理机构等养老金管理机构，下游包括银行存款类产品、债券类产品、中大工程项目等养老金投资标的。
养老保险是社会发展的重要保障。十九届五中全会公报指出，“十四五”时期经济社会发展的主要目标之一是“多层次社会保障体系更加健全”。其中，随着我国老龄化进程的逐步加快，完善和健全养老保障体系是重中之重。
根据数据显示，2018年我国60岁及以上老龄人口数量达到2.5亿人，较上年同比增长4.2%；2019年我国60岁及以上老龄人口数量达到2.54亿人，较上年同比增长1.6%。
在需求的驱动下，我国养老保险行业快速发展。从养老保险体系第一大支柱来看，2018年我国基本养老保险基金收入达55005亿元，较上年同比增长18%；基金支出达47550亿元，较上年同比增长17.6%。2019年我国基本养老保险基金收入达57026亿元，较上年同比增长3.7%；基金支出达52342亿元，较上年同比增长10.1%。
从养老保险体系第二大支柱来看，职工养老负担系数快速抬升为企业年老基金的发展创造条件。
根据数据显示，我国职工基本养老保险负担系数从2011年的0.32上升到2019年的0.39。
根据数据显示，2018年我国企业年金基金累计结存14770亿元，较上年同比增长14.7%；2019年我国企业年金基金累计结存**亿元，较上年同比增长**%。
从养老保险体系第三大支柱来看，我国政府及相关部门积极制定相关政策，加强商业养老保险的补充作用。宏观环境下，商业养老保险得到长足发展。
2019年4月16日，《关于推进养老服务发展的意见》提出加快相关保险业务发展成为了“重头戏”之一，鼓励商业养老保险机构发展满足长期养老需求的养老保障管理业务等在该意见中被明确。同年9月召开的国常会上同样确定要发展医养保险，增加老年人可选择的商业保险品种，加快推进长期护理保险试点。
我国养老保险体系三大支柱的全面推行促使行业向好发展，2015-2019年我国养老保险行业市场规模呈增长态势。
根据数据显示，2018年我国养老保险行业市场规模为9.99万亿元；较上年同比增长12.6%；2019年我国养老保险行业市场规模为**万亿元；较上年同比增长**%。
但目前我国养老保险体系仍然面临着较大的挑战。当前我国养老基金的收支平衡压力不断增加，导致财政同样面临巨大的压力。因此，在“十四五”期间改革养老金制度迫在眉睫。
相关行业分析报告参考《2020年中国养老保险产业分析报告-市场竞争现状与发展前景评估》。
我国养老金体系三大支柱包括基本养老保险、年金养老保险、商业养老保险，后两者统称为补充养老保险。其中基本养老保险占比达70%，补充养老保险占比为30%。
中国养老保险三大支柱
数据来源：公开资料整理
我国养老金体系框架与美国养老金体系框架之间具有一定的相似性，但相较而言，美国在养老金体系制度方面较为成熟，主要包括由政府主导、强制实施的联邦退休金制度（第一支柱），由雇主主导、员工和雇主共同出资的401K企业年金计划（第二支柱）以及由个人主导、本人自愿参与的IRA个人退休金计划（第三支柱）。其中401K企业年金计划占比60%，IRA个人退休金计划占34%，联邦退休金制度占6%。
美国养老保险三大支柱
数据来源：公开资料整理
目前我国养老保险行业产业链上游包括基本养老保险基金、企业年老基金、商业养老保险基金等，中游包括受托机构、托管机构、投资管理机构等养老金管理机构，下游包括银行存款类产品、债券类产品、中大工程项目等养老金投资标的。
我国养老保险行业产业链
数据来源：公开资料整理
养老保险是社会发展的重要保障。十九届五中全会公报指出，“十四五”时期经济社会发展的主要目标之一是“多层次社会保障体系更加健全”。其中，随着我国老龄化进程的逐步加快，完善和健全养老保障体系是重中之重。
根据数据显示，2018年我国60岁及以上老龄人口数量达到2.5亿人，较上年同比增长4.2%；2019年我国60岁及以上老龄人口数量达到2.54亿人，较上年同比增长1.6%。
2015-2019年我国60岁及以上老龄人口数量
数据来源：公开资料整理
在需求的驱动下，我国养老保险行业快速发展。从养老保险体系第一大支柱来看，2018年我国基本养老保险基金收入达55005亿元，较上年同比增长18%；基金支出达47550亿元，较上年同比增长17.6%。2019年我国基本养老保险基金收入达57026亿元，较上年同比增长3.7%；基金支出达52342亿元，较上年同比增长10.1%。
2015-2019年我国基本养老保险基金收入与支出及增速
数据来源：公开资料整理
从养老保险体系第二大支柱来看，职工养老负担系数快速抬升为企业年老基金的发展创造条件。
根据数据显示，我国职工基本养老保险负担系数从2011年的0.32上升到2019年的0.39。
2015-2019年我国职工基本养老保险负担系数
数据来源：公开资料整理
根据数据显示，2018年我国企业年金基金累计结存14770亿元，较上年同比增长14.7%；2019年我国企业年金基金累计结存**亿元，较上年同比增长**%。
2015-2019年我国企业年金基金累计结存及增速
数据来源：公开资料整理
从养老保险体系第三大支柱来看，我国政府及相关部门积极制定相关政策，加强商业养老保险的补充作用。宏观环境下，商业养老保险得到长足发展。
2019年4月16日，《关于推进养老服务发展的意见》提出加快相关保险业务发展成为了“重头戏”之一，鼓励商业养老保险机构发展满足长期养老需求的养老保障管理业务等在该意见中被明确。同年9月召开的国常会上同样确定要发展医养保险，增加老年人可选择的商业保险品种，加快推进长期护理保险试点。
我国商业养老保险相关政策/事件一览
时间 |
政策/事件 |
相关内容 |
2017年7月4日 |
《关于加快发展商业养老保险的若干意见》 |
明确要求创新商业养老保险产品和服务、促进养老服务业健康发展、推进商业养老保险资全安全稳健运营、提升管理服务水平、完善支持政策。 |
2019年1月4日 |
《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》 |
谈及未来五年银行保险行业发展目标时提到，要“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务”。 |
2019年1月23日 |
《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》 |
强调要“为60岁及以上老年人提供更多价格适当、责任灵活、服务高效的保险产品”。 |
2019年4月16日 |
《关于推进养老服务发展的意见》 |
加快相关保险业务发展成为了“重头戏”之一，鼓励商业养老保险机构发展满足长期养老需求的养老保障管理业务等在该意见中被明确。同年9月召开的国常会上同样确定要发展医养保险，增加老年人可选择的商业保险品种，加快推进长期护理保险试点。 |
2019年12月30日 |
国务院常务会议 |
明确提出，加快发展商业养老保险，支持开发多样化的养老年金保险产品和适应60岁以上老人需求的医疗、意外伤害、长护险等保险产品。 |
数据来源：公开资料整理
我国养老保险体系三大支柱的全面推行促使行业向好发展，2015-2019年我国养老保险行业市场规模呈增长态势。
根据数据显示，2018年我国养老保险行业市场规模为9.99万亿元；较上年同比增长12.6%；2019年我国养老保险行业市场规模为**万亿元；较上年同比增长**%。
2015-2019年我国养老保险行业市场规模及增速
数据来源：公开资料整理
但目前我国养老保险体系仍然面临着较大的挑战。当前我国养老基金的收支平衡压力不断增加，导致财政同样面临巨大的压力。因此，在“十四五”期间改革养老金制度迫在眉睫。
相关行业分析报告参考《2020年中国养老保险产业分析报告-市场竞争现状与发展前景评估》。
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