中国 并购 市场分析 跨境并购 交易额并购指的是两家或者更多的独立企业,公司合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多

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2019年中国并购行业市场分析:跨境并购交易额降幅超八成

字体大小: 2019-02-26 09:51  来源:中国报告网

中国报告网提示:并购指的是两家或者更多的独立企业,公司合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多

        并购指的是两家或者更多的独立企业,公司合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。寻求扩张的企业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择。内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程,通过并购发展则要迅速的多,尽管它会带来自身的不确定性。

        2018年上半年,一系列的新政出击,表明并购市场的严监管态势丝毫没有减弱之势。同时,在金融去杠杆、企业融资难的大环境下,并购市场交易热度持续走低。种种不利因素作用下,上半年并购数量及金额出现明显下滑,尤其是跨界并购,交易额降幅超过八成。

        1、整体情况

        2018年上半年,中国并购市场共完成并购交易1258起,同比下降2.9%;其中,有1073起并购案例披露了金额,共涉及交易金额6503.56亿人民币,同比下降46.7%。并购数量及金额的双双下滑,无不表明上半年并购市场的降温。

2011-2018上半年中国并购市场并购案例情况


数据来源:金融办

2011-2018上半年中国并购市场并购金额情况


数据来源:金融办

        2、交易类型

        由于监管并未放松,上半年仍以国内并购为主,共发生1154起并购案例,同比下降3.3%;披露金额的交易规模5713.17亿元,同比下降15.2%。虽然并购案例及金额均有所下降,但企业基于战略布局、产业整合、引进新技术新模式的并购需求依然存在。

2011-2018上半年中国企业国内并购案例情况


数据来源:金融办

2011-2018上半年中国企业国内并购金额情况


数据来源:金融办

        相比之下,跨境并购降温更为明显。跨境并购共完成交易104起,与去年同期103起基本持平;披露金额的交易规模790.39亿元,同比大幅下降85.5%。原因主要是2017年以来,我国持续规范引导企业跨境并购行为,同时境外市场对我国企业跨境并购的审核趋严,中国企业跨境并购的外部环境明显收紧。

2011-2018上半年中国企业跨境并案例额情况


数据来源:金融办

2011-2018上半年中国企业跨境并购金额情况


数据来源:金融办

        3、行业分布

        行业分布来看,2018年上半年,并购案例排在前三的行业是IT、生物技术/医疗健康、机械制造,案例数均超过100起,分别达到150起、124起、109起;广播电视及数字电视行业最少,上半年只发生了1起并购案例。

2018年上半年中国并购数量市场行业分布情况(起)


数据来源:金融办

        参考观研天下发布《2019年中国新三板并购基金市场分析报告-产业规模现状与未来前景研究

        在并购规模方面,上半年,并购交易资金主要集中在电信及增值业务、互联网、电子及光电设备、房地产、能源及矿产等行业,涉及的并购交易总额合计占比达到50.4%。其中,电信及增值业务并购规模最大,交易总额超过900亿元;互联网其次,并购规模708.70亿元。

        半导体、纺织服装、食品饮料、农林牧渔、教育培训、广播电视及数字电视六个行业并购规模相对较小,交易金额均在45亿元以下。其中,广播电视及数字电视行业因为只有1起并购案例,因此并购规模同样排在最后,并购金额只有4.60亿元。

2018年上半年中国并购金额市场行业分布(亿元)


数据来源:金融办

        值得一提的是,上半年,清洁技术行业并购交易活跃,二季度并购案例一度排在前五,上半年最终并购案例数64起,共涉及金额147.33亿元。并购方多是建筑工程、机械制造、化学原料及加工等传统高污染行业,此外也有不少是清洁技术行业;被并购方主营业务包括污水处理、危险废物处置、环境污染治理等环保工程及设备制造领域,以及废弃物资源化处理、锂电池产品研发等新能源、新材料相关领域。

        4、区域分布

        2018年上半年,并购交易仍集中在北京、长三角及珠三角地区。从并购案例数量来看,排在前五的区域分别是北京、江苏、上海、浙江和广东(除深圳),案例数量合计占比50.2%。其中,北京地区并购数量最多,共有169起,占比达13.4%;并购案例前十中,福建排在最后,为29起,占比2.3%。

2018年上半年中国并购数量前十区域及占比全国比重情况


数据来源:金融办

        从并购规模来看,排名前五的地域是上海、北京、深圳、辽宁、浙江,交易金额合计占比达55.3%。其中,上海地区并购数量虽然只排在第三位,但并购规模却高居榜首,达到1263.87亿元,占比19.4%;另外,前十门槛为194.42亿元,四川排在最后,占比3.0%。

2018年上半年中国并购规模及占全国比重情况


数据来源:金融办

        5、VC/PE并购

        2018年上半年,我国共发生633起VC/PE相关并购交易,同比降幅达11.1%;其中,有559起交易披露了金额,共计4236.43亿人民币,较去年同期降幅达41.1%。可见,今年上半年,VC/PE投资机构在并购市场的活跃度较去年有明显下滑。

2011-2018上半年中国并购市场VC/PE相关案例及金额情况


数据来源:金融办

        从行业分布来看,VC/PE相关的并购投资案例数排名前五的是IT、机械制造、互联网、电子及光电设备、生物技术/医疗健康,案例数量合计占比46.6%。在并购金额方面,排名前五的是电信及增值业务、互联网、电子及光电设备、机械制造、金融,共涉及金额2691.35亿人民币,占比63.5%。VC/PE机构更为偏好TMT、制造业和金融业。

        从地域分布来看,VC/PE相关的并购投资活跃度最高的地区是北京、上海、江苏、广东(除深圳)、浙江,案例数量合计占比52.6%。并购投资规模最高的地域分别为北京、上海、深圳、辽宁、浙江,交易金额合计占比68.8%。

        6、并购退出

        上半年,股权投资市场以并购方式退出案例共发生257笔,较去年同期174笔增长47.7%。其中PE机构共实现196笔并购退出,同比增长75.0%;VC机构共实现58笔并购退出,与去年同期持平;早期机构实现3笔并购退出,较去年同期减少1笔。

2012-2018上半年中国股权投资市场并购退出数量


数据来源:金融办

        从并购退出收益率来看,上半年并购退出回报倍数(中位数)为1.5倍,IRR(内部收益率,中位数)为18.8%,较2017年同期小幅上升,但距离2016年的高点仍有不少距离。

2011-2018上半年中国股权投资市场并购退出收益率情况


数据来源:金融办

资料来源:观研天下(YZ)整理,转载请注明出处


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