中国 PPP 行业项目生命周期 入库规模 落地规模分析一、PPP项目生命周期五阶段解释 2017年

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2018年中国PPP行业项目生命周期、入库规模及落地规模分析 (图)

字体大小: 2018-05-16 09:20  来源:中国报告网

中国报告网提示:一、PPP项目生命周期五阶段解释 2017年


        一、PPP项目生命周期五阶段解释

        2017 年 10 月,全国 PPP 综合信息平台项目库划分为管理库和储备清单。其中,管理库项目指处于准备、采购、执行和移交阶段的项目,已通过物有所值评价和财政承受能力论证的审核。储备清单中是仍处于识别阶段的项目。进入执行和移交阶段的项目即为落地项目。

        就 PPP 项目进展状况按全生命周期的五个阶段来看:

        1)项目识别阶段

        该阶段主要是挑选适合采用PPP模式的项目,包括项目发起、项目筛选、物有所值评价和财政承受能力论证4个步骤。项目识别环节的各项工作主要由政府负责,其关键问题是明确项目筛选责任主体(财政部还是发改委)以及项目筛选标准,界定社会资本和公共产品的范围。

        2)项目准备阶段

        该阶段是为项目实施做好准备工作,包括项目实施方案、项目实施机构、人员等,其中最主要的工作是编制项目实施方案。项目实施方案的编制需要关注项目风险的合理分配、项目运作方式的选择(BOT、BOO、TOT、ROT、 OMC、MC等模式)、未来采购方式的选择、采购方式的选择(公开招标、邀请招标、竞争性谈判、单一来源采购、竞争性磋商或政府采购监督管理部门认定的其他采购方式)、交易结构的合理制定、回报机制的设计。

        3)项目采购阶段

        项目采购阶段的关键问题包括三个,分别是充分的市场测试,设置合理的资格预审条件(资质、项目经验、财务等方面的客观条件)和核心边界条件(项目运营模式、项目合作年限、回报机制、交易结构、风险分担机制等)。

        4)项目执行阶段

        PPP 项目如果推进顺利,从项目识别、项目准备到项目采购阶段可能只需要几个月的时间就可以完成,而执行阶段通常需要 20~30 年的时间,是 PPP 项目开始实施并产生效率的关键阶段。项目执行主要关注项目公司的设立、融资管理、绩效监测与支付,并制定定期评估机制,按照《操作指南》,每3~ 5 年需要进行一次中期评估。项目执行阶段需要关注的问题主要包括两个方面:一是履约管理能力,包括项目公司在提供公共服务方面按质按量的履约能力,以及政府履约,特别是政府付费能力;二是设计合理的绩效考核机制,92号文之后,对运营绩效考核将越来越重视,绩效考核机制的设计在PPP项目落地推进中也越来越重要。

        5)项目移交阶段
        
        项目移交阶段的主要工作包括移交准备、性能测试、资产交割和绩效评价,其中最关键的环节是性能测试。根据PPP项目中心最新一期季报,截至2017 年底目前尚无移交阶段项目。

        另外,北京明树数据作为行业内专门针对PPP领域进行数据、资讯搜集的大数据网站,其资讯、数据信息在行业内也有较高的认可度。我们通过将明树数据统计的PPP项目与财政部PPP中心项目进行对比,发现明树数据每月落地PPP项目金额一般大于当期PPP项目中心的落地额,主要因为明树数据的数据来源含部分政府采购网站和招投标网站,其落地标准以项目中标为准,而根据我们上面的分析,中标项目可能仍处于采购阶段,不计入财政部项目中心统计的落地项目口径。

        二、宏观层面:PPP 项目入库放缓,落地同比增长 50%

        宏观数据来看,2017 年财政部 PPP 项目库新增入库项目 2960 个,新增投资额 4.67 万亿元,相比 2016 年入库金额 5.84 万亿(由于财政部 PPP 中心数据自 2016 年 1 月末开始披露,取2016年1月入库和落地金额为后11个月的均值)同比减少20%。

        截至2017年末,累计入库PPP金额达18.16万亿元。受财政部、国资委等多部委政策影响,10 月单月净入库规模首次出现负增长,但 11、12 月恢复为正,基本维持了16年以来的正常水平。

        从落地端看,根据财政部 PPP 中心季报的披露,2016 年 1 月已落地项目金额为 4100 亿元,2016 年末累计落地金额近 2.3 万亿,则我们估测,2016 年全年落地金额约在 1.9 万亿元。2017 年财政部 PPP 项目中心累计落地 PPP 项目 2.5 万亿元,相比 2016 年增长 31.58%。在净入库金额减少的情况下落地金额较2016年大幅提升,显示出入库PPP项目的落地在加快。

        根据统计局数据,2017年建筑业新签订单合计25.47万亿,同比增长19.70%, PPP 项目的落地增速领先建筑业整体新签订单增速。假设PPP项目中80%为建筑业订单,则2017年PPP订单占建筑业签单比例为7.85%,相较2016年的7.14%有所提升。

图表:PPP 项目入库总规模(万亿元)
 

图表来源:公开资料整理

图表:PPP 每月新增入库规模(万亿元)
 

图表来源:公开资料整理

图表:PPP 项目落地总规模(万亿元)及落地率
 

图表来源:公开资料整理

图表:PPP 每月新增落地规模(万亿元)
 

图表来源:公开资料整理

图表:全国 PPP 项目落地金额统计
 

图表来源:公开资料整理

        参考观研天下发布《2018年中国PPP行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测

        三、分项目类型来看:生态、旅游类项目占比明显提升

        从入库项目的行业占比来看,截至 2017 年末,交运工程金额占比最大,达 29.7%,较 2017 年高点有所下滑,生态环保类项目的占比大幅提升。交运工程单个项目体量更大,因而其资金和技术的高门槛,也导致大额的交运PPP项目往往被资金实力雄厚、资金成本较低的大建筑央企获得。值得注意的是,生态环保类项目无论金额还是数量占比提升都居各行业前列,我们认为,在“美丽中国”、追求质量的发展思想指导下,生态环保类项目或将受政策大力支持。

图表:各行业财政部入库 PPP 项目金额占比
 

图表来源:公开资料整理

图表:各行业财政部入库 PPP 项目数量占比
 

图表来源:公开资料整理

        从落地项目的行业分布看,生态环保类项目在落地项目中的数量和金额占比都明显高于其入库项目中的占比,表明生态环保类项目的落地更有保障。截至 2017 年末,交通项目数量占比为 23.4%,金额占比为 26.7%,市政项目金额占比为 36.8%,仍是占比最大的两个行业。生态环保类项目在落地项目中的数量和金额占比都高于其在入库项目中的占比,表明生态环保类项目的落地更有保障。

图表:落地项目行业数量占比(市政工程大类拆分为若干小类)
 

图表来源:公开资料整理

图表:落地项目行业金额占比
 

图表来源:公开资料整理

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