我国 通信 4G 5G 驱动无线设备 基站2019年国内4G建设超预期,通信行业整体(未统计中国联通)实现营业收入3752.85亿元,同比增长6.79%,实现归母净利润139.84亿元,同比增长60.54%。受疫情影响,2020Q1,通信行业实现营收约752.43亿元(未统计中国联通),同比下滑11.20%。从业绩来看,通信行业实现归母净利润25.50亿元(未统计中国联通),同比下滑44.74%。

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2020年Q1我国通信行业数据综述:4G/5G共振 驱动无线设备、基站景气度向好

字体大小: 2020-05-11 09:08  来源:中国报告网

中国报告网提示:2019年国内4G建设超预期,通信行业整体(未统计中国联通)实现营业收入3752.85亿元,同比增长6.79%,实现归母净利润139.84亿元,同比增长60.54%。受疫情影响,2020Q1,通信行业实现营收约752.43亿元(未统计中国联通),同比下滑11.20%。从业绩来看,通信行业实现归母净利润25.50亿元(未统计中国联通),同比下滑44.74%。

       2019年国内4G建设超预期,通信行业整体(未统计中国联通)实现营业收入3752.85亿元,同比增长6.79%,实现归母净利润139.84亿元,同比增长60.54%。受疫情影响,2020Q1,通信行业实现营收约752.43亿元(未统计中国联通),同比下滑11.20%。从业绩来看,通信行业实现归母净利润25.50亿元(未统计中国联通),同比下滑44.74%。

2015-2020年Q1我国通信行业营业收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国通信行业归母净利润及增长情况

数据来源:公开资料整理

       通信运营商

       由于国内运营商市场过度竞争导致2019年上半年运营商行业增长乏力,但随着下半年竞争态势取得根本改善,运营商营收及业绩增速实现V型反转。根据数据显示,2019年运营商行业实现营收1.42万亿元,同比增长0.62%,实现归母净利润1321.40亿元,同比下滑7.64%;2020年Q1疫情拖累增长,运营商行业实现营收3499.17亿元,同比下滑1.23%,归母净利润307.18亿元,同比下滑1.80%。

2015-2020年Q1我国运营商营业收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国运营商归母净利润及增长情况

数据来源:公开资料整理

       5G套餐有望带动2020年运营商ARPU值趋稳。根据相关数据显示,截至2020年2月,中国移动5G用户达到1540万,目标全年5G套餐客户净增7000万,ARPU提升了6.5%;中国电信截至2020年2月5G用户达到1073万,全年目标新增6000-8000万5G用户,5G用户的ARPU达到91.9元;中国联通2020年目标新增用户5000万,5G用户的ARPU达到80元。随着5G用户的渗透率的持续提升,有望带动运营商移动业务ARPU趋稳,预计中国移动、中国电信、中国联通2020年移动业务ARPU为48.6、49.0和41.8元,较2019年基本持平。

2019-2020年国内三大运营商移动业务ARPU及测算

运营商

2019

2020E

整体移动用户ARPU

5G用户ARPU

整体移动用户ARPU

5G用户ARPU

中国移动

49.1

-

48.6

98.5

中国电信

45.8

-

49.0

91.9

中国联通

40.4

-

41.8

81.0

数据来源:公开资料整理

       从三大运营商销售费用率对比来看,2019下半年伴随行业竞争趋缓,中国移动、中国电信和中国联通销售费用率分别同比减少2.8%、1.3%和2.1%,2019H2行业整体销售费用率为8.4%,同比减少2.3%。

2019年H1-H2国内三大运营商销售费用率对比情况

数据来源:公开资料整理

       产业互联网新动能蓄势待发,国内三大运营商持续加大对高质量&大带宽专线、云计算、IDC、物联网、大数据等产业互联网业务的投入。根据数据显示,2019年中国联通实现产业互联网收入328.6亿元,同比增长42.8%;中国电信及中国移动分别实现DICT业务收入536.4亿元和261亿元,同比增长9.1%和48.3%。

2019年三大运营商类产业互联网业务收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

       二、无线主设备

       随着5G规模建设开启,无线主设备行业全面收益,整体实现健康发展,但在2020年一季度受疫情影响,行业收入与利润同比有所下滑。根据数据显示,无线主设备厂商2019年实现营收907.37亿元,同比增长6.11%,实现归母净利润51.48亿元,扣非归母净利润4.85亿元;整体毛利率37.17%,同比提升4.26pct,整体毛利率持续改善;2020年一季度实现收入214.84亿元人民币,同比下滑3.23%;归母净利润7.80亿元,同比下滑9.58%,扣非归母净利润1.60亿元,同比增长20.51%,整体毛利率39.34%,同比下滑0.64pct,环比提升5.06pct,处历史较高水平。

2015-2020年Q1我国无线主设备营业收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国无线设备扣非归母净利润情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国无线设备毛利率走势图

数据来源:公开资料整理

       三、无线基站配套厂商

       随着国内5G建设需求不断释放,基站配套行业景气度逐季向上,行业业绩有望进入上升通道。根据数据显示,2019年基站配套厂商整体实现收入265.47亿元,同比增长32.22%,归母净利润17.09亿元,同比增长0.79%,扣非归母净利润14.06亿元,同比增长48.79%,维持高增长。2020年一季度受疫情影响,基站配套厂商整体实现收入55.92亿元,同比下滑0.90%,归母净利润4.92亿元,同比增长5.88%,扣非归母净利润4.27亿元,同比增长7.92%。

2015-2020年Q1我国无线基站配套厂商营业收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国无线基站配套厂商归母净利润情况

数据来源:公开资料整理

       自2019年以来,随着产品结构不断优化,毛利率不断攀升。根据数据显示,2019年基站配套厂商毛利率达26.81%,同比提升4.58%,持续改善显著。

2017-2020年Q1我国无线基站配套厂商毛利率情况


数据来源:公开资料整理

       四、网络优化设备厂商:疫情拖累业绩表现,5G驱动行业拐点即将显现

       受国内4G低频重耕及5G建设带动,2019年我国无线网络优化设备厂商实现营收254.21亿元,同比增长10.47%,实现归母净利润-6.29亿元,扣非归母净利润-13.43亿元。,2020年Q1受疫情影响,施工进展缓慢,其营收为48.36亿元,同比下滑0.12%,归母净利润-0.86亿元,同比下滑177.25%,扣非归母净利润-0.90亿元,同比下滑207.06%。从长期来看,随着5G建设催生前期大量网络规划设计,及后期网络优化业务需求,行业有望逐步实现扭亏,拐点即将显现。

2015-2020年Q1我国无线网络优化厂商营业收入及增长情况

数据来源:公开资料整理

2015-2020年Q1我国无线网络优化厂商扣非归母净利润统计情况

数据来源:公开资料整理

       由于业务同质化竞争加剧导致行业毛利率整体呈现下滑趋势。根据数据显示,2020年Q1行业毛利率达12.00%,期间费用率为13.15%,同比下降2.20%。

2020年Q1我国无线网络优化厂商毛利率及费用率统计情况

数据来源:公开资料整理(WYD)

       以上数据参考资料《2020年中国通信行业分析报告-产业竞争格局与发展趋势预测

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