一、行业监管体制及主要法律法规及政策
中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。目前，中国证券行业的自律性组织主要包括中国证券业协会和证券交易所等。中国证券业协会是依据《证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。
中国证券业监管法律法规体系，主要包括基本法律法规和行业规章两大部分。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券法》等；行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件和自律机构制定的规则、准则等。
二、证券行业基本情况
1、证券市场发展概况
中国股票市场自1990年形成以来实现了快速发展，截至2017年6月30日，上交所和深交所上市公司市值总额为53.43万亿元，流通市值为41.58万亿元，共有上市公司3,297家。2012年至2017年6月末，沪深两市上市公司总市值、流通市值和上市公司家数增长情况。
受鼓励直接融资的国家政策推动，中国股权融资近年来发展迅速。数据显示，2014年至2016年，上交所和深交所股权融资总额从9,135.68亿元增至21,134.76亿元，年均复合增长率达52.10%。2017年1-6月，上交所和深交所股权融资总额为8,773.76亿元。
参考观研天下发布《2019年中国证券市场分析报告-市场现状调查与发展商机研究》
随着债券品种不断增加，中国债券市场规模近年来增长迅速。2014年至2016年，未到期债券数量从11,430只增长至30,524只，年均复合增长率为63.42%，截至2017年6月30日，未到期债券数量为33,490只；2014年至2016年，债券余额从36.00万亿元增长至64.31万亿元，年均复合增长率为33.66%，截至2017年6月30日，债券余额为68.67万亿元。
与此同时，二级资本市场也蓬勃发展。2016年，上交所和深交所股票、基金累计成交金额达138.53万亿元；2017年1-6月，上交所和深交所股票、基金累计成交金额达56.65万亿元。
在中国证券市场规模扩大、证券市场体系快速成熟的同时，中国证券公司的数量不断增加、规模不断提升、盈利水平不断加强。根据中国证券业协会的数据，截至2017年6月30日，中国共有129家注册证券公司。
中国证监会在综合治理后以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场影响力对证券公司进行了重新分类。证券公司分类以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和合规管理水平，对证券公司进行综合性评价，主要体现证券公司合规管理和风险控制的整体状况。2017年证券公司分类评价中，共有40家证券公司获得A类评级。
三、证券行业的发展趋势
资本市场结构不断优化：随着资本市场深化改革的推进和监管体系的不断成熟，中国资本市场实现了持续快速增长。中国证券化率由截至2014年年末的57.85%增长到截至2016年年末的68.23%，但仍低于美国同期144.96%的水平。预计中国证券化率及直接融资比例未来将继续提升，这将推动多层次资本市场结构的发展并为整体中国证券行业带来更多的机遇。
机构投资者参与程度提升：长期以来，中国证券市场参与者以个人投资者为主。截至2017年6月30日，中国证券市场机构投资者开户数已达34.53万户。与个人投资者相比，机构投资者对增值服务和定制化产品需求更强，对价格敏感度较低。预期机构投资者参与程度的提升将进一步扩大中国证券公司的收入来源及提高其利润率。
资本中介业务比重的提升：投资者和企业对融资及流动性需求的提升，及审慎监管体系的成熟，为证券公司融资融券、股票质押式回购和约定购回业务等资本中介业务实现稳健发展奠定了良好基础。证券公司亦将通过扩大资本中介业务规模，提高利息收入占比。未来预计资本中介业务收入占比将持续提升，中国证券公司的收入结构也将由轻资本的卖方业务向重资本业务转型。
中国资本市场不断开放和全球化：随着中国经济在全球经济体系中地位的提升及人民币国际化进程的推进，中国资本市场开放程度日益加深。2017年6月末，QFII投资额度为927.74亿元，RQFII投资额度为5,431.04亿元。随着沪深港三地联通机制的进一步加深，人民币跨境资本流动及全球金融市场的互联互通，中国证券公司的跨境业务将进一步发展，并将促进多层次资本市场健康发展。
中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。目前，中国证券行业的自律性组织主要包括中国证券业协会和证券交易所等。中国证券业协会是依据《证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，属于非营利性社会团体法人，接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。
中国证券业监管法律法规体系，主要包括基本法律法规和行业规章两大部分。基本法律法规主要包括《公司法》、《证券法》等；行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件和自律机构制定的规则、准则等。
二、证券行业基本情况
1、证券市场发展概况
中国股票市场自1990年形成以来实现了快速发展，截至2017年6月30日，上交所和深交所上市公司市值总额为53.43万亿元，流通市值为41.58万亿元，共有上市公司3,297家。2012年至2017年6月末，沪深两市上市公司总市值、流通市值和上市公司家数增长情况。
2012年至2017年6月沪深两市上市公司总市值情况
数据来源：中国证监协会
2012年至2017年6月沪深两市上市公司流通市值情况
数据来源：中国证监协会
2012年至2017年6月沪深两市上市公司家数情况
数据来源：中国证监协会
受鼓励直接融资的国家政策推动，中国股权融资近年来发展迅速。数据显示，2014年至2016年，上交所和深交所股权融资总额从9,135.68亿元增至21,134.76亿元，年均复合增长率达52.10%。2017年1-6月，上交所和深交所股权融资总额为8,773.76亿元。
2012年至2017年6月股权融资总额与再融资占比情况
数据来源：中国证监协会
参考观研天下发布《2019年中国证券市场分析报告-市场现状调查与发展商机研究》
随着债券品种不断增加，中国债券市场规模近年来增长迅速。2014年至2016年，未到期债券数量从11,430只增长至30,524只，年均复合增长率为63.42%，截至2017年6月30日，未到期债券数量为33,490只；2014年至2016年，债券余额从36.00万亿元增长至64.31万亿元，年均复合增长率为33.66%，截至2017年6月30日，债券余额为68.67万亿元。
2012年至2017年6月未到期债券余额情况
数据来源：中国证监协会
2012年至2017年6月未到期债券数量情况
数据来源：中国证监协会
与此同时，二级资本市场也蓬勃发展。2016年，上交所和深交所股票、基金累计成交金额达138.53万亿元；2017年1-6月，上交所和深交所股票、基金累计成交金额达56.65万亿元。
2012年至2017年6月股票、基金累计成交金额情况
数据来源：中国证监协会
2012年至2017年6月债券累计成交金额情况
数据来源：中国证监协会
在中国证券市场规模扩大、证券市场体系快速成熟的同时，中国证券公司的数量不断增加、规模不断提升、盈利水平不断加强。根据中国证券业协会的数据，截至2017年6月30日，中国共有129家注册证券公司。
中国证监会在综合治理后以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场影响力对证券公司进行了重新分类。证券公司分类以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和合规管理水平，对证券公司进行综合性评价，主要体现证券公司合规管理和风险控制的整体状况。2017年证券公司分类评价中，共有40家证券公司获得A类评级。
三、证券行业的发展趋势
资本市场结构不断优化：随着资本市场深化改革的推进和监管体系的不断成熟，中国资本市场实现了持续快速增长。中国证券化率由截至2014年年末的57.85%增长到截至2016年年末的68.23%，但仍低于美国同期144.96%的水平。预计中国证券化率及直接融资比例未来将继续提升，这将推动多层次资本市场结构的发展并为整体中国证券行业带来更多的机遇。
机构投资者参与程度提升：长期以来，中国证券市场参与者以个人投资者为主。截至2017年6月30日，中国证券市场机构投资者开户数已达34.53万户。与个人投资者相比，机构投资者对增值服务和定制化产品需求更强，对价格敏感度较低。预期机构投资者参与程度的提升将进一步扩大中国证券公司的收入来源及提高其利润率。
资本中介业务比重的提升：投资者和企业对融资及流动性需求的提升，及审慎监管体系的成熟，为证券公司融资融券、股票质押式回购和约定购回业务等资本中介业务实现稳健发展奠定了良好基础。证券公司亦将通过扩大资本中介业务规模，提高利息收入占比。未来预计资本中介业务收入占比将持续提升，中国证券公司的收入结构也将由轻资本的卖方业务向重资本业务转型。
中国资本市场不断开放和全球化：随着中国经济在全球经济体系中地位的提升及人民币国际化进程的推进，中国资本市场开放程度日益加深。2017年6月末，QFII投资额度为927.74亿元，RQFII投资额度为5,431.04亿元。随着沪深港三地联通机制的进一步加深，人民币跨境资本流动及全球金融市场的互联互通，中国证券公司的跨境业务将进一步发展，并将促进多层次资本市场健康发展。
资料来源：中国证监协会，观研天下（YZ）整理，转载请注明出处
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
更多好文每日分享，欢迎关注公众号
【版权提示】观研报告网倡导尊重与保护知识产权。未经许可，任何人不得复制、转载、或以其他方式使用本网站的内容。如发现本站文章存在版权问题，烦请提供版权疑问、身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至kf@chinabaogao.com，我们将及时沟通与处理。
